
Έχοντας αναφέρει ένα ισχυρό σύνολο αποτελεσμάτων το α’ τρίμηνο του 2024, η AΧΙΑ αναμένει ότι η Εθνική θα έχει συνεχίσει τη συνολική θετική της επίδοση και το β’ τρίμηνο, γι’ αυτό και επαναλαμβάνει τη σύσταση Αγοράς (buy) με αμετάβλητη την τιμή στόχο στα 10,50 ευρώ. Η Εθνική διαπραγματεύεται στο 0,85x σε όρους P/TE με βάση τις εκτιμήσεις του 2025.
Τα αποτελέσματα της Εθνικής θα ανακοινωθούν την 01 Αυγούστου πριν ανοίξει η αγορά, με την συναίνεση να αναμένει ότι τα επιτοκιακά έσοδα (NII) θα εμφανίσουν πτώση της τάξης του 4%, σε γενικές γραμμές σύμφωνα με την ΑΧΙΑ . Αυτή η πρόβλεψη λαμβάνει υπόψη παράγοντες όπως η επίδραση της αναπροσαρμογής των καταθέσεων σε προθεσμιακό επίπεδο, τα χαμηλότερα επιτόκια δανείων λόγω της συρρίκνωσης των περιθωρίων και το κόστος χρηματοδότησης χονδρικής λόγω των εκδόσεων ομολόγων νωρίτερα το 1ο τρίμηνο του 2024.
Axia για ελληνικές τράπεζες: «Όμορφα πράγματα»… με νέες υψηλότερες τιμές στόχους
Η ΑΧΙΑ αναμένει ότι τα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες θα αυξηθούν κατά 3%, με την κίνηση να οφείλεται κυρίως στην ανάκαμψη της επέκτασης των δανείων, καθώς και στο ότι η ανάπτυξη πρέπει να συνεχιστεί τόσο για τις επιχειρήσεις όσο και στη λιανική, αλλά και από τη διασταυρούμενη πώληση επενδυτικών προϊόντων που η Axia εκτιμά ότι θα συνεχίσει δυναμικά.
Το κόστος αναμένεται να είναι σταθερό, ενώ το κόστος κινδύνου θα φτάσει τις 62 μονάδες βάσης, αντιπροσωπεύοντας επίσης το μηδενικό σχηματισμό NPE. Ωστόσο, αναμένεται μια μικρή πτώση του δείκτη NPE στο 3,5% λόγω της αύξησης του χαρτοφυλακίου δανείων.
Η AXIA για Εθνική
Συνολικά, η ΑΧΙΑ υπολογίζει ότι το 2ο τρίμηνο του 2024, ο προσαρμοσμένος RoTE θα φτάσει το 16,2% (βασικός RoTE στο 22,1%).
Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης του 2ου τριμήνου του 2024, οι επενδυτές θα πρέπει να εστιάσουν στα εξής:
α) τις τάσεις δανεισμού του τριμήνου και την πιστωτική επέκταση, καθώς και τις προοπτικές τους για την εξέλιξη του αναμενόμενου αγωγού δανείων τα επόμενα τρίμηνα,
β) τη συρρίκνωση του περιθωρίου δανεισμού, η οποία γίνεται πιο εμφανής καθώς ενισχύεται ο εγχώριος ανταγωνισμός,
γ) τα beta καταθέσεων που αυξάνονται αλλά παραμένουν χαμηλά σε απόλυτα και ιστορικά πρότυπα, καθώς και το μείγμα και την εξέλιξη των καταθέσεων,
δ) τις ενημερώσεις για τα μεσοπρόθεσμα στρατηγικά σχέδια να αξιοποιήσει το κορυφαίο πλεονάζον κεφάλαιο της, συμπεριλαμβανομένων πιθανών ερωτημάτων σχετικά με το υπόλοιπο μερίδιο του ΤΧΣ στην τράπεζα.


Latest News

ΔΥΠΑ: Έναρξη υποβολής προτάσεων για νέα δράση κατάρτισης σε κλάδους αιχμής
H υποβολή προτάσεων ξεκινά σήμερα και η προθεσμία υποβολής θα λήξει την Πέμπτη 8 Μαΐου 2025, σύμφωνα με την πρόσκληση της ΔΥΠΑ

Alter Ego Media: Οι 4 πυλώνες που φέρνουν ανάπτυξη και μερίσματα
Η διοίκηση της Alter Ego Media παρουσίασε στους αναλυτές τα αποτελέσματα της χρήσης του 2024 και το στρατηγικό πλάνο ανάπτυξης του Ομίλου

Ανεβάζει τον πήχη για Eurobank και Πειραιώς η Goldman Sachs - Τι βλέπει για Εθνική
Η Goldman Sachs έδωσε νέες τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες

Οι 9 τάσεις της ευρωπαϊκής αγοράς λιανικού εμπορίου τροφίμων την επόμενη πενταετία
Η κατάσταση κρίνεται εξαιρετικά κρίσιμη, με αβεβαιότητα γύρω από τις παγκόσμιες εμπορικές ροές, σύμφωνα με το ΕΒΕΠ

Mega-deal της Metlen με την Glenfarne για υβριδικό έργο ΑΠΕ στη Χιλή
Η συνολική αξία της συναλλαγής συμφωνήθηκε στα 815 εκ. δολάρια, στη βάση συγκεκριμένων χρηματοδοτικών όρων και αναπροσαρμογών

Η ελληνική σταδιοδρομία της Unilever – Από την «Ελαϊς» σε hub για 14 χώρες
Η Unilever Hellas είναι μία από τις λίγες πολυεθνικές εταιρείες στην Ελλάδα, που συνεχίζουν να έχουν παραγωγική δραστηριότητα μετά από τα χρόνια της οικονομικής κρίσης

Ψάχνουν… χρυσάφι στον Ασπρόπυργο - Ο «πυρετός» επενδύσεων σε logistics και το αγκάθι
Εκτοξεύθηκαν οι τιμές των οικοπέδων στον Ασπρόπυργο – Τα projects για τη δημιουργία logistics που μεταμορφώνουν την περιοχή

VIDCAST – BizSound: Το marketplace όλης της Ελλάδας | Η ιστορία του SHOPFLIX
Σε αυτό το επεισόδιο φιλοξενούμε τον νέο CEO της SHOPFLIX, Γιάννη Στάθη. Συζητάμε για τα νέα καθήκοντα και για τα επόμενα σχέδια της εταιρείας.

To όραμα του Βαρδή Βαρδινογιάννη - Γιατί επενδύει στο ελληνικό eGaming
Παρά την ισχυρή οικογενειακή παράδοση, ο Βαρδής Βαρδινογιάννης ο νεότερος επενδύει σε eGaming και κυβερνοσφάλεια - Το ελληνικό όραμα και η συμμετοχή της ALTER EGO VENTURES

ΚΕΕΕ: Η υπεραπόδοση τους πλεονάσματος πρέπει να επιστρέφει στην κοινωνία
Κάθε μέτρο ενίσχυσης της μικρομεσαίας τάξης μας βρίσκει σύμφωνους, λέει ο πρόεδρος της ΚΕΕΕ, Γιάννης Βουτσινάς