Ως απλές εικασίες χαρακτήρισε η Morgan Stanley τα περί αποδυνάμωσης της επιρροής του αμερικανικού δολαρίου, υπενθυμίζοντας ότι οι ιστορικές αλλαγές στο παγκόσμιο νομισματικό στάτους απαιτούν έναν σαφή «αμφισβητία», ο οποίος επί του παρόντος δεν υπάρχει για το δολάριο.
Όπως εξηγεί στην τελευταία της ανάλυση της η Morgan Stanley, τα περισσότερα από τα κύρια νομίσματα του κόσμου έχουν υποχωρήσει σε αξία σε σχέση με το δολάριο φέτος. Η απλή εξήγηση είναι ότι καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει διατηρήσει τα επιτόκια υψηλά λόγω του επίμονου πληθωρισμού, οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων και άλλων περιουσιακών στοιχείων που προκύπτουν προσελκύουν διεθνείς επενδυτές, ενισχύοντας τη θέση του δολαρίου.
Δολάριο: Η αυξανόμενη ισχύς του ανησυχεί τις ΗΠΑ – Γιατί είναι επικίνδυνο
Βέβαια, η επίμονη ισχύς του δολαρίου έχει εγείρει ανησυχίες ότι μπορεί να είναι έτοιμο για πτώση μετά από μια ανοδική πορεία 16 ετών. Μάλιστα, οι επικρίσεις συνδέονται με τους δείκτες που θα μπορούσαν να διαβρώσουν τον μακροχρόνιο ρόλο του ως το νόμισμα επιλογής στον κόσμο, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης των τιμών των εμπορευμάτων, οι οποίες συσχετίζονται αρνητικά με το δολάριο.
Αλλά η Morgan Stanley Research πιστεύει ότι «οι προβλέψεις για την αποκαθήλωση του δολαρίου μπορεί να είναι πολύ υπερβολικές». Σύμφωνα με τον James Lord, Επικεφαλής της Στρατηγικής Συναλλάγματος της Morgan Stanley, μπορεί να υπάρξει μια πίεση εάν και όταν η Fed μειώσει τα επιτόκια, αλλά θα εξακολουθεί να ενισχύεται από τη διαρκή κυριαρχία του ως αποθεματικό νόμισμα. Εξακολουθεί να είναι η προτιμώμενη επιλογή για τις κατανομές κεντρικών τραπεζών, τη χρηματοδότηση του παγκόσμιου εμπορίου, τη συναλλαγματική δραστηριότητα, τον διασυνοριακό δανεισμό και τις εκδόσεις χρέους», εξηγεί.
Δεν μπορεί να αμφισβητήσει κάποιος το δολάριο
Ιστορικά, για να παραγκωνιστεί ένα κορυφαίο παγκόσμιο νόμισμα, ένα άλλο πρέπει να είναι έτοιμο να πάρει τη θέση του. Όπως όταν το δολάριο αντικατέστησε τη βρετανική λίρα μετά τον Πρώτο Παγκόσμιο Πόλεμο.
Σήμερα, δεν έχει εμφανιστεί κάποιος «αμφισβητίας» για να αντικαταστήσει το δολάριο.
«Ενώ το γιουάν θεωρείται συχνά ως ένας αμφισβητίας του δολαρίου λόγω της αυξανόμενης οικονομικής και χρηματοοικονομικής επιρροής της Κίνας στην παγκόσμια οικονομία, ο ρόλος του στα παγκόσμια αποθέματα και το εμπόριο θα αυξηθεί περίπου 2,3% έως το 2030 — όχι αρκετά δηλαδή για να απειλήσει την κυριαρχία του δολαρίου. Τουλάχιστον για το υπόλοιπο της δεκαετίας», εκτιμά ο Lord.
Αυτό δεν σημαίνει ότι οι προκλήσεις για το δολάριο δεν θα αυξηθούν. Οι προσπάθειες της Κίνας να αυξήσει το εμπόριο και τις επενδύσεις, για παράδειγμα, επικεντρώνονται σε χώρες που είναι γεωπολιτικά ευθυγραμμισμένες, κάτι που θα μπορούσε να ενθαρρύνει περισσότερη διεθνή χρήση του γιουάν. Μέχρι το ένα τρίτο του εμπορίου αγαθών της Κίνας θα μπορούσε να τιμολογηθεί σε γιουάν μέχρι το τέλος της δεκαετίας.
Αλλά η Κίνα αντιμετωπίζει επίσης την «τρισδιάστατη πρόκληση» του χρέους, του αποπληθωρισμού και των δημογραφικών στοιχείων που θα μπορούσαν να περιορίσουν τη ζήτηση και να επιβραδύνουν αυτή τη διαδικασία διεθνοποίησης.
Το δολάριο κυριαρχεί στις παγκόσμιες αγορές
Ένας από τους πιο σημαντικούς παράγοντες για την αξιολόγηση της κυριαρχίας του δολαρίου είναι ο ρόλος του στο διασυνοριακό δανεισμό. Τα τελευταία 25 χρόνια, περίπου οι μισές συναλλαγές παγκοσμίως συνδέονται σταθερά με το δολάριο.
