![Morgan Stanley: Βλέπει έξοδο από την πτωτική πορεία για τις ελληνικές τράπεζες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_greek_Banks.png)
Οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να «βγουν» από την πτωτική πορεία των τελευταίων μηνών, εκτιμά σε ανάλυσή της η Morgan Stanley. Άλλωστε, είναι χαρακτηριστικό ότι σημειώνουν πτώση 5% τους τελευταίους δύο μήνες ενώ οι ευρωπαϊκές αποδίδουν 20% το αντίστοιχο διάστημα.
Αξίζει να σημειωθεί πως η αντίθετη πορεία είναι ακόμα πιο παράδοξη, σύμφωνα με τον οίκο, καθώς οι ελληνικές τράπεζες έχουν σημειώσει σημαντικές αναβαθμίσεις στα κέρδη ανά μετοχή τους κατά 6% το τελευταίο τρίμηνο.
Τράπεζες: Διπλή στήριξη στα οργανικά κέρδη από τα αμοιβαία κεφάλαια
![](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/Capture-11-600x254.png)
Τιμές-στόχοι
Οι ελληνικές τράπεζες σημείωσαν άνοδο 74% περίπου κατά μέσο όρο το 2023. Η συγκριτική αποτίμηση της τράπεζας υπολογίζει ότι οι υψηλές αποδόσεις δικαιολογούν μια περαιτέρω άνοδο των τιμών, παρά τις υψηλές ευαισθησίες στα επιτόκια. Οι στόχοι τιμών υποδηλώνουν ένα μέσο δείκτη P/B για το 2025 στις 0,9 φορές. Οι συστάσεις διατηρούνται σε overweight ενώ οι τελευταίες τιμές-στόχοι που είχε προτείνει για τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές είναι για την Τράπεζα Πειραιώς τα 5,08 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα η τιμή-στόχος είναι στα 8,20 ευρώ, στα 2,08 ευρώ για την Alpha Bankκαι στα 2,33 ευρώ για τη Eurobank. Οι πληρωμές των μερισμάτων το επόμενο διάστημα θα είναι ο επόμενος καταλύτης, με τις ελληνικές τράπεζες να αποδίδουν 5% ως 11% μερισματική απόδοση τη διετία 2024-2026.
Οι μετοχές
Τα στοιχεία της Μorgan Stanley αναδεικνύουν ότι οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών στο ταμπλό του ΧΑ ενέχουν σημαντικό discount έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, καθώς το κόστος κεφαλαίου που ενσωματώνουν οι τραπεζικές μετοχές (implied Cost of Equitiy – COE) στις τρέχουσες τιμές τους αποτιμήσεις είναι στα επίπεδα του 16% περίπου, ενώ οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι διαπραγματεύσιμες με 13% περίπου. Το κόστος κεφαλαίου που ενσωματώνει η Morgan Stanley σα στα υποδείγματα αποτίμησης των ελληνικών τραπεζών είναι στο 14%. Ο οίκος εκτιμά ότι το τεκμαρτό κόστος κεφαλαίου που η αγορά ενσωματώνει στις τραπεζικές μετοχές σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες είναι αδικαιολόγητο.
Με μέσο forward δείκτη Ρ/Ε ενός έτους στις 5,5 φορές οι ελληνικές τράπεζες είναι διαπραγματεύσιμες με έκπτωση 23% περίπου έναντι του μέσου όρου των τραπεζών της ΕΕ, οι οποίες είναι διαπραγματεύσιμες με forward δείκτη Ρ/Ε ενός έτους στις 7,2 φορές. Με forward δείκτη P/BV ενός έτους στις 0,68 φορές, η έκπτωση είναι 9% περίπου σε σχέση με τον μέσο όρο των τραπεζών της ΕΕ, που είναι διαπραγματεύσιμες στις 0,75 φορές.
