![Alpha Finance: Αύξηση της τιμής-στόχου στα 12,30 ευρώ για τη μετοχή της Cenergy](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/11/Cenergy-Holdings-photo_2023-11-22_19-11-13.jpg)
Αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για τη Cenergy σε νέα της έκθεση η Alpha Finance, εκτιμώντας ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να δημιουργεί ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές και υψηλούς δείκτες ROIC, με την ολοκλήρωση της αύξησης της παραγωγικής δυναμικότητας στις υπάρχουσες μονάδες στην Ελλάδα να αποτελεί καταλύτη για την αύξηση του ανεκτέλεστου υπόλοιπου (€3,38 δισ. το εξάμηνο).
Οι προοπτικές ανάπτυξης για ηλεκτρικές συνδέσεις επίγειες/υπεράκτιες, το ποσοστό ανανεώσιμης ενέργειας στα δίκτυα όπου οδηγεί αναπόφευκτα σε αλλαγές και οι νέες τεχνολογίες (CCU/CCUS, Υδρογόνο) αναμένεται να διατηρήσουν ισχυρή τη ζήτηση, διασφαλίζοντας στην εταιρεία ισχυρή ορατότητα και κερδοφορία τα επόμενα έτη, σημειώνουν οι αναλυτές της Alpha Finance.
Παράλληλα, η χρηματιστηριακή αναθεωρεί προς τα πάνω την τιμή στόχο για την Cenergy Holdings κατά 47%, στα €12,30 από €8,35 προηγουμένως, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση ‘’Buy’’ με το περιθώριο ανόδου να ανέρχεται σε 30% από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής.
Η επικαιροποίηση των προβλέψεων της χρηματιστηριακής περιλαμβάνει τις νεότερες εκτιμήσεις της διοίκησης για φέτος καθώς και τις μεσοπρόθεσμες οικονομικές επιδιώξεις της, χωρίς, ωστόσο, να λαμβάνεται υπόψη την ενδεχόμενη αύξηση κεφαλαίου στην οποία προτίθεται να προχωρήσει ο Όμιλος. Οι αναθεωρημένες εκτιμήσεις της διοίκησης κάνουν λόγο για προσαρμοσμένα EBITDA για το έτος, μεταξύ €245-265 εκατ., από €230-250 εκατ. προηγουμένως, με τις μεσοπρόθεσμες επιδιώξεις να περιλαμβάνουν EBITDA μεταξύ €380–420 εκατ. και ισχυρή οργανική ανάπτυξης 12% ανά έτος.
Οι εκτιμήσεις της Alpha Finance
Οι εκτιμήσεις της Alpha Finance τοποθετούν τα EBITDA στα €260 εκατ. για το 2024 (στο ανώτατο εύρος), με την επίτευξη του μεσοπρόθεσμου EBITDA να αναμένεται να επιτευχθεί περί το 2028-2029, θέτοντας τον ρυθμό ανάπτυξης των εσόδων/a-EBITDA στο 11%/12% αντίστοιχα μεταξύ 2023- 3030.
Αναφορικά με τις προοπτικές των κλάδων δραστηριοποίησης της Cenergy Holdings και των ανταγωνιστών της, η χρηματιστηριακή εξηγεί τους λόγους που την κάνουν να δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στην επέκταση του Ομίλου, μέσα από τη δημιουργία ενός νέου εργοστασίου καλωδίων στη Βαλτιμόρη Μέριλαντ, ΗΠΑ, με την εταιρεία να συγκαλεί ΕΓΣ στις 2 Οκτωβρίου για την υλοποίηση ενδεχόμενης ΑΜΚ ύψους €200 εκατ., αρχικά για επίγεια καλώδια, περιλαμβανομένου των €29,4 εκατ. που έχουν ήδη δοθεί για την αγορά του παραθαλάσσιου οικοπέδου έκτασης περίπου 153.800 τ.μ. (38 acres).
