Εθνική Τράπεζα: Αναθαθμίζεται σε Baa2 από την Moody’s, θα διατηρηθούν τα επίπεδα κερδοφορίας

Σε Baa2/P-2 αναβάθμισε τις αξιολογήσεις μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων καταθέσεων της Εθνικής Τράπεζας η Moody’s, από Baa3/P-3 προηγουμένως, ενώ οι προοπτικές για τις μακροπρόθεσμες καταθέσεις αλλάζουν σε σταθερές από θετικές. Επίσης, η Βασική Πιστωτική Αξιολόγηση (BCA) της τράπεζας αναβαθμίζεται σε ba1 από ba2, ενώ οι ανώτερες αξιολογήσεις ακάλυπτου χρέους της αναβαθμίζονται σε Baa2 από Ba1

Όπως εξηγεί η Moody’s το BCA της Εθνικής αναβαθμίστηκε σε ba1 από ba2, λαμβάνοντας υπόψη τις ισχυρότερες μετρήσεις κεφαλαίου της στην αγορά με δείκτη κοινών μετοχών Tier 1 (CET1) στο 18,6% τον Μάρτιο του 2024, παρέχοντας καλή αναπτυξιακή δυναμική και υψηλότερο απόθεμα απορρόφησης ζημιών μεταξύ των ελληνικών τραπεζών.

Η Εθνική Τράπεζα ολοκλήρωσε την απορρόφηση της θυγατρικής Greco Yota

Η ισχυρή κεφαλαιακή βάση της τράπεζας υπονομεύεται κάπως από το υψηλό ακόμη επίπεδο αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) στον ισολογισμό της (3,7 δισ. ευρώ), που αποτελούν περίπου το 55% του κεφαλαίου CET1.

Η φερεγγυότητα της Εθνικής υποστηρίζεται περαιτέρω από τη σημαντικά βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού της με δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) τον Μάρτιο του 2024 να έχει διαμορφωθεί στο 3,7% (από 5,2% τον Μάρτιο 2023) σε συνδυασμό με υψηλή κάλυψη προβλέψεων, η οποία φτάνει στο 86%.

Η Moody’s αναμένει ότι το απόθεμα των κρατικών εγγυημένων απαιτήσεων της τράπεζας για καθαρά δάνεια (κυρίως στεγαστικά δάνεια) ύψους περίπου 500 εκατ. ευρώ που χορηγήθηκαν σε ειδικές κοινωνικές ομάδες με συγκεκριμένες Υπουργικές Αποφάσεις, να καλυφθούν από κρατήσεις κεφαλαίου εντός του 2024 και να αποπληρωθούν σταδιακά από την κυβέρνηση τα επόμενα δύο χρόνια.

Η βελτίωση της κερδοφορίας αποτελεί επίσης κινητήρια δύναμη για την αναβάθμιση του BCA της τράπεζας, με ετήσια αύξηση 29% των βασικών προ προβλέψεων εσόδων το πρώτο τρίμηνο του 2024, υποστηρίζοντας το πιστωτικό της προφίλ, μετά από μια ισχυρή επίδοση το 2023 όπου η Εθνική πέτυχε καθαρά έσοδα προς ενσώματα πάγια στοιχεία στο 1,6% και κόστος προς έσοδα 34%.

Ενώ η Moody’s αναμένει ότι η Εθνική θα διατηρήσει την επαναλαμβανόμενη αύξηση των εσόδων της, υποβοηθούμενη από τους διαρθρωτικούς αντισταθμιστικούς κινδύνους της για τη μείωση της καθαρής αστάθειας των καθαρών εσόδων από τόκους, το BCA της τράπεζας αντικατοπτρίζει επίσης προκλήσεις για τη διαφοροποίηση του προφίλ κερδών της και την αύξηση των εσόδων από προμήθειες, με τις δραστηριότητες και τα περιουσιακά της στοιχεία να είναι κυρίως περιορισμένα εντός Ελλάδος.

Η Moody’s θεωρεί ότι η Εθνική έχει την ισχυρότερη βάση χρηματοδότησης και καταθέσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και διαθέτει ένα από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης στον κλάδο. Η Εθνική ήταν επίσης η πρώτη ελληνική τράπεζα που αποπλήρωσε πλήρως τη χρηματοδότησή της από την ΕΚΤ (TLTRO) το πρώτο τρίμηνο του 2024 και εξακολουθεί να διατηρεί ταμειακά αποθέματα περίπου 9 δισ. ευρώ και δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) 249%.