Η Morgan Stanley υπολογίζει ότι στις τρέχουσες αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών στο ταμπλό του ΧΑ, το τεκμαρτό κόστος ιδίων κεφαλαίων της Alpha είναι στο 18,6%, πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 10,2%, το τεκμαρτό κόστος ιδίων κεφαλαίων της Eurobank είναι 16,9%, πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 13%, το τεκμαρτό κόστος ιδίων κεφαλαίων της Πειραιώς είναι 19,9%, πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 18% και, τέλος, το τεκμαρτό κόστος ιδίων κεφαλαίων της ΕΤΕ είναι 16,3%, πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 11,5%.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Τηλεπικοινωνίες: Οι ευρωπαϊκές εταιρείες… πρασινίζουν εν μέσω αυξανόμενου ενεργειακού κόστους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/07/telecom8-600x403.jpg)
«Πρασινίζουν» οι εταιρείες τηλεπικοινωνιών εν μέσω αυξανόμενου ενεργειακού κόστους
Έκθεση της IDC υπογραμμίζει ότι οι ευρωπαϊκές τηλεπικοινωνίες έχουν ως κίνητρο το ενεργειακό κόστος, το οποίο έχει σημειώσει σημαντικές αυξήσεις τα τελευταία χρόνια
![Τράπεζα Χανίων: Προχωρούν οι διαδικασίες για τον μετασχηματισμό σε ΑΕ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/synaiteristiki_xanion-768x384-1-600x300.jpg)
Τράπεζα Χανίων: Προχωρούν οι διαδικασίες για τον μετασχηματισμό σε ΑΕ
Ενδιαφέρον από τσεχικό επενδυτικό fund
![Space Hellas: Διανέμει καθαρό μέρισμα 0,152 ευρώ ανά μετοχή](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/12/space-hellas-600x380.jpg)
Space Hellas: Διανέμει καθαρό μέρισμα 0,152 ευρώ ανά μετοχή
Από τη Δευτέρα 22 Ιουλίου 2024 οι μετοχές της εταιρείας θα είναι διαπραγματεύσιμες στο Χρηματιστήριο Αθηνών
![CNL Capital: Έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου έως 850.000 ευρώ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/CNL-600x308.png)
CNL Capital: Έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου έως 850.000 ευρώ
Τι αναφέρει η εταιρεία
![Betshop.gr: Τι αναφέρει η ανακοίνωση της ΕΕΕΠ για το κλείσιμο της πλατφόρμας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_betshop-600x352.png)
ΕΕΕΠ για Betshop.gr: Κινούμαστε με γνώμονα την προστασία των πελατών
Συνεργάζεται και με άλλες αρμόδιες αρχές για κάθε απαραίτητη ενέργεια για την διαφύλαξη των νόμιμων συμφερόντων τους
![Προμήθειες σε τράπεζες: Ερχεται μπαράζ μειώσεων και δωρεάν συναλλαγών](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/ot_banking_euros22-1024x600-1-600x352.jpg)
Κύμα μειώσεων στις χρεώσεις των τραπεζών
Πρώτη η Eurobank από τις τράπεζες ανακοίνωσε νέα τιμολογιακή πολιτική στις προμήθειες - Το μυστικό ραντεβού Χατζηδάκη - τραπεζιτών
![Μπρατάκος: Συναντήθηκε στο Μέγαρο Μαξίμου με τον Κυριάκο Μητσοτάκη – Τι συζήτησαν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/photo_2024-07-15_14-23-06-600x399.jpg)
«Τετ α τετ» Μητσοτάκη με Μπρατάκο - Τι συζήτησαν οι δύο άνδρες
Ο υποψήφιος πρόεδρος του Εμπορικού και Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών ΕΒΕΑ κ. Μπρατάκος παρουσίασε τις προτάσεις του για το μεγαλύτερο επιμελητήριο της χώρας
![Παπαδόγλου (Nexi Ελλάδος): Μεταρρυθμίσεις και κίνητρα για την προσέλκυση επενδύσεων και ταλέντων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_papadoglou-1-600x352.png)
Παπαδόγλου (Nexi Ελλάδος): Μεταρρυθμίσεις και κίνητρα για την προσέλκυση επενδύσεων και ταλέντων
«Οι μεταρρυθμίσεις πρέπει να δίνουν στην αγορά την ευκαιρία να "αναπνέει" προκειμένου να αναπτύσσεται σταθερά», ανέφερε ο Νίκος Παπαδόγλου στο 28th Annual Economist Government Roundtable
![Axia για ελληνικές τράπεζες: «Όμορφα πράγματα»… με νέες υψηλότερες τιμές στόχους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_greek_Banks1-600x352.png)
Axia για ελληνικές τράπεζες: «Όμορφα πράγματα»… με νέες υψηλότερες τιμές στόχους
Συνέχεια στις καλές επιδόσεις προβλέπει η Axia για τις ελληνικές τράπεζες
![Netcompany-Intrasoft: Πραγματοποιώντας κομβικά έργα ψηφιακού μετασχηματισμού για την Ελλάδα και την Ευρώπη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/NCIS-digital-transformation-600x400.jpg)
Netcompany-Intrasoft: Πραγματοποιώντας κομβικά έργα ψηφιακού μετασχηματισμού για την Ελλάδα και την Ευρώπη
Σε βάθος τριών δεκαετιών, η εταιρεία έχει χτίσει πολύτιμη τεχνογνωσία, πραγματοποιώντας στρατηγικά έργα ψηφιακού μετασχηματισμού και προσφέροντας υπηρεσίες που βρίσκονται σταθερά στην αιχμή της τεχνολογίας