![UBS: Ήρθε η ώρα των ευρωπαϊκών μετοχών, θα υπεραποδώσουν έναντι των αμερικανικών](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/04/ubs1.jpg)
Οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι πλέον πιο ελκυστικές από τις αντίστοιχες των ΗΠΑ, σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα UBS, η οποία αξιολόγησε τα οικονομικά δεδομένα, τα επιτόκια και τα κέρδη.
Ειδικότερα, στην ανάλυσή της με τίτλο: «A U-Turn: Favouring Europe over US equities», οι αναλυτές στρατηγικής της τράπεζας υποστηρίζουν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές, εξαιρουμένου του Ηνωμένου Βασιλείου, ξεπερνούν πλέον εκείνες των ΗΠΑ. Η Ιαπωνία είναι στην κορυφή της λίστας τους, το Ηνωμένο Βασίλειο είναι στη δεύτερη θέση και η Ευρώπη στην τρίτη.
Για την μεγάλη αυτή αλλαγή, η UBS περιέγραψε μια σειρά από λόγους που πλέον δεν υποστηρίζουν την εκτίμηση ότι οι αγορές των ΗΠΑ τείνουν να ξεπερνούν τις ευρωπαϊκές.
Τι μπορεί να κάνει δύσκολη την ενσωμάτωση της Credit Suisse στην UBS
Οικονομική ορμή
Η θέση της UBS μπορεί να αποτελέσει έκπληξη δεδομένου ότι η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ έχει ξεπεράσει κατά πολύ αυτήν την Ευρώπης. Ειδικότερα, η ανάπτυξη των ΗΠΑ ανέρχεται στο 1,6% για το πρώτο τρίμηνο του 2024, ενώ το ΑΕΠ της ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 0,3% την ίδια περίοδο. Ωστόσο, η UBS προβλέπει ότι αυτό το χάσμα μεταξύ των δύο περιοχών θα μπορούσε σύντομα να κλείσει.
Οι δείκτες που παρακολουθούνται από την τράπεζα – όπως τα στοιχεία του δείκτη προμηθειών (PMI) – υποδηλώνουν ανοδικό κίνδυνο για το ευρωπαϊκό ΑΕΠ και καθοδικό κίνδυνο για το ΑΕΠ των ΗΠΑ, ανέφερε η τράπεζα.
Οι πλεονάζουσες αποταμιεύσεις στην Ευρώπη είναι επίσης υψηλότερες και δεν χρησιμοποιούνται τόσο ευρέως όσο στις ΗΠΑ. Την ίδια ώρα, οι όροι τραπεζικού δανεισμού για τις εταιρείες είναι πιο χαλαροί στην Ευρώπη, γεγονός που θα μπορούσε επίσης να ωφελήσει την ανάπτυξη, σημείωσε η UBS.
Η νομισματική πολιτική είναι ένας άλλος βασικός τομέας που πρέπει να προσέξουμε, ανέφερε η ελβετική τράπεζα. Ορισμένες από τις κεντρικές τράπεζες της Ευρώπης έχουν ήδη αρχίσει να χαλαρώνουν και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να το κάνει τον Ιούνιο. Με τον πληθωρισμό να υποχωρεί πιο σταθερά στην Ευρώπη από ό,τι στις ΗΠΑ, «η πορεία προς τα χαμηλότερα επιτόκια είναι πολύ πιο ξεκάθαρη», εκτίμησε η UBS.
Τα μοντέλα δείχνουν επίσης ότι οι μειώσεις επιτοκίων στην Ευρώπη πρόκειται να τονώσουν την οικονομία περισσότερο από ό,τι στις ΗΠΑ, ανέφερε η UBS.
Αποτιμήσεις
Οι αποτιμήσεις της Ευρώπης έχουν επίσης αρχίσει να φαίνονται πιο ελκυστικές τους τελευταίους μήνες, διαπίστωσε η UBS. Το λεγόμενο ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου (ERP) – ή η πλεονάζουσα απόδοση της επένδυσης σε μετοχές σε σύγκριση με εναλλακτικές λύσεις χωρίς κίνδυνο – είναι πολύ υψηλότερο στην Ευρώπη από ό,τι στις ΗΠΑ.
«Το ERP στην Ευρώπη είναι 2,1 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από τις ΗΠΑ, κοντά σε ιστορικό υψηλό, ενώ και το προσαρμοσμένο P/E είναι χαμηλότερο από τις ΗΠΑ. Μια τέτοια εικόνα επαναλαμβάνεται μόνο όταν υπάρχει ύφεση/ κρίση στην Ευρωζώνη. Δεν έχουμε κανένα από τα δύο», τόνισαν οι αναλυτές της UBS.
Η δυναμική της κερδοφορίας
Η σχετική δυναμική των κερδών κινείται επίσης υπέρ της Ευρώπης, δήλωσε η UBS, με το ασθενέστερο ευρώ και τους ισχυρότερους PMI να αναμένεται να ενισχύσουν τις καθοδηγήσεις των κερδών.
