Παγκόσμιες αγορές: Η ημέρα που «έπεφταν παντού μαχαίρια»

Το αν η απότομη πτώση της Δευτέρας σηματοδοτεί την τελική έκρηξη ενός παγκόσμιου ξεπουλήματος που άρχισε να αναπτύσσεται την περασμένη εβδομάδα ή την αρχή μιας παρατεταμένης ύφεσης είναι αδύνατο να γνωρίζουμε.

Την Τρίτη, μερικές από τις χειρότερα πληγείσες αγορές ανακάμπτουν με βασικούς δείκτες στην Ιαπωνία να εκτοξεύονται πάνω από 10%.

Aγορές: Το sell off ξύπνησε μνήμες παλιότερων κρίσεων- Ξαναζούμε τη Μαύρη Δευτέρα του 1987;

Ωστόσο, -όπως επισημαίνει το Bloomberg, ένα πράγμα είναι ξεκάθαρο: οι πυλώνες που στήριζαν τα κέρδη της χρηματοπιστωτικής αγοράς για χρόνια -μια σειρά βασικών υποθέσεων στις οποίες βασίζονταν οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο- έχουν κλονιστεί. Φαίνονται, εκ των υστέρων, λίγο αφελείς: η οικονομία των ΗΠΑ είναι ασταμάτητη. Η τεχνητή νοημοσύνη θα φέρει γρήγορα επανάσταση στις επιχειρήσεις παντού. Η Ιαπωνία δεν θα αυξήσει ποτέ τα επιτόκια – ή δεν θα είναι αρκετά για να έχει πραγματικά σημασία. Μια σειρά στοιχείων που κυκλοφόρησαν τις τελευταίες δύο εβδομάδες, ανατρέπουν το κάθε ένα από αυτά. Η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Ιουλίου ήταν αδύναμη στις ΗΠΑ. Το ίδιο ήταν και τα τριμηνιαία κέρδη της Big Tech που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη. Και η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε τα επιτόκια για δεύτερη φορά φέτος.

Μέσα σε τρεις εβδομάδες χάθηκαν από τα χρηματιστήρια  6,4 τρισ. δολάρια

Παράλληλα, οι επενδυτές φαίνεται ότι είδαν ξαφνικά τον κίνδυνο που ενυπάρχει, ας πούμε, στην πορεία των μετοχών της Nvidia Corp: 1.100% σε λιγότερο από δύο χρόνια ή στη φόρτωση σε δάνεια με άχρηστη αξιολόγηση ομαδοποιημένα σε ομόλογα ή στον δανεισμό χρημάτων στην Ιαπωνία…

Σε διάστημα τριών εβδομάδων, περίπου 6,4 τρισεκατομμύρια δολάρια έχουν πλέον διαγραφεί από τα παγκόσμια χρηματιστήρια.

«Είναι η μεγάλη χαλάρωση», δήλωσε ο Vishnu Varathan, επικεφαλής οικονομικών και στρατηγικής στην Mizuho Bank στη Σιγκαπούρη. Στην καθομιλουμένη των εμπόρων, το να προσπαθείς να επιλέξεις την κατάλληλη στιγμή για να αγοράσεις ένα περιουσιακό στοιχείο που πέφτει είναι σαν να προσπαθείς να πιάσεις ένα μαχαίρι που πέφτει. Σήμερα, είπε ο Varathan, «πέφτουν μαχαίρια παντού».

Ο μεγαλύτερος κίνδυνος

Ένας τέτοιος πανικός στην αγορά δημιουργεί μικρούς και μεγάλους κινδύνους. Το πιο σημαντικό από αυτά: το selloff, αν αφεθεί ανεξέλεγκτο για αρκετό διάστημα, θα μπορούσε να στριμώξει τα γρανάζια του χρηματοπιστωτικού συστήματος, να επιβραδύνει τον δανεισμό και να λειτουργήσει ως η τελευταία σταγόνα στο ποτήρι που οδηγεί την παγκόσμια οικονομία στην ύφεση που πολλοί φοβούνται τώρα.

Αυτό οδήγησε σε εκκλήσεις προς την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια – ίσως, υποστήριξαν ορισμένοι, ακόμη και πριν από την επόμενη προγραμματισμένη συνάντηση πολιτικής τον Σεπτέμβριο. Στην αγορά ομολόγων, η ώθηση σε ομόλογα με μικρότερη ημερομηνία οδήγησε εν συντομία τις αποδόσεις των ομολόγων δύο ετών κάτω από εκείνες των 10ετών ομολόγων για πρώτη φορά σε περισσότερα από δύο χρόνια. Γνωστή ως αντιστροφή, που ανέτρεψε την καμπύλη απόδοσης ξανά στο συνηθισμένο της σχήμα – μια μετατόπιση που συνήθως θεωρείται ως σημάδι επικείμενης ύφεσης.

Για τον Ed Yardeni, έναν οικονομολόγο που παρακολουθεί στενά τις αγορές για μισό αιώνα, η ξαφνική κατάρρευση των αγορών έφερε πίσω τις αναμνήσεις της Μαύρης Δευτέρας το 1987 – μια βουτιά μιας ημέρας που αφαίρεσε 23% από τον βιομηχανικό μέσο όρο Dow Jones. Ήταν τρομακτικό, αλλά, σημειώνει ο Yardeni, τελικά δεν ήταν προάγγελος οικονομικής καταστροφής.

Τότε, «το υπονοούμενο ήταν ότι βρισκόμασταν ή ετοιμαζόμασταν να πέσουμε σε ύφεση και αυτό δεν συνέβη καθόλου», δήλωσε ο Yardeni, ο οποίος διευθύνει την Yardeni Research, στο Bloomberg TV. «Είχε πραγματικά να κάνει περισσότερο με τα εσωτερικά της αγοράς. Νομίζω ότι το ίδιο συμβαίνει και εδώ».

Οι αγορές έχουν κλονιστεί από φόβους πρόωρης ύφεσης και κατά τη διάρκεια της τρέχουσας ανοδικής αγοράς. Φούντωσαν στις αρχές του περασμένου έτους κατά τη διάρκεια ενός βραχύβιου τραπεζικού πανικού, για να εξαφανιστούν σχεδόν το ίδιο γρήγορα όταν η οικονομία των ΗΠΑ συνέχισε να κινείται μπροστά. Η χρηματιστηριακή αγορά ανέκαμψε επίσης ισχυρά από την πτώση που χρειάστηκε το 2022 για να κινηθεί σε υψηλά ρεκόρ φέτος.