Στην αύξηση της τιμής-στόχου για την Alpha Bank και την Εθνική Τράπεζα προχώρησε η UBS, διατηρώντας τη σύσταση buy και για τις δύο ελληνικές τράπεζες.
Ειδικότερα η νέα τιμή-στόχος για την Alpha Bank στα €2,32 ευρώ από τα €2,30 και στα €11,20 ευρώ από τα €11. Η εξέλιξη αυτή έρχεται μετά τα εντυπωσιακά εταιρικά αποτελέσματα του β’ τριμήνου και για τις δύο τράπεζες.
Σπάει τα κοντέρ η κερδοφορία των τραπεζών
Η έκθεση της UBS για την Εθνική
Ειδικότερα, για την Εθνική Τράπεζα αναθεωρεί προς τα πάνω τα EPS (κέρδη ανά μετοχή) κατά περίπου 6% για το οικονομικό έτος 2024 και 4% για το οικονομικό έτος 2026. Η αναβάθμισή κατά 6% για προέρχεται από ένα συνδυασμό υψηλότερων κερδών από τόκους ΝΙΙ (2%), υψηλότερων εσόδων από προμήθειες (1,3%), χαμηλότερων λειτουργικών εξόδων (-2,5%) και χαμηλότερων χρεώσεων πιστωτικών ζημιών (-7%).
Μια βασική τάση είναι ότι το NII αντέχει καλύτερα από το αναμενόμενο, με το NIM να αναμένεται τώρα γύρω στο 3,00% από <2,90% προηγουμένως, γεγονός που οδηγεί σε αναβάθμιση των προοπτικών του NII, μικρή αύξηση για το FY24 έναντι συρρίκνωσης προηγουμένως (1%-3%). «Αν και είμαστε κοντά στις προβλέψεις της εταιρείας, δεν φτάνουμε ακριβώς στο καθοδηγούμενο βασικό EPS των €1,40 μέχρι το FY26E, καθώς προβλέπουμε περίπου σταθερό NII, υψηλή αύξηση των εσόδων από προμήθειες, πολύ χαμηλή αύξηση του κόστους και χαμηλότερο κόστος κινδύνου. Παρ’ όλα αυτά, βλέπουμε ότι τα κέρδη μετά φόρων θα διατηρηθούν κοντά στα €1,3 δισ. ετησίως (€1.250 εκατ. έως το FY26E) έναντι του στόχου της διοίκησης για >€1,3 δισεκατομμύρια.
Η τιμή στόχος είναι 2% υψηλότερο στα €11,20, υποδεικνύοντας σημαντική αύξηση κεφαλαίων, ενώ βλέπει επίσης τη δυνατότητα για υψηλότερες από τις προγραμματισμένες διανομές με την πάροδο του χρόνου, καθώς ο δείκτης CET1 συνεχίζει να συσσωρεύεται (18,3% μετά τη συσσώρευση μερίσματος στο β’ εξάμηνα). Θεωρεί ακόμη ότι η υψηλή κερδοφορία της είναι ελκυστική, καθώς ο δείκτης ROTE διατηρείται στο 18% (προσαρμοσμένο για επίπεδο CET1 14%).
Alpha Bank
Η UBS αναβαθμίζει τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή κατά 4% σε 33c σύμφωνα με το guidance της εταιρείας, αν και οι αλλαγές στις μεσοπρόθεσμες προβλέψεις μας είναι μικρές. Η αδύναμη πιστωτική εικόνα του β’ τριμήνου ξεχωρίζει, ενώ απαιτείται ισχυρή ανάκαμψη της εταιρικής πίστωσης το β’ εξάμηνο για να επιτευχθεί η πρόβλεψή μας. Η εξυγίανση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων επιταχύνθηκε με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων να μειώνεται από 6% σε 4,7% με κόστος κάτω από τη γραμμή 100 εκατ. ευρώ. Η πιστωτική ποιότητα παραμένει ασθενέστερη από τις αντίστοιχες εταιρείες με την κάλυψη των προβλέψεων να είναι χαμηλότερη, αλλά και οι προβλέψεις για τις πιστωτικές ζημίες έχουν επίσης μειωθεί. Το τιμή-στόχος μας είναι μόνο 1% υψηλότερο στα €2,32, υποδεικνύοντας σημαντική κεφαλαιακή άνοδο.
Ένα βασικό χαρακτηριστικό της αλλαγής των κατευθυντήριων οδηγιών είναι οι προσδοκίες για τα NII που θα μειωθούν μόνο ελαφρώς έναντι της μείωσης κατά 5% που προβλεπόταν προηγουμένως.