«Τα ευρωπαϊκά περιθώρια κέρδους (εκτός του χρηματοοικονομικού κλάδου) είναι πολύ λιγότερο εκτεταμένα από τις ΗΠΑ. Επίσης, στις ΗΠΑ το 67% της βελτίωσης του περιθωρίου προήλθε από μη βιώσιμους παράγοντες (χαμηλότερα επιτόκια και χαμηλότεροι φόροι) σε σύγκριση με μόλις 3% στην Ευρώπη», εξήγησε η UBS.
Τέλος, ενώ η Ευρώπη έχει σοβαρές ελλείψεις σε αποθέματα τεχνολογίας – που ήταν βασικός παράγοντας για την υποαπόδοσή της – περίπου το 40% της κεφαλαιοποίησης της αγοράς αποτελείται από εταιρείες που είναι κορυφαίες στον κλάδο ή μοναδικές, κατέληξε η UBS.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Ευρωαγορές: Θετικό κλείσιμο, άλμα 5,3% για την UBS](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/ot_europe_markets56-600x352.png)
Θετικά έκλεισαν οι ευρωαγορές, άλμα 5,3% για την UBS
Θετικά για τις ευρωαγορές λειτούργησαν και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Δίδυμη ώθηση έλαβε το ΧΑ – Μίνι ράλι για Jumbo και Εθνική](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/06/xrimatistirio4-600x400.jpg)
Δίδυμη ώθηση έλαβε το Χρηματιστήριο - Μίνι ράλι για Jumbo και Εθνική
Mε κέρδη 1,42%, στις 1.423,05 μονάδες, έκλεισε ο γενικός δείκτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών - «Οδηγοί» Jumbo και Εθνική
![Wall Street: «Χλιαρή» για τον πληθωρισμό – Πιέσεις στην Alphabet](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/wall-street-and-broad-street-signs-2021-08-26-22-4-3-scaled-1-2048x1536-1-768x576-1-600x450.jpg)
«Χλιαρή» η Wall Street για τον πληθωρισμό - Πιέσεις δέχεται η Alphabet
H Wall Street δεν δείχνει να αντιδρά θετικά ροσπαθώντας να «διαβάσει» τα «ψιλά γράμματα» της πορείας των πιέσεων των τιμών
![Πετρέλαιο: Πού θα φτάσουν οι τιμές – Τι προβλέπει η UBS](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/Oil-gold-600x450.jpg)
Πού θα φτάσουν οι τιμές σε πετρέλαιο και χρυσό - Ο «χρησμός» της UBS
Οι αγορές ποντάρουν σε νέα άνοδο πετρελαίου και χρυσού εν μέσω γεωπολιτικών εντάσεων
![Πετρέλαιο: Σταθεροποιητικές τάσεις](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/oil-exedra3-600x400.jpg)
Σταθεροποιητικές τάσεις στην αγορά πετρελαίου
Οι ανησυχίες ότι η σύγκρουση μπορεί να επεκταθεί στη Μέση Ανατολή μειώθηκαν ελαφρώς
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Προς τη ζώνη των 1.420 μονάδων ο Γενικός Δείκτης – Ξεχωρίζουν Jumbo και τράπεζες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/08/xrimatistirio4-2-1-600x400.jpg)
Προς τη ζώνη των 1.420 μονάδων ο Γενικός Δείκτης - Ξεχωρίζουν Jumbo και τράπεζες
Μετά την τόσο πρόσφατη «Μαύρη Δευτέρα» των Χρηματιστηρίων, οι αγοραστές (είτε ανοίγοντας νέες θέσεις, είτε κλείνοντας τις short) δηλώνουν επιφυλακτικά «παρών»
![Χρηματιστήριο Αθηνών: Ήπια ανοδικά με τραπεζική στήριξη](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/06/xrimatistirio4-2-600x400.jpg)
Ήπιες ανοδικές κινήσεις για τον Γενικό Δείκτη με τη στήριξη των τραπεζών
Ο γενικός δείκτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών προσπαθεί να δημιουργήσει ένα «μαξιλάρι» ασφαλείας πάνω από τις 1.400 μονάδες
![Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Ώθηση από UBS και βρετανικό πληθωρισμό](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_euroStocks241-600x352.png)
UBS και πληθωρισμός ανεβάζουν τις ευρωαγορές
Οι ευρωαγορές αναμένουν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ
![Ασιατικά Χρηματιστήρια: Στη σκιά της παραίτησης Kishida τα μικτά πρόσημα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_asia_stocks1-600x352.png)
Στη σκιά της παραίτησης Kishida τα μικτά πρόσημα στην Ασία
Ο Nikkei 225 της Ιαπωνίας σημείωσε άνοδο 0,27%
![Wall Street: Ράλι ανακούφισης και προσδοκίες για τη Fed](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/ot_wall_street24-600x352.png)
Ράλι ανακούφισης στη Wall Street, προσδοκίες για τη Fed
Γκάζι για την μετοχή των Starbucks στην Wall Street