![Axia: Μοναδική η επενδυτική περίπτωση της Lamda, αβάσιμες οι ανησυχίες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/PIRGOS-ELLHNIKO.jpg)
«Είναι βάσιμες οι ανησυχίες των επενδυτών; Νομίζουμε ότι όχι». Με αυτόν τον τίτλο η ανάλυση της Axia για τη Lamda επισημαίνει ότι η εισηγμένη παρουσιάζει μια μοναδική επενδυτική περίπτωση στον κόσμο των ελληνικών μετοχών, προσφέροντας ένα μείγμα σταθερής δραστηριότητας στον τομέα των εμπορικών κέντρων και μια μεγάλη ευκαιρία δημιουργίας αξίας στο έργο του Ελληνικού που θα μπορούσε να αποφέρει υψηλές πιθανότητες απόδοσης στους επενδυτές.
Το Ελληνικό είναι ένα τεράστιο έργο με πολλά μέρη και πολλές παραμέτρους να έχουν αλλάξει από το 2021, όταν ξεκίνησε το έργο, υπενθυμίζει η Axia. Από τότε, όμως, η εκτέλεση του έργου έχει προχωρήσει και η ορατότητα έχει βελτιωθεί σημαντικά, παρά τη δικαιολογημένη καθυστέρηση δεδομένου του μεγέθους του έργου.
Lamda Development: Τι κρύβει το deal με τον Γιώργο Προκοπίου
Αλλά από την άλλη πλευρά, ο συνολικός πληθωρισμός έχει επηρεάσει το κόστος των κτιρίων και τις τιμές πώλησης κατοικιών, ενώ έχουν υπάρξει μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων που «τιμωρούν» υπερβολικά μακροπρόθεσμα έργα, όπως το έργο του Ελληνικού, και μειώνουν τη διάθεση των επενδυτών για ακίνητα.
Στα 11,5 ευρώ η τιμή στόχος
Η Axia αρχίζει εκ νέου την κάλυψη της Lamda και ακολουθώντας μια πολύ συντηρητική προσέγγιση στις υποθέσεις της δίνει τιμή στόχο 11,5 ευρώ/μετοχή που αντιπροσωπεύει περιθώριο ανόδου 65% από τα τρέχοντα επίπεδα. Σε ένα σενάριο Grey-Sky, η μετοχή εξακολουθεί να προσφέρει άνοδο 36%, ενώ η τιμή στόχος του Blue-Sky σεναρίου είναι 16 ευρώ/μετοχή ή άνοδος 129%.
Η Axia θεωρεί αδικαιολόγητα τα τρέχοντα επίπεδα τιμών και καταλήγει στο συμπέρασμα ότι πρέπει να γίνουν ορισμένες πολύ σκληρές λειτουργικές παραδοχές (που δεν υποστηρίζονται από τα δεδομένα) για να δικαιολογηθούν τα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Αυτά τα επίπεδα, κατά την άποψη της Axia, θα μπορούσαν να υπονοούν μία από τις ακόλουθες ακραίες υποθέσεις:
– Να εκτοξευθεί το πραγματικό κόστος κτιρίων και υποδομών για το Ελληνικό. Θα αυξηθούν κατά 25% σε σχέση με τον αρχικό προϋπολογισμό της Lamda, ενώ οι τιμές πώλησης παραμένουν σε επίπεδα προϋπολογισμού. Χαμηλή πιθανότητα.
– Να μειωθεί η τιμή πώλησης των έργων του Ελληνικού. Θα μειωθεί κατά 20% σε σχέση με τις αρχικές υποθέσεις της Lamda, ενώ η Lamda θα συνεχίσει να χτίζει απτόητη για τα επόμενα 15 χρόνια. Απίθανο σενάριο.
– Να αποτύχει η εκτέλεση της στρατηγικής του Ελληνικού. Θα σταματήσει τώρα το έργο του Ελληνικού και να παραμείνει παγωμένο για 8 χρόνια, ενώ η Lamda συνεχίζει να κάνει πληρωμές γης.
– Να αποτύχει η εκτέλεση της στρατηγικής Mall. Τα δύο νέα εμπορικά κέντρα που προγραμματίζονται για παράδοση το 2026/2027 και είναι προς το παρόν προενοικιαζόμενα στο 62% και 70% δεν θα κατασκευαστούν ποτέ, ενώ από τα 4 υπάρχοντα εμπορικά κέντρα που έχουν ποσοστό πληρότητας 99%, τα 3 θα σταματήσουν να λειτουργούν αφήνοντας μόνο σε λειτουργία το Mall Athens. Δεν είναι πιθανό.
