Βελτιώνεται η ρευστότητα στην μεγαλύτερη αγορά ομολόγων, τονίζει η JP Morgan, καθησυχάζοντας τους επενδυτές που παρακολουθούν στενά την αγορά των αμερικανικών ομολόγων αναζητώντας ενδείξεις για ενδεχόμενη αναταραχή, σύμφωνα με το Bloomberg.
«Οι ευρείες μετρήσεις της ρευστότητας βρίσκονται σε μια τάση βελτίωσης έως το 2024, υποστηριζόμενες από τη μείωση της μεταβλητότητας που παρέχεται εν μέσω μιας από τις μεγαλύτερες περιόδους αναμονής της Fed στη σύγχρονη ιστορία», τονίζουν οι στρατηγικοί αναλυτές επιτοκίων της JPMorgan με επικεφαλής τον Jay Barry.
JP Morgan: Κόντρα στις πολιτικές ανησυχίες… προτιμά την ασφάλεια των ευρωπαϊκών ομολόγων
Η ρευστότητα ή η δυνατότητα αγοράς ή πώλησης μεγάλων ποσοτήτων με περιορισμένο αντίκτυπο στην τιμή είναι μετρήσιμη με διάφορους τρόπους, πολλοί από τους οποίους δίνουν την εικόνα μιας αγοράς που κινείται σταθερά προς βελτίωση, επισημαίνουν.
Με κάθε μέτρο, η ρευστότητα της αγοράς ομολόγων παρουσίασε αρκετές καταστροφές την τελευταία δεκαετία, με πιο πρόσφατη την έναρξη της πανδημίας. Δεδομένης της θέσης της αγοράς ως του κρίκου του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος και της φήμης ότι είναι ασφαλές καταφύγιο για τους επενδυτές, αυτά τα επεισόδια οδήγησαν τους ρυθμιστές σε μια συνεχιζόμενη σταυροφορία για μεταρρυθμίσεις που στοχεύουν στην αποτροπή μελλοντικών κρίσεων.
Tα εργαλεία μέτρησης του βάθους της αγοράς ομολόγων
Σύμφωνα με τον προτιμώμενο μετρητή της JPMorgan, το βάθος της αγοράς – με βάση την ποσότητα των ομολογιακών τίτλων που οι έμποροι είναι διατεθειμένοι να αγοράσουν ή να πουλήσουν σε μια ενιαία, διαφημιζόμενη τιμή – «βελτιώθηκε σταθερά» τον περασμένο χρόνο. Αυτό το σημείο αναφοράς, που υπολογίστηκε από τα μεγέθη που δημοσιεύτηκαν στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών BrokerTec της CME Group Inc., κατέρρευσε τον Μάρτιο του 2020.
Ανακάμπτει εν μέρει όταν η Federal Reserve άρχισε να αγοράζει ομόλογα σε τεράστιες ποσότητες για να σταθεροποιήσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές και στη συνέχεια κατρακύλησε ξανά το 2022 όταν οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed οδήγησαν στην πτώση της απόδοσης της αγοράς ομολόγων.
Το βάθος της αγοράς παραμένει περίπου 50% κάτω από τον μέσο όρο της δεκαετίας, «καθώς η ρευστότητα της αγοράς ομολόγων παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητη στην αβεβαιότητα», έγραψαν. Το τέλος των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed τον Ιούλιο του 2023 ακολούθησε η άνοδος των προσδοκιών για μειώσεις επιτοκίων από φέτος. Ωστόσο οι ισχυρές οικονομικές επιδόσεις έχουν μετριάσει τις προσδοκίες.
Παρόλα αυτά, τα μέτρα ρευστότητας που παρουσιάζουν διαφορετικά δείγματα της αγοράς, την κρίνουν ως ιστορικά φτωχή.
Η μέτρηση του βάθους της αγοράς της JPMorgan βασίζεται αποκλειστικά στα πιο πρόσφατα ομολογιακές εκδόσεις σε μια αγορά τ27 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, τα οποία αλλάζουν χέρια πιο συχνά. Κοιτάζοντας την αγορά ευρύτερα, σημείωσαν οι αναλυτές στρατηγικής, η ρευστότητα σε 30ετή ομόλογα που πωλήθηκαν στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και λήγουν τα επόμενα χρόνια έχει επιδεινωθεί.
