![ΗΠΑ: Συνωστισμός ομολογιακών εκδόσεων πριν τις εκλογές – Φόβοι για αστάθεια](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/congress-usa-2.jpg)
Να προλάβουν τις πιθανές αναταράξεις των αγορών λόγω εκλογών στις ΗΠΑ σπεύδουν οι εταιρείες παγκοσμίως, πραγματοποιώντας εμπροσθοβαρώς τις προγραμματισμένες ομολογιακές τους εκδόσεις, ώστε να μην βρεθούν προ αρνητικών εκπλήξεων τους επόμενους μήνες.
Όπως δείχνουν τα στοιχεία της LSEG, οι επιχειρήσεις έχουν εκδώσει ήδη ομόλογα αξίας 606 δισ. δολαρίων μέχρι στιγμής φέτος, καταγράφοντας αύξηση πάνω από 40% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2023. Μάλιστα, είναι το υψηλότερο ποσό από το 1990.
Αν και τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών παραμένουν σε πολύ υψηλά επίπεδα, οι εταιρείες απολαμβάνουν τα χαμηλότερα spreads των τελευταίων ετών, με τις εκτιμήσεις για τους επόμενους μήνες να μην είναι καθησυχαστικές, καθώς υπάρχει ο κίνδυνος να χρειαστεί να δανειστούν δυνητικά ακριβότερα εξαιτίας της εκλογικής αβεβαιότητας.
Εμπροσθοβαρές πλάνο δανεισμού
«Η αγορά ‘τρέχει’ περίπου δύο μήνες πριν από αυτό που θεωρείται ένα κανονικό χρονοδιάγραμμα για την έκδοση τίτλων επενδυτικού βαθμού», σχολίασε ο Teddy Hodgson, της Morgan Stanley στους Financial Times, ο οποίος αποδίδει αυτήν την δραστηριότητα στις εκλογές.
Τα πιστωτικά περιθώρια των ΗΠΑ έχουν μειωθεί σημαντικά από τις αρχές Ιανουαρίου, με τη βοήθεια «τεχνικών» δυνάμεων, συμπεριλαμβανομένης της ισχυρής ζήτησης για νέους τίτλους από επενδυτές που διψούν για αποδόσεις. Η μέση διαφορά ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας βρίσκεται τώρα σε μόλις 0,93 ποσοστιαίες μονάδες, σύμφωνα με στοιχεία από τα στοιχεία του δείκτη Ice BofA. Αυτό είναι περίπου το χαμηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2021 και μόλις 0,14 ποσοστιαίες μονάδες από το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 19 ετών. Το μέσο spread υψηλής απόδοσης, δηλαδή η απόδοση στους junk τίτλους κυμαίνεται στις 3,12 ποσοστιαίες μονάδες, ήτοι στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Δεκέμβριο του 2021.
«Είναι μια πραγματικά καλή αγορά», δήλωσε ο John McAuley, επικεφαλής χρέους της Citi στη Βόρεια Αμερική. «Αυτό που βλέπουμε σε γενικές γραμμές είναι υψηλότεροι όγκοι και πιο στενά spread — καλύτερη πρόσβαση για τις εταιρείες».
Ο McAuley εξήγησε ότι οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε μια πολύ πιο ευνοϊκή οικονομική προοπτική από τη «σκληρή προσγείωση» που πολλοί φοβόντουσαν πέρυσι. Οι αγορές τώρα τιμολογούν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα κάνει μειώσεις ύψους 0,75 ποσοστιαίων μονάδων φέτος, αφού σύσφιξε επιθετικά τη νομισματική πολιτική για να περιορίσει τον πληθωρισμό.
«Νομίζω ότι αυτό που σκέφτονται οι περισσότερες εταιρείες – ιδιαίτερα οι συχνοί εκδότες – είναι – «ας αντλήσουμε το μεγαλύτερο μέρος της χρηματοδότησής μας το πρώτο εξάμηνο του 2024», δήλωσε ο Hodgson στη Morgan Stanley. «Στη συνέχεια εάν περάσουμε από τις εκλογές και η ανταπόκριση της αγοράς είναι θετική για οποιονδήποτε λόγο, θα χρησιμοποιήσουμε το τέλος του έτους για να έχουμε καλύτερη εκκίνηση το 2025».
Που εντοπίζονται οι φόβοι
Ορισμένοι τομείς θεωρούνται πιο ευαίσθητοι στα αποτελέσματα των εκλογών της 5ης Νοεμβρίου στις ΗΠΑ από άλλους, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, όπως η υγειονομική περίθαλψη, η ενέργεια και οι εταιρείες που εκτίθενται στην Κίνα.
Ο John Hines, παγκόσμιος επικεφαλής κεφαλαιαγορών χρέους επενδυτικού επιπέδου στη Wells Fargo, επεσήμανε ότι οι δανειολήπτες «τείνουν να πραγματοποιούν τις ετήσιες χρηματοδοτήσεις τους γενικά πριν από το τέταρτο τρίμηνο».