Μάλιστα, το εξίσου σημαντικό είναι ότι περίπου τα μισά από αυτά τα διασυνοριακά δάνεια σε δολάρια δεν αφορούσαν δανειστές ή δανειολήπτες των ΗΠΑ. Κανένα άλλο νόμισμα δεν το πλησιάζει, με τα περισσότερα να παραμένουν κάτω από το 10% της αγοράς.
«Όταν εξετάζουμε τον διασυνοριακό δανεισμό, δεν φαίνεται ότι κανένα άλλο νόμισμα θα αμφισβητήσει την ηγετική θέση του δολαρίου στο εγγύς μέλλον», σύμφωνα με τον David Adams, Επικεφαλής της Στρατηγικής Συναλλάγματος της G10 της Morgan Stanley.
Οι συναλλαγές εμπορευμάτων υπογραμμίζουν επίσης τον ρόλο του αποθεματικού νομίσματος του δολαρίου. Οι αμφισβητίες του δολαρίου εικάζουν ότι οι αυξανόμενες τιμές, οι κυρώσεις των ΗΠΑ και οι συναλλαγές εκτός δολαρίων θα μπορούσαν να ευνοήσουν περισσότερες συναλλαγές εμπορευμάτων εκτός του αμερικανικού νομίσματος.
Ωστόσο, οποιαδήποτε τέτοια μετατόπιση είναι πιθανό να είναι σταδιακή. Τα περισσότερα εμπορεύματα, συμπεριλαμβανομένων των συναλλαγών πετρελαίου και φυσικού αερίου, εξακολουθούν να τιμολογούνται σε δολάρια.
«Στο περιθώριο, θα μπορούσαν να υπάρξουν κάποιες αλλαγές καθώς αλλάζουν οι εμπορικές ροές και εμφανίζονται νέες αγορές, αλλά οποιεσδήποτε αλλαγές στο κυρίαρχο νόμισμα για τις αγορές εμπορευμάτων θα συνέβαιναν μόνο αργά», εκτιμά ο Martijn Rats, στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley Commodities.
Latest News
Παλεύει μεταξύ πωλητών και αγοραστών το ΧΑ - Στηρίζει η ΕΛΧΑ
Με την αγορά να εξακολουθεί να βρίσκεται με την πλάτη στον τοίχο, η εστίαση παραμένει σε συγκεκριμένους τίτλους
UBS: Πώς η εκλογή Τραμπ αλλάζει τα δεδομένα - Τι συστήνει για μετοχές, χρυσό, ακίνητα
Οι προβλέψεις της UBS για τις αγορές το 2025 - Πώς ανετράπη το σκηνικό από την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ και ένα δυνητικό δασμολογικό σοκ
Ανοδικά το πετρέλαιο - Οι γεωπολιτικές εντάσεις υπερκαλύπτουν τα αποθέματα των ΗΠΑ
H προσοχή της αγοράς στο πετρέλαιο είναι τώρα στραμμένη στην Ουκρανία, που ξεκίνησε τις εκτοξεύσεις βρετανικών πυραύλων κρουζ
Νευρικότητα και σήμερα στην Ευρώπη - Καθησυχάζει ο Villeroy της ΕΚΤ
Το κλίμα βαραίνει από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στην ανατολική Ευρώπη, αλλά και από τα αποτελέσματα που ανακοινώνονται καθημερινά
Adani και Nvidia έριξαν τις ασιατικές αγορές
Όλα τα βλέμματα ήταν στραμμένα στις ινδικές μετοχές που σχετίζονται με τον δισεκατομμυριούχο Gautam Adani
ΑΧΙΑ: Ισχυρά τα αποτελέσματα του ΟΠΑΠ - Στα 16,40 ευρώ η τιμή στόχος
Κατά την ΑΧΙΑ, η τριμηνιαία απόδοση οφείλεται στις συνεχιζόμενες θετικές τάσεις για τα αθλητικά στοιχήματα τόσο στα διαδικτυακά όσο και στα κανάλια λιανικής
Το Bitcoin πάνω από τα 95.000 δολάρια για πρώτη φορά
Το κρυπτονόμισμα Bitcoin ξεπέρασε το ψυχολογικό φράγμα των 95.000 δολαρίων περί τις 03:24 (ώρα Ελλάδας), φθάνοντας τα 95.004,50 δολάρια, επίπεδο άνευ προηγουμένου
«Θύμα» της επιτυχίας της η Nvidia - Τεράστια κέρδη αλλά κάτω από τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις
Οι μετοχές της Nvidia υποχώρησαν περίπου 5% σε διευρυμένες συναλλαγές μετά την ανακοίνωση όπως αναφέρει το Bloomberg
Ποιος κολοσσός της Wall Street θέλει να κυριαρχήσει στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων
Η εταιρεία συναλλαγών υψηλής ταχύτητας του Ken Griffin δημιουργεί ομάδα στο Παρίσι και θα αρχίσει να διαπραγματεύεται γερμανικά Bunds
Έριξε τις προσδοκίες στη Wall Street η Μπόουμαν - Πιέσεις και στην Nvidia
Η Wall Street περίμενε με ανυπομονησία τα αποτελέσματα της Nvidia - H αλυσίδα λιανικών πωλήσεων Target υποχώρησε πάνω από 21%