
Σαφές μήνυμα ότι θα προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων κατά τη συνεδρίασή της την επόμενη εβδομάδα στέλνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με τον επικεφαλής οικονομολόγο της να διασκεδάζει τις ανησυχίες ότι μία τέτοια κίνηση πριν από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, θα μπορούσε να γυρίσει μπούμερανγκ.
Η ΕΚΤ φαίνεται πλέον σχεδόν βέβαιο ότι θα είναι μία από τις πρώτες μεγάλες κεντρικές τράπεζες που θα ανοίξουν τον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Μιλώντας στο Financial Times, ενόψει τη συνεδρίασης της ΕΚΤ στις 6 Ιουνίου, o Φίλιπ Λέιν υπογράμμισε ότι εκτός από κάποια μεγάλη έκπληξη, αυτή τη στιγμή η κεντρική τράπεζα είναι έτοιμη να προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων.
Οι κίνδυνοι που εγκυμονεί μια μείωση επιτοκίων πριν από τη Fed για την ΕΚΤ
Οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι η ΕΚΤ θα μειώσει το βασικό της επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μ.β. από το ιστορικά υψηλό του 4% στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας, αφού ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έχει υποχωρήσει κοντά στο στόχο του 2%.
Οι κεντρικές τράπεζες της Ελβετίας, της Σουηδίας, της Τσεχίας και της Ουγγαρίας έχουν ήδη μειώσει το κόστος δανεισμού φέτος ως απάντηση στην πτώση του πληθωρισμού. Ωστόσο, η Fed και η Τράπεζα της Αγγλίας δεν αναμένεται να μειώσουν τα επιτόκια πριν από το καλοκαίρι και η Τράπεζα της Ιαπωνίας θεωρείται πιο πιθανό να συνεχίσει να τα αυξάνει.
Βαρετοί…
Ερωτηθείς αν είναι περήφανος που η ΕΚΤ είναι σε θέση να μειώσει τα επιτόκια νωρίτερα από άλλες, ο Λέιν είπε: «Οι κεντρικοί τραπεζίτες φιλοδοξούν να είναι τόσο βαρετοί και ελπίζω ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες φιλοδοξούν να έχουν όσο το δυνατόν λιγότερο εγώ».
Πρόσθεσε ότι ένας βασικός λόγος για τον οποίο ο πληθωρισμός μειώθηκε ταχύτερα στην Ευρωζώνη από τις ΗΠΑ ήταν επειδή η περιοχή είχε πληγεί περισσότερο από το ενεργειακό σοκ που προκλήθηκε από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. «Η αντιμετώπιση του πολέμου και του ενεργειακού προβλήματος ήταν δαπανηρή για την Ευρώπη», πρόσθεσε.
«Αλλά όσον αφορά αυτό το πρώτο βήμα [στην έναρξη της μείωσης των επιτοκίων] αυτό είναι ένα σημάδι ότι η νομισματική πολιτική έχει αποδώσει διασφαλίζοντας ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί έγκαιρα. Υπό αυτή την έννοια, νομίζω ότι έχουμε πετύχει».
Ο Λέιν υπογράμμισε, ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ έπρεπε να διατηρήσουν τα επιτόκια σε περιοριστικό έδαφος φέτος για να διασφαλίσουν ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να υποχωρεί και δεν θα κολλήσει πάνω από τον στόχο της τράπεζας.
Ωστόσο, διευκρίνισε ότι ο ρυθμός με τον οποίο η κεντρική τράπεζα θα μειώσει το κόστος δανεισμού της Ευρωζώνης φέτος θα αποφασιστεί με την αξιολόγηση των δεδομένων .
Περιορισμός προς τα… κάτω
«Τα πράγματα θα είναι περίεργα και τα πράγματα θα είναι σταδιακά», υπογράμμισε ο Λέιν, ο οποίος είναι υπεύθυνος για τη σύνταξη και την παρουσίαση της προτεινόμενης απόφασης για το επιτόκιο προτού αποφασιστεί από τα 26 μέλη του διοικητικού συμβουλίου την επόμενη εβδομάδα.
«Ο καλύτερος τρόπος να πλαισιώσει τη συζήτηση φέτος είναι ότι πρέπει ακόμα να είμαστε περιοριστικοί όλο το χρόνο», πρόσθεσε. «Αλλά εντός της ζώνης περιορισμού μπορούμε να κινηθούμε κάπως προς τα κάτω».
Παρά τα πρόσφατα στοιχεία που δείχνουν ότι η αύξηση των μισθών στην Ευρωζώνη επιταχύνθηκε σε ρυθμό σχεδόν ρεκόρ στην αρχή του τρέχοντος έτους, ο Λέιν είπε ότι «η συνολική κατεύθυνση των μισθών εξακολουθεί να δείχνει επιβράδυνση, η οποία είναι ουσιαστική», προσθέτοντας ότι αυτό υποστηρίχθηκε από την ίδια την ΕΚΤ .
Ορισμένοι αναλυτές έχουν προειδοποιήσει ότι εάν η ΕΚΤ αποκλίνει από τη Fed μειώνοντας τα επιτόκια πιο επιθετικά, θα μπορούσε να προκαλέσει υποτίμηση του ευρώ και να ωθήσει τον πληθωρισμό αυξάνοντας την τιμή των εισαγωγών στο μπλοκ.
Ευρώ και ομόλογα
Ο Λέιν τόνισε ότι η ΕΚΤ θα λάβει υπόψη οποιαδήποτε «σημαντική» κίνηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας, αλλά επεσήμανε ότι «υπήρξε πολύ μικρή κίνηση» προς αυτή την κατεύθυνση. Το ευρώ ανέκαμψε κατά ένα πέμπτο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από το χαμηλό έξι μηνών τον Απρίλιο.
Αντίθετα, είπε ότι οι καθυστερήσεις στην αναμενόμενη χρονική στιγμή των περικοπών των επιτοκίων της Fed έχουν ωθήσει τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και αυτό είχε αυξήσει τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έχει υποχωρήσει από πάνω από το 10% που ήταν στο αποκορύφωμά του το 2022 σε χαμηλό σχεδόν τριετίας 2,4% τον Απρίλιο, αλλά αναμένεται να ανέβει λίγο στο 2,5% τον Μάιο. τα στοιχεία θα ανακοινωθούν αυτήν την εβδομάδα.
Το πόσο θα μειώσει η ΕΚΤ συνολικά τα επιτόκια θα εξαρτηθεί από την εκτίμησή της για το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο, το σημείο στο οποίο οι αποταμιεύσεις και οι επενδύσεις εξισορροπούνται στα επιθυμητά επίπεδα, όπου η παραγωγή είναι στο δυναμικό μιας οικονομίας και ο πληθωρισμός είναι ο στόχος.
Οι εκτιμήσεις για το ουδέτερο επιτόκιο ποικίλλουν, αλλά ο Λέιν είπε ότι είναι πιθανό να συνεπάγεται ένα επιτόκιο πολιτικής στο 2% ή λίγο πάνω από αυτό, αν και αυτό θα μπορούσε να είναι υψηλότερο εάν «μια έντονη πράσινη μετάβαση» στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας ή τα τεράστια κέρδη από την παραγωγική τεχνητή νοημοσύνη προκαλούσαν αύξηση σε επενδύσεις.


