
Μπορεί να είναι θετικό το κλίμα στις διεθνείς αγορές τις τελευταίες ημέρες, καθώς αναιρέθηκε το σενάριο ακόμη και μιας πιθανής αύξησης του επιτοκίου από τη Federal Reserve, αλλά η UBS προειδοποιεί τους επενδυτές να μην εφησυχάζουν. Άλλωστε, οι επόμενοι μήνες είναι ναρκοθετημένοι, με τις εστίες αβεβαιότητας να παραμένουν.
Σε αυτό το πλαίσιο, η UBS εκτιμά ότι οι αγορές θα κινηθούν μεταξύ διαφορετικών σεναρίων τιμολόγησης των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, ειδικά τη Federal Reserve, ενώ η αστάθεια θα μπορούσε να παραμείνει αυξημένη.
UBS: Πέντε κύματα απολύσεων θα ξεκινήσουν τον Ιούνιο
Φυσικά, οι επενδυτές μπορούν να μετριάσουν αυτή τη μεταβλητότητα και να διατηρήσουν κερδοφόρα τα χαρτοφυλάκιά τους, διαφοροποιώντας και εξισορροπώντας μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Μάλιστα, η UBS βλέπει σημαντική αξία σε ποιοτικά ομόλογα, δεδομένης της δυνατότητας για σημαντικές αποδόσεις εάν υπάρχει επιβράδυνση της ανάπτυξης ή αυξημένοι φόβοι για γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Προτιμά επίσης τόσο το πετρέλαιο όσο και τον χρυσό για αντισταθμίσεις χαρτοφυλακίου, ενώ η κατανομή σε αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου μπορεί να βοηθήσει στη διαφοροποίηση και τη διαχείριση των κινδύνων σε σενάρια για επενδυτές που είναι πρόθυμοι και ικανοί να αναλάβουν τους εγγενείς κινδύνους της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, όπως η έλλειψη ρευστότητας.
Οι 3 κίνδυνοι
Τις τελευταίες ημέρες επικρατεί θετικό κλίμα στις αγορές, καθώς επανήλθαν οι εκτιμήσεις ότι η Federal Reserve όχι μόνο δεν θα προχωρήσει σε αύξηση του επιτοκίου, αλλά ενδεχομένως να επιβεβαιωθεί η εκτίμηση περί μείωσης εντός των επομένων μηνών.
Την εκτίμηση επιβεβαίωσε και ο Πρόεδρος της Fed του Richmond, Τόμας Μπάρκιν, ο οποίος ανέφερε ότι τα επιτόκια είναι αρκετά περιοριστικά, ενώ και ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, Τζον Γουίλιαμς, εκτίμησε ότι είναι πιθανές οι μειώσεις επιτοκίων, καθώς η οικονομία των ΗΠΑ γενικά επιστρέφει σε καλύτερη ισορροπία.
Η απόδοση των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ υποχώρησε στο 4,46% για πρώτη φορά μετά από έναν μήνα.
Ωστόσο, η UBS προειδοποιεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να παραμείνουν σε επαγρύπνηση για μια σειρά οικονομικών και γεωπολιτικών κινδύνων που θα μπορούσαν να αναζωπυρώσουν την αστάθεια της αγοράς, όπως οι εξελίξεις στη Γάζα, η πορεία του αποπληθωρισμού και οι αμερικανικές εκλογές.
Η συμφωνία κατάπαυσης του πυρός στη Γάζα παραμένει αβέβαιη
Το αργό πετρέλαιο υποχώρησε στα 83 δολ./βαρέλι, από την πρόσφατη κορύφωση του Απριλίου, πάνω από τα 91 δολάρια/βαρέλι, καθώς υποχώρησαν οι ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με την απειλή περαιτέρω κλιμάκωσης της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, η κατάπαυση του πυρός παραμένει αβέβαιη.
Ενώ οι ΗΠΑ εξέφρασαν αισιοδοξία ότι οι διαφορές μεταξύ Ισραήλ και Χαμάς μπορούν να γεφυρωθούν με περαιτέρω διαπραγματεύσεις, οι ισραηλινές δυνάμεις κατέλαβαν το κύριο συνοριακό πέρασμα μεταξύ Γάζας και Αιγύπτου στη Ράφα, στην τελευταία τους επίθεση αυτή την εβδομάδα.
Το βασικό σενάριο λοιπόν της UBS είναι ότι θα συνεχιστεί η σύγκρουση παράλληλα με τις σποραδικές επιθέσεις στην περιοχή χωρίς να μετατραπεί σε πόλεμο μεταξύ Ισραήλ και Ιράν. Ωστόσο, παραμένει ο κίνδυνος να αυξηθούν οι τιμές του πετρελαίου πέρα από τα 100 δολάρια ΗΠΑ/βαρέλι εάν διακοπούν οι ροές μέσω του Στενού του Ορμούζ ή εάν προσβληθούν μεγάλες εγκαταστάσεις παραγωγής πετρελαίου.
Η τάση αποπληθωρισμού θα μπορούσε να είναι ευάλωτη
Πιθανή άνοδος στις τιμές του πετρελαίου θα μπορούσε να αυξήσει τις ανησυχίες των επενδυτών ότι οι προσδοκίες των καταναλωτών και των επιχειρήσεων για τον πληθωρισμό ενδέχεται να αποσταθεροποιηθούν και να απαιτήσουν υψηλότερα επιτόκια ως απάντηση.
Επιπλέον, εάν η ανάπτυξη των ΗΠΑ παραμείνει πολύ ισχυρή, οι επενδυτές θα μπορούσαν να περιορίσουν τις προσδοκίες σχετικά με το χρονοδιάγραμμα και τον ρυθμό των μειώσεων των επιτοκίων της Fed.
Αυτό δεν είναι το βασικό σενάριο της UBS, καθώς συνεχίζει να βλέπει ενδείξεις που υποδηλώνουν εκ νέου πτώση του πληθωρισμού, αλλά οι επενδυτές είναι πιθανό να αναζητήσουν περαιτέρω επιβεβαίωση ότι ο αποπληθωρισμός έχει ξαναρχίσει.
Οι προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ αυξάνουν την αβεβαιότητα
Καθώς οι προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ θα γίνουν σε λιγότερο από έξι μήνες, οι τίτλοι γύρω από τις εκστρατείες έχουν τη δυνατότητα να δημιουργήσουν διακυμάνσεις στο κλίμα της αγοράς.
Ενώ τα δεδομένα από το 1928 υποδηλώνουν ότι οι αγορές δεν τείνουν να τα πηγαίνουν καλύτερα ή χειρότερα κατά τη διάρκεια των εκλογικών ετών από ό,τι κατά μέσο όρο, η πολιτική στάση των υποψηφίων θα μπορούσε να επηρεάσει βραχυπρόθεσμα την απόδοση συγκεκριμένων τομέων.
Ένα αυξανόμενο ομοσπονδιακό έλλειμμα είναι επίσης πιθανό να βρεθεί στο επίκεντρο, με το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου να προβλέπει πρόσφατα ότι το κόστος των τόκων για το χρέος των ΗΠΑ πρόκειται να υπερβεί τις αμυντικές δαπάνες φέτος.