Η αβεβαιότητα σχετικά με τις συνθήκες της αγοράς έχει επίσης επιταχύνει τη συγκέντρωση κεφαλαίων και τη δραστηριότητα μετοχικών κεφαλαίων.
«Η προσδοκία μου είναι ότι θα υπάρξει σημαντική αστάθεια όσο πλησιάζουμε στην πραγματική ημέρα των εκλογών», δήλωσε η Kristina Hooper, επικεφαλής στρατηγικής για την παγκόσμια αγορά της Invesco. «Αλλά», πρόσθεσε, «αυτό που έχουμε δει ιστορικά είναι ότι οι εκλογές δεν έχουν πραγματικά σημασία – μαζί με άλλες γεωπολιτικές κρίσεις μακροπρόθεσμα».
Ταυτόχρονα, ο δανεισμός στην αγορά μετατρέψιμων ομολόγων έχει επίσης αυξηθεί κατακόρυφα. Οι πωλήσεις έχουν αυξηθεί κατά περισσότερο από μισό φέτος, στα 17 δισ. δολάρια. «Είναι πραγματικά ένας χρόνος εννέα μηνών από την άποψη της έκδοσης», δήλωσε ο Richard Duffield, επικεφαλής των convertibles στη Citi.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Βαμβάκι: Υποχωρούν οι τιμές – Ανεβάζει την παραγωγή η Βραζιλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/Cotton_1908-600x391.jpg)
Η Βραζιλία αλλάζει το παιχνίδι στο βαμβάκι - Τα hedge funds και η στροφή στον πολυεστέρα
Οι τιμές στο βαμβάκι έχουν μειωθεί πάνω από το μισό από το υψηλό 10ετίας του 2022, καθώς οι καταναλωτές στρέφονται σε φθηνότερες τεχνητές ίνες
![Πετρέλαιο: Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_oil_petrelaio-600x352.png)
Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές του πετρελαίου
Η τιμή στο πετρέλαιο Brent υποχωρεί κάτω από τα 85 δολάρια ανά βαρέλι
![Δολάριο: Σε χαμηλό πέντε εβδομάδων το αμερικανικό νόμισμα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/dollars-1-600x436.jpg)
Υποχωρεί το δολάριο, κερδίζει το Bitcoin: Πώς Τραμπ και Πάουελ επηρεάζουν τις αγορές
Η απόπειρα δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ και το σήμα για μείωση επιτοκίων από τον Τζερόμ Πάουελ πλήττουν το δολάριο
![Wall Street: Μπήκε θετικά στη νέα εβδομάδα – Συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/traders-wallstreet-1-600x400.jpg)
Θετικά στη νέα εβδομάδα η Wall Street, συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες
Η προσοχή των επενδυτών στράφηκε στις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Κλείσιμο με απώλειες- Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euronext-600x352.png)
Πτωτικά οι ευρωαγορές -Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry
Οι ευρωαγορές αξιολογούν τον αντίκτυπο της απόπειρας δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ ενώ προσπάθησαν να απορροφήσουν τις πιέσεις που δέχεται ο κλάδος των ειδών πολυτελείας
![Bitcoin: Σε υψηλά δύο εβδομάδων μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/BITCOIN_EXT-1-600x450.jpg)
Νέο ράλι για το bitcoin μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ
Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι είναι υπέρμαχος των κρυπτονομισμάτων
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Άνοδο από Ενέργεια και Τράπεζες -Στα ύψη ο τζίρος σε Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/15_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
Ενέργεια και τράπεζες ανέβασαν το ΧΑ, στα ύψη ο τζίρος σε Εθνική
Το Χρηματιστήριο Αθηνών διέυρυνε τα κέρδη της ανάκαμψής του από τις αρχές του Ιουλίου
![Wall Street: Τραμπ και Goldman Sachs δίνουν τον θετικό τόνο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/wall-street-1-600x400.jpg)
Με κέρδη η Wall Street, Τραμπ και Goldman Sachs δίνουν τον τόνο
Η απόπειρα δολοφονίας κατά του Ντόναλντ Τραμπ, δείχνει να ξεκαθαρίζουν το εκλογικό τοπίο
![Χρυσός: Μικρή άνοδο καταγράφουν οι τιμές του](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_gold24-600x352.png)
Μικρή άνοδο καταγράφουν οι τιμές του χρυσού
Οι επενδυτές αναμένουν στοιχεία και τοποθετήσεις αξιωματούχων της Fed για την πορεία της νομισματικής πολιτικής
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Τιτάν και Motor Oil οδηγούν υψηλότερα το ΧΑ, με πακέτα στην Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Τιτάν και Motor Oil οδηγούν υψηλότερα το ΧΑ, με πακέτα στην Εθνική
Η συναλλακτική δραστηριότητα έχει ενισχυθεί από τα μεγάλα πακέτα που έχουν διακινηθεί στην μετοχή της Εθνικής