![Ομόλογα: Μαγνήτης τα ευρωπαϊκά έναντι των αμερικανικών για τους μεγάλους επενδυτές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/07/ot_bonds5-1024x600-1.jpg)
Οι μεγάλοι επενδυτές πωλούν ομόλογα των ΗΠΑ και αγοράζουν ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα, στοιχηματίζοντας ότι η μείωση του πληθωρισμού στην Ευρώπη θα επιτρέψει στην κεντρική τράπεζα να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια νωρίτερα από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
Οι διαχειριστές περιουσίας της Pimco, της JPMorgan Asset Management και της T Rowe Price έχουν αυξήσει την έκθεσή τους στο ευρωπαϊκό δημόσιο χρέος τις τελευταίες εβδομάδες, παρατηρούν οι FT.
Αυτό διεύρυνε το spread μεταξύ του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας και των ΗΠΑ σε 2 ποσοστιαίες μονάδες, κοντά στο υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο.
Τζεντιλόνι: Η ΕΕ χρειάζεται το δικό της υπουργείο Οικονομικών για να εκδίδει ευρωομόλογα
«Ο δρόμος για μειώσεις επιτοκίων στην Ευρώπη είναι πιο ξεκάθαρος από ό,τι στις ΗΠΑ», δήλωσε ο Bob Michele, επικεφαλής επενδύσεων και παγκόσμιος επικεφαλής σταθερού εισοδήματος στην JPMorgan Asset Management. «Είναι δύσκολο να βρεθεί ένας οικονομικός λόγος για τη Fed να μειώσει τα επιτόκια».
Ο ίδιος πρόσθεσε ότι αυτήν τη στιγμή έχει στο χαρτοφυλάκιό του περισσότερα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα από ό, τι συνήθως και τείνει να αποκτήσει και άλλα.
Η αλλαγή αυτή συνδέεται με το γεγονός ότι οι οικονομίες των ΗΠΑ και της Ευρώπης έχουν αρχίσει να αποκλίνουν, με τον πιο ήπιο πληθωρισμό και την ασθενέστερη οικονομία στην Ευρώπη να τροφοδοτούν τα στοιχήματα ότι η ΕΚΤ θα κάνει περισσότερες περικοπές από τη Fed φέτος.
Επί του παρόντος, οι αγορές τιμολογούν με τρεις ή τέσσερις μειώσεις επιτοκίων την ΕΚΤ μέχρι το τέλος του έτους, σε σύγκριση με μόνο δύο ή τρεις για τη Fed.
Τα κρατικά ομόλογα και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού ξεπούλησαν φέτος, ωθώντας τις αποδόσεις υψηλότερα, καθώς οι επενδυτές μείωσαν τις προσδοκίες τους για επικείμενες μειώσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, οι κινήσεις ήταν μεγαλύτερες στις ΗΠΑ, όπου η απόδοση του ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες στο 4,4%. Συγκριτικά, το αντίστοιχο γερμανικό αυξήθηκε κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες στο 2,4%.
Η Pimco
Ο Andrew Balls, επικεφαλής επενδύσεων για το παγκόσμιο σταθερό εισόδημα της Pimco, σημείωσε ότι είχε ευνοήσει τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα και τα βρετανικά ομόλογα έναντι των αμερικανικών ομολόγων φέτος, επειδή υπάρχουν «περισσότερα στοιχεία διόρθωσης του πληθωρισμού» εκεί.
Η Pimco, η οποία διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία 1,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, μείωσε την πρόβλεψή της για τον αριθμό των μειώσεων των επιτοκίων από τη Fed φέτος, μετά από την έκθεση της προηγούμενης Παρασκευής για τις θέσεις εργασίας.
Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ για τον Μάρτιο, που αναμένονται σήμερα Τετάρτη, θα δείξουν άνοδο στο 3,4%. Ήδη, δε, ο πληθωρισμός του Ιανουαρίου και του Φεβρουαρίου ήταν πάνω από τις προβλέψεις των αναλυτών.
Αντίθετα, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 2,4% τον περασμένο μήνα, χαμηλότερα από την πρόβλεψη, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια μέχρι το καλοκαίρι.
«Προτιμούμε να είμαστε υποβαρείς στα ομόλογα των ΗΠΑ υπέρ των ομολόγων της Ευρωζώνης, συμπεριλαμβανομένων των Bunds», δήλωσε ο Quentin Fitzsimmons, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην T Rowe Price, η οποία διαχειρίζεται 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια περιουσιακών στοιχείων παγκοσμίως.
Είπε ακόμη ότι έχει αυξημένες προσδοκίες ότι η ΕΚΤ θα κάνει την πρώτη μείωση επιτοκίων τον Ιούνιο, ενώ τα ισχυρά στοιχεία των ΗΠΑ είχαν κάνει τη Fed να «κάνει στροφή από τη μέχρι τώρα σαφή επιθυμία της να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια».
Ο ίδιος πρόσθεσε ότι εάν η ΕΚΤ αρχίσει να μειώνει γρηγορότερα από τη Fed, τα χαμηλότερα επιτόκια θα μείωναν το κόστος αντιστάθμισης της διατήρησης ομολόγων στην ευρωζώνη σε σύγκριση με τα ομόλογα των ΗΠΑ.
Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι εάν η ΕΚΤ προχωρήσει πολύ πιο σύντομα από τη Fed όσον αφορά τις μειώσεις των επιτοκίων, το ευρώ θα μπορούσε να αποδυναμωθεί σημαντικά, με κίνδυνο νέας ανάκαμψης του πληθωρισμού.