Latest News

Wall Street: Τα φώτα στη Fed μετά το sell off της προηγούμενης εβδομάδας
Οι επενδυτές θα δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στις προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας για τον πληθωρισμό, την ανεργία και την πορεία των επιτοκίων

Στα ίδια περίπου επίπεδα οι τιμές του πετρελαίου κι αυτή την εβδομάδα
Οι επενδυτές στην αγορά πετρελαίου σταθμίζουν τις μειούμενες προοπτικές ενός γρήγορου τερματισμού του πολέμου στην Ουκρανία

Μπέσεντ: Δεν ανησυχώ για την αγορά – Οι διορθώσεις είναι υγιείς
Ο υπουργός Οικονομικών, Σκοτ Μπέσεντ εκτιμά ότι η οικονομική πολιτική της κυβέρνησης μακροπρόθεσμα θα είναι θετική για τις αγορές

Σε χαμηλό 7μήνου οι μετοχές των Big Tech - Γιατί δεν δελεάζουν τους επιφυλακτικούς αγοραστες
Οι αναλυτές της Wall Street περιόρισαν πρόσφατα τις εκτιμήσεις τους για το 2025 για τις Magnificent Seven της Big Tech

Η αναταραχή στις αγορές βάζει στοπ στο πολυετές ράλι των Junk Bonds EM
Οι επενδυτές απομακρύνονται από τα junk bonds των αναδυόμενων αγορών και στρέφονται σε ομόλογα υψηλότερης πιστοληπτικής αξιολόγησης

Τι είδαν οι ξένοι και «μπαίνουν» μαζικά στις τράπεζες
Το Χρηματιστήριο Αθηνών «πήρε λίγη δόξα» και από το συνολικό bull market των ευρωπαϊκών Χρηματιστηρίων
![Χρυσός: Ο Τραμπ εκτοξεύει την τιμή – Ουρές στο θησαυροφυλάκιο του Λονδίνου [γράφημα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/03/gold-scaled-1-600x420.jpg)
Ο Τραμπ εκτοξεύει το χρυσό - Ουρές στο θησαυροφυλάκιο του Λονδίνου [γράφημα]
Τα ελβετικά διυλιστήρια εργάζονται 24 ώρες το 24ωρο για να αλλάξουν το μέγεθος των ράβδων χρυσού που κατευθύνονται από το Λονδίνο στη Νέα Υόρκη

«Μάζεψε» τις απώλειες της εβδομάδας η Wall Street
Η Wall Street βρήκε σήμερα στήριξη στους χειρισμούς των Ρεπουμπλικανών προκειμένου να αποφευχθεί μια στάση πληρωμών της κυβέρνησης.

Ισχυρή γερμανική ώθηση έλαβαν οι ευρωαγορές
Ευφορία έφερε στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια η είδηση για τη συμφωνία Μερτς με το κόμμα των Πρασίνων για την άμυνα και τις υποδομές

Εβδομαδιαίο άλμα άνω του 4% για το ΧΑ - «Βλέπει» και τις 1.700 μονάδες
Η εγχώρια αγορά συνεχίζει να υπεραποδίδει έχοντας πληθωρική εικόνα σε πρωταγωνιστές από την μεγάλη κεφαλαιοποίηση