Latest News

Η Nissan θα επενδύσει 1,4 δισ δολ στην Κίνα για να αυξήσει τις πωλήσεις
H Nissan θα λανσάρει 10 νέα οχήματα στην Κίνα μέχρι το καλοκαίρι του 2027

Σκοτ Μπέσεντ: Υπάρχει ευκαιρία για μια «μεγάλη εμπορική συμφωνία» μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ
Ο Μπέσεντ παρουσίασε αυτό που ονόμασε «σχέδιο για την αποκατάσταση της ισορροπίας στο παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα

Αύξηση εσόδων και κερδών για τη General Dynamics στο πρώτο τρίμηνο
Η General Dynamics ανακοίνωσε, για το πρωτο τρίμηνο, έσοδα 12,2 δισ. δολαρίων και κέρδη ύψους 994 εκατ. δολαρίων

Χρυσά μπόνους 80 εκατ. δολ. μοίρασε η Goldman Sachs σε Σόλομον και Γουόλντρον
Η πρόταση για το μπόνους στην ηγεσία της Goldman Sachs πυροδότησε διαμάχη ιδίως για το ύψος του ποσού

Τεράστια η ζημιά απο τις αλλοπρόσαλλες αποφάσεις Τραμπ, λέει ο Ρίτσαρντ Μπράνσον
Ο Ρίτσαρντ Μπράνσον, ιδρυτής της Virgin, προειδοποίησε ότι οι «ασταθείς και απρόβλεπτες» ενέργειες του Λευκού Οίκου υπονομεύουν τις επιχειρήσεις

Πίσω ολοταχώς - Ο Τραμπ εξετάζει μειώσεις στους δασμούς που επέβαλε στην Κίνα
Σε δημοσίευμα της WSJ σημειώνεται ότι οι δασμοί στην Κίνα πιθανότατα θα μειωθούν σε περίπου 50% με 65%

Απογοητευμένοι οι Αμερικανοί από την οικονομική πολιτική Τραμπ - H δημοσκόπηση του Reuters
Οι Αμερικανοί εξέλεξαν τον Ντόναλντ Τραμπ με την ελπίδα να ενισχύσει την οικονομία, αλλά 3 μήνες μετά την ορκομωσία του πολλοί φαίνονται απογοητευμένοι
![ΔΝΤ: Καμπανάκι για δημόσιο χρέος από δασμούς και αμυντικές δαπάνες [γράφημα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/05/30859482_Sharone-perlstein-microfinanace-debt-800x500_c-600x375-1-1.jpg)
Καμπανάκι ΔΝΤ για δημόσιο χρέος από δασμούς και αμυντικές δαπάνες - Τι λέει για την Ελλάδα [γράφημα]
Το ΔΝΤ προβλέπει πλέον ότι το παγκόσμιο δημόσιο χρέος θα αυξηθεί κατά 2,8 ποσοστιαίες μονάδες φέτος

Ποιοι θα καλύψουν τις θέσεις εργασίας στον αμερικανικό χάλυβα;
Τι θα χρειαστεί για να επιτύχει το όραμα του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για έναν ανεπτυγμένο βιομηχανικό τομέα στις ΗΠΑ

H Vetanda σχεδιάζει την εισαγωγή στο χρηματιστήριο για να αναπτυξει ορυχείο χαλκού στη Ζαμπια
H Vetanda χρειάζεται ένα δισ. δολ. για να αναπτύξει το ορυχείο χαλκού στη Ζάμπια - Ελπίζει ότι σε μια πενταετία θα παράγει 300.000 τόνους χαλκού ετησίως