«Μπορεί να είναι δύσκολο για την ΕΚΤ να περικόψει όσο περιμένουμε, εάν η Fed δεν περικόψει το ίδιο». δήλωσε ο Μάικ Ποντ, επικεφαλής της παγκόσμιας έρευνας για τον πληθωρισμό στη Barclays.
Οι προοπτικές για τον πληθωρισμό
Σε κάθε περίπτωση, οι προοπτικές για τον πληθωρισμό είναι επί του παρόντος πιο ευνοϊκές στην Ευρώπη από ό,τι στις ΗΠΑ. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εκτιμά ότι ο ετήσιος πληθωρισμός στην ευρωζώνη θα είναι 2,3% το 2024, με ανάπτυξη 0,6%.
Η Fed προβλέπει ότι ο βασικός δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών – ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ – θα μειωθεί φέτος στο 2,6%, από το τρέχον ποσοστό του 2,8%. Εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα είναι 2,1% μέχρι το τέλος του έτους.
«Η ανάπτυξη στις ΗΠΑ έχει αποδειχθεί πιο ανθεκτική από ό,τι στην Ευρώπη», δήλωσε ο David Rogal, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη BlackRock. Πρόσθεσε ότι αυτό οφείλεται εν μέρει στο ότι οι ΗΠΑ έχουν μια σχετικά κλειστή οικονομία και μεγάλες κρατικές δαπάνες.
Η Ευρώπη, είπε, έχει «μια πιο ανοιχτή οικονομία με μεγαλύτερη ευαισθησία στις παγκόσμιες εξελίξεις στη μεταποίηση, καθώς και λιγότερη δημοσιονομική ώθηση».
Η Fitch προβλέπει ότι το έλλειμμα του κρατικού προϋπολογισμού των ΗΠΑ θα είναι 8,1% του ΑΕΠ έναντι του 1,4% για τη Γερμανία.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Βαμβάκι: Υποχωρούν οι τιμές – Ανεβάζει την παραγωγή η Βραζιλία](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/Cotton_1908-600x391.jpg)
Η Βραζιλία αλλάζει το παιχνίδι στο βαμβάκι - Τα hedge funds και η στροφή στον πολυεστέρα
Οι τιμές στο βαμβάκι έχουν μειωθεί πάνω από το μισό από το υψηλό 10ετίας του 2022, καθώς οι καταναλωτές στρέφονται σε φθηνότερες τεχνητές ίνες
![Πετρέλαιο: Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_oil_petrelaio-600x352.png)
Κίνα και Fed ρίχνουν τις τιμές του πετρελαίου
Η τιμή στο πετρέλαιο Brent υποχωρεί κάτω από τα 85 δολάρια ανά βαρέλι
![Δολάριο: Σε χαμηλό πέντε εβδομάδων το αμερικανικό νόμισμα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/dollars-1-600x436.jpg)
Υποχωρεί το δολάριο, κερδίζει το Bitcoin: Πώς Τραμπ και Πάουελ επηρεάζουν τις αγορές
Η απόπειρα δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ και το σήμα για μείωση επιτοκίων από τον Τζερόμ Πάουελ πλήττουν το δολάριο
![Wall Street: Μπήκε θετικά στη νέα εβδομάδα – Συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/01/traders-wallstreet-1-600x400.jpg)
Θετικά στη νέα εβδομάδα η Wall Street, συνεχίζουν τα ρεκόρ οι δείκτες
Η προσοχή των επενδυτών στράφηκε στις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Κλείσιμο με απώλειες- Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euronext-600x352.png)
Πτωτικά οι ευρωαγορές -Κατακόρυφη η βουτιά της Burberry
Οι ευρωαγορές αξιολογούν τον αντίκτυπο της απόπειρας δολοφονίας του Ντόναλντ Τραμπ ενώ προσπάθησαν να απορροφήσουν τις πιέσεις που δέχεται ο κλάδος των ειδών πολυτελείας
![Bitcoin: Σε υψηλά δύο εβδομάδων μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/07/BITCOIN_EXT-1-600x450.jpg)
Νέο ράλι για το bitcoin μετά την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ
Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι είναι υπέρμαχος των κρυπτονομισμάτων
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Άνοδο από Ενέργεια και Τράπεζες -Στα ύψη ο τζίρος σε Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/15_07_ot_neoXAA24-600x347.png)
Ενέργεια και τράπεζες ανέβασαν το ΧΑ, στα ύψη ο τζίρος σε Εθνική
Το Χρηματιστήριο Αθηνών διέυρυνε τα κέρδη της ανάκαμψής του από τις αρχές του Ιουλίου
![Wall Street: Τραμπ και Goldman Sachs δίνουν τον θετικό τόνο](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/wall-street-1-600x400.jpg)
Με κέρδη η Wall Street, Τραμπ και Goldman Sachs δίνουν τον τόνο
Η απόπειρα δολοφονίας κατά του Ντόναλντ Τραμπ, δείχνει να ξεκαθαρίζουν το εκλογικό τοπίο
![Χρυσός: Μικρή άνοδο καταγράφουν οι τιμές του](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/04/ot_gold24-600x352.png)
Μικρή άνοδο καταγράφουν οι τιμές του χρυσού
Οι επενδυτές αναμένουν στοιχεία και τοποθετήσεις αξιωματούχων της Fed για την πορεία της νομισματικής πολιτικής
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Τιτάν και Motor Oil οδηγούν υψηλότερα το ΧΑ, με πακέτα στην Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/xrimatistirio-Athinon-600x400.jpg)
Τιτάν και Motor Oil οδηγούν υψηλότερα το ΧΑ, με πακέτα στην Εθνική
Η συναλλακτική δραστηριότητα έχει ενισχυθεί από τα μεγάλα πακέτα που έχουν διακινηθεί στην μετοχή της Εθνικής