Σε όλα τα παραπάνω ένας επενδυτής θα πρέπει να μπορεί να απαντήσει καταφατικά (ΤΟΥΛΑΧΙΣΤΟΝ) για να δικαιολογήσει τη ΜΗ διερεύνηση της επιλογής επένδυσης στη Lamda σε αυτά τα επίπεδα, καταλήγει η Axia, η οποία συστήνει αγορά.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![Linea Piu: Τριπλάσια κέρδη για τον αποκλειστικό αντιπρόσωπο της Chanel στην Ελλάδα](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/03/chanel-flap-bag-600x420.jpg)
«Τα σπάει» η Chanel στην Ελλάδα
Ώθηση από τις νέες μπουτίκ Chanel σε Βουκουρεστίου και Nammos Vilage στη Μύκονο
![Flora: Λίγο πιο «θαμπά» το 2023 τα χρυσά κέρδη της μυκονιάτικης αλυσίδας σούπερ μάρκετ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/flora1-600x398.png)
Γιατί «θάμπωσαν» τα χρυσά κέρδη της μυκονιάτικης αλυσίδας σούπερ μάρκετ Flora
Πόσο επηρέασε η πτώση του τουρισμού στη Μύκονο την αλυσίδα σούπερ μάρκετ Flora
![Τηλεπικοινωνίες: Οι ευρωπαϊκές εταιρείες… πρασινίζουν εν μέσω αυξανόμενου ενεργειακού κόστους](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/07/telecom8-600x403.jpg)
«Πρασινίζουν» οι εταιρείες τηλεπικοινωνιών εν μέσω αυξανόμενου ενεργειακού κόστους
Έκθεση της IDC υπογραμμίζει ότι οι ευρωπαϊκές τηλεπικοινωνίες έχουν ως κίνητρο το ενεργειακό κόστος, το οποίο έχει σημειώσει σημαντικές αυξήσεις τα τελευταία χρόνια
![Τράπεζα Χανίων: Προχωρούν οι διαδικασίες για τον μετασχηματισμό σε ΑΕ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/synaiteristiki_xanion-768x384-1-600x300.jpg)
Τράπεζα Χανίων: Προχωρούν οι διαδικασίες για τον μετασχηματισμό σε ΑΕ
Ενδιαφέρον από τσεχικό επενδυτικό fund
![Space Hellas: Διανέμει καθαρό μέρισμα 0,152 ευρώ ανά μετοχή](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2021/12/space-hellas-600x380.jpg)
Space Hellas: Διανέμει καθαρό μέρισμα 0,152 ευρώ ανά μετοχή
Από τη Δευτέρα 22 Ιουλίου 2024 οι μετοχές της εταιρείας θα είναι διαπραγματεύσιμες στο Χρηματιστήριο Αθηνών
![CNL Capital: Έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου έως 850.000 ευρώ](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/CNL-600x308.png)
CNL Capital: Έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου έως 850.000 ευρώ
Τι αναφέρει η εταιρεία
![Betshop.gr: Τι αναφέρει η ανακοίνωση της ΕΕΕΠ για το κλείσιμο της πλατφόρμας](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_betshop-600x352.png)
ΕΕΕΠ για Betshop.gr: Κινούμαστε με γνώμονα την προστασία των πελατών
Συνεργάζεται και με άλλες αρμόδιες αρχές για κάθε απαραίτητη ενέργεια για την διαφύλαξη των νόμιμων συμφερόντων τους
![Προμήθειες σε τράπεζες: Ερχεται μπαράζ μειώσεων και δωρεάν συναλλαγών](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/ot_banking_euros22-1024x600-1-600x352.jpg)
Κύμα μειώσεων στις χρεώσεις των τραπεζών
Πρώτη η Eurobank από τις τράπεζες ανακοίνωσε νέα τιμολογιακή πολιτική στις προμήθειες - Το μυστικό ραντεβού Χατζηδάκη - τραπεζιτών
![Μπρατάκος: Συναντήθηκε στο Μέγαρο Μαξίμου με τον Κυριάκο Μητσοτάκη – Τι συζήτησαν](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/photo_2024-07-15_14-23-06-600x399.jpg)
«Τετ α τετ» Μητσοτάκη με Μπρατάκο - Τι συζήτησαν οι δύο άνδρες
Ο υποψήφιος πρόεδρος του Εμπορικού και Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών ΕΒΕΑ κ. Μπρατάκος παρουσίασε τις προτάσεις του για το μεγαλύτερο επιμελητήριο της χώρας
![Παπαδόγλου (Nexi Ελλάδος): Μεταρρυθμίσεις και κίνητρα για την προσέλκυση επενδύσεων και ταλέντων](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ot_papadoglou-1-600x352.png)
Παπαδόγλου (Nexi Ελλάδος): Μεταρρυθμίσεις και κίνητρα για την προσέλκυση επενδύσεων και ταλέντων
«Οι μεταρρυθμίσεις πρέπει να δίνουν στην αγορά την ευκαιρία να "αναπνέει" προκειμένου να αναπτύσσεται σταθερά», ανέφερε ο Νίκος Παπαδόγλου στο 28th Annual Economist Government Roundtable