«Το β΄ τρίμηνο ήταν ένα σχετικά αδύναμο πιστωτικό τρίμηνο σε σύγκριση με τις άλλες τράπεζες, καθώς οι επιχειρηματικές πιστώσεις που εκτελούνταν παρέμειναν αμετάβλητες σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο. Η διοίκηση αναφέρει ότι αυτό οφείλεται σε ένα βαθμό στις κοινοπραξίες δανείων και εξαιρουμένων αυτών, οι εταιρικές πιστώσεις διευρύνθηκαν κατά €1,6 δισ. Απαιτείται μεγάλη άνοδος του όγκου για τα υπόλοιπα δύο τρίμηνα ώστε να επιτευχθεί ο στόχος της διοίκησης για καθαρές πιστώσεις ύψους 38 δισ. ευρώ για το οικονομικό έτος», σημειώνει η UBS.
Ο στόχος για το ROTE για το οικονομικό έτος (προσαρμοσμένος για CET1 13%) έχει αυξηθεί σε >13,5% (από 13% προηγουμένως).
Latest News
Τζαννετάκης (Motor Oil): Μηνύματα για μέρισμα αλλά και για το πλαφόν στα καύσιμα
Τι είπε ο Πέτρος Τζαννετάκης αναπληρωτής CEO της Motor Oil στους αναλυτές για τις επιπτώσεις από την πυρκαγιά στο διυλιστήριο
Στις 12 Δεκεμβρίου η ΓΣ της Μπλε Κέδρος για την ακύρωση 700.000 ιδίων μετοχών
Ποια θέματα θα συζητηθούν
Γιαν Κάρας (ΟΠΑΠ): «Χτίζουμε» στην επιτυχία του Τζόκερ – Έφθασαν τις 12.000 τα VTLs
Ο ΟΠΑΠ παρουσίασε τα οικονομικά του αποτελέσματα για το γ' τρίμηνο και το εννεάμηνο του 2024 - Στα 352 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη
Νέα διετής συλλογική σύμβαση εργασίας στην Πειραιώς - Ποιες παροχές αυξάνονται
Ποιες θα είναι οι παροχές στην τράπεζα Πειραιώς - Διεύρυνση και ενίσχυση του ιατροφαρμακευτικού και νοσοκομειακού προγράμματος,
Αντιδρά η εστίαση στην αύξηση των δημοτικών τελών - Επιστολή ΠΟΕΣΕ στον Δούκα
Η ΠΟΕΣΕ τονίζει ότι πρόταση για αύξηση 10% των δημοτικών τελών γίνεται αιφνιδιαστικά χωρίς καμία ενημέρωση και διαβούλευση
Συνάντηση Θεοδωρικάκου - Καφούνη με εκπροσώπους του κλάδου της γουνοποιίας - Τι συζητήθηκε
Ο υπουργός κατέγραψε όλα τα αιτήματα της επιτροπής και των πολιτικών εκπροσώπων της Δυτικής Μακεδονίας και δήλωσε της πρόθεση της κυβέρνησης να βοηθήσει τον κλάδο
Άνοιγμα εννέα σημείων Goody’s - Everest σε Μ. Ανατολή και Ευρώπη - Οι στόχοι για το 2025
Μέχρι το τέλος του έτους ο όμιλος Goody’s - Everest αναμένεται να εγκαινιάσει συνολικά 9 νέα σημεία σε Ευρώπη και Μέση Ανατολή
Έφυγε από τη ζωή ο Δημήτρης Χαΐτογλου - Ο άνθρωπος πίσω από τον «Μακεδονικό Χαλβα»
Ήταν πρόεδρος της βιομηχανίας τροφίμων Αφοί Χαΐτογλου ΑΒΕΕ - Ιδρύθηκε το 1924 στη Θεσσαλονίκη και είχε την μορφή οικοτεχνίας στο κέντρο της πόλης
«Πράσινο φως» Παπαθανάση σε 682 επενδυτικά σχέδια στις περιοχές της Δίκαιης Αναπτυξιακής Μετάβασης
Ο αναπληρωτής υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών κ. Παπαθανάσης ανέφερε πως η κυβέρνηση συνεχίζει να υλοποιεί τις δεσμεύσεις της
Παπακωνσταντίνου (ΤτΕ): Πέντε αλλαγές στο κανονιστικό πλαίσιο των τραπεζών
Στις σημαντικές εξελίξεις στους κανονισμούς του χρηματοπιστωτικού τομέα αναφέρθηκε η Χριστίνα Παπακωνσταντίνου, υποδιοικήτρια της ΤτΕ