Το βλέπουν Bloomberg- Augur Labs
Η Bloomberg LP, η μητρική εταιρεία του Bloomberg News, έχει το δικό της μετρητή ρευστότητας της αγοράς των αμερικανικών ομολόγων.Τα στοιχεία είναι απογοητευτικά. Η ρευστότητα είναι χειρότερη από οποιαδήποτε άλλη στιγμή από την παγκόσμια οικονομική κρίση.Περίπου 12 εκδόσεις 30ετών ομολόγων που θα λήξουν σύντομα παρουσιάζουν άσχημη εικόνα ρευστότητας κακή ρευστότητα, δείχνουν οι τιμές που καταρτίστηκαν από το Bloomberg.
Η Augur Labs LLC ανιχνεύει επίσης την απόκλιση της ρευστότητας μεταξύ των διαφόρων τμημάτων της αγοράς. Ο δείκτης Dislocation Index του Treasury αποκλείει τα πιο πρόσφατα εκδοθέντα έντοκα γραμμάτια και ομόλογα, προκειμένου να αξιολογηθεί το λιγότερο ρευστό τμήμα της αγοράς.
Όπως και ο δείκτης του Bloomberg, ο δείκτης της Augur – με βάση τη μέση απόκλιση από την εύλογη αξία – έχει δείξει επιδείνωση στη συνολική αγορά. Αλλά το υποσύνολό του που εξαιρεί τα 30ετή ομόλογα που λήγουν εντός πέντε ετών σηματοδότησε βελτίωση, υποδηλώνοντας ότι η διαταραχή είναι κυρίως συγκεντρωμένη σε μια μερίδα παλαιών τίτλων.
«Η ευρεία αγορά λειτουργεί καλά»εξηγεί η Helin Gai, πρόεδρος της Augur Labs. “Το δάσος είναι μια χαρά”, εκτός από μερικά “σάπια δέντρα”.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσειςLatest News
Παγκόσμια καθίζηση έφεραν οι δασμοί Τραμπ στις αγορές - 1.600 μονάδες κάτω ο Dow, η χειρότερη μέρα από το 2020 για S&P 500
Οι αγορές καθολικά κινήθηκαν καθοδικά μετά την ανακοίνωση των σαρωτικών ανταποδοτικών δασμών - Σε bear market οι αμερικανικές smallcaps
Βουτιά για ευρωαγορές - Ισχυρό το πλήγμα των δασμών στους περισσότερους κλάδους
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημείωσε πτώση 2,67% και έκλεισε στις 522,59 μονάδες
Συνεχίζεται το ράλι στα αμερικανικά ομόλογα - Κάτω από το 4% η απόδοση του 10ετούς
Οι επενδυτές στρέφονται στην ασφάλεια των κρατικών ομολόγων
Πλαγιοκόπησαν (και) το ΧΑ οι δασμοί Τραμπ - Μαζικές οι πωλήσεις σε όλο το ταμπλό
Η πίεση της αβεβαιότητας ήταν τέτοια που το ΧΑ δεν μπόρεσε να κρατήσει τη ζώνη των 1.700 μονάδων
Βυθίζεται η Wall Street δια χειρός Τραμπ - Περίπου 1,7 τρισ. διαγράφηκαν από τον S&P 500
Στο «κόκκινο» οι χρηματιστηριακές αγορές του πλανήτη
Πετρέλαιο: Ο ΟΠΕΚ+ επεκτείνει τις απώλειες που έφεραν οι δασμοί Τραμπ
Το Brent καταγράφει μείωση πάνω από 5%
Ράλι καταγράφει το ευρώ - Ενισχύεται πάνω από 2% έναντι του δολαρίου
Αποδυναμώνεται το δολάριο υπό το βάρος των δασμών Τραμπ - Ενισχύεται το γεν και το ελβετικό φράγκο
«Λυγίζει» και πάλι υπό τη διεθνή αβεβαιότητα το ΧΑ
Το ΧΑ δεν μπόρεσε να κρατήσει την προσπάθεια αντίδρασης που εκδήλωσε λίγο πριν τις 12 το μεσημέρι
Σβήνει τις απώλειες το ΧΑ, ισχυρές στηρίξεις από Coca Cola, Metlen
Η ελληνική αγορά φαίνεται να μπορεί να διαφοροποιηθεί από το παγκόσμιο sell off που πυροδότησε το δασμολογικό τσουνάμι του Αμερικανού προέδρου
Βράχος η Coca Cola συγκρατεί τη βουτιά του ΧΑ
Τα περιθώρια της πτώσης, χωρίς να κινδυνεύσει η μεσομακροπρόθεσμη τάση του ΧΑ, είναι έως τις 1.660 μονάδες
![ΕΛΣΤΑΤ: Αυξήθηκε η οικοδομική δραστηριότητα κατά 15,6% το Δεκέμβριο [πίνακες]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/03/DSC9655-2-1024x569-1-90x90.jpg)