Αξίζει να σημειωθεί ότι η εν λόγω επένδυση έχει ήδη ενταχθεί στο πρόγραμμα μεταβιβάσιμων φορολογικών απαλλαγών ύψους έως $58 εκατ. από το Υπουργείο Ενέργειας των ΗΠΑ. Όπως σημειώνουν χαρακτηριστικά οι αναλυτές της χρηματιστηριακής, η αρχική επένδυση σε επίγεια καλώδια ελαχιστοποιεί τον κίνδυνο επένδυσης, ενώ παράλληλα η έναρξη της λειτουργίας στα τέλη του 2027 δημιουργεί αρκετό χρόνο για τον στρατηγικό σχεδιασμό των επόμενων κινήσεων, ανάπτυξης των πωλήσεων στις ΗΠΑ και την πιθανή απόφαση για επέκταση της μονάδας σε εφαρμογές υπεράκτιας αιολικής ενέργειας.
To βασικό σενάριο της Alpha Finance
Σύμφωνα με την Alpha Finance, η δίκαιη αξία της εταιρείας στο βασικό σενάριο εκτιμάται στα €2,3 δισ. (’25), γεγονός που μεταφράζεται σε ένα ελκυστικό περιθώριο ανόδου 30% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών (περιλαμβανομένης και της μερισματικής απόδοσης). Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, από την αξία αυτή, περίπου το 73% προέρχεται από τα Ελληνικά Καλώδια (€9,98 ανά μετοχή), το 23% από την Σωληνουργεία Κορίνθου (€3,19) και περίπου 4% από τη Ρουμανική θυγατρική (€0,51).
Η συνολική αυτή αξία προκύπτει από την εφαρμογή ενός discount 10%, σύμφωνα με συνήθεις πρακτικές αποτίμησης. Σύμφωνα, άλλωστε, με το θετικό σενάριο, που περιλαμβάνει αυξημένα περιθώρια λειτουργικής κερδοφορίας, η δίκαιη αξία τοποθετείται στα €16,57 ανά μετοχή, ενώ στο κακό σενάριο (με σημαντικά χαμηλότερα περιθώρια και στους δύο κλάδους δραστηριοποίησης) στα €8,57 ανά μετοχή, αποτυπώνοντας το χαμηλό περιθώριο υποχώρησης. Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω, η χρηματιστηριακή διατηρεί τη θέση της για σημαντικό re-rating της μετοχής.
Η Cenergy, σύμφωνα με την Alpha Finance, διαπραγματεύεται 12 φορές το εκτιμώμενο EPS για το 2025, με discount περίπου 35% σε σχέση με ομοειδείς εταιρείες στον κλάδο των καλωδίων και με 40% discount με βάση το εκτιμώμενο EV/a-EBITDA ’25.
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
![ot.gr](/wp-content/themes/whsk_otgr/common/imgs/fav.ico/favicon-32x32.png)
Latest News
![88η ΔΕΘ: Enterprise Greece και Germany Trade & Invest αναδεικνύουν τις διμερείς επενδυτικές ευκαιρίες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/pic-2-600x450.jpeg)
Enterprise Greece και Germany T&I αναδεικνύουν τις διμερείς επενδυτικές ευκαιρίες
Τι ειπώθηκε στο πάνελ με τίτλο «Unlocking Opportunities: Greece’s & Germany’s Investment Landscape» στο περιθώριο της ΔΕΘ
![Λαθρεμπόριο τσιγάρων: Οι Έλληνες κάπνισαν 3,5 δισ. παράνομα τσιγάρα το 2023 [γραφήματα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/02/AADE-TSIGARA.jpg)
Έρευνα KPMG: Οι Έλληνες κάπνισαν 3,5 δισ. παράνομα τσιγάρα το 2023 [γραφήματα]
Σε έξαρση το λαθρεμπόριο τσιγάρων στην Ευρωπαϊκή Ένωση - Η Γαλλία κρατάει τα σκήπτρα
![Attica Export: Προχρηματοδότηση των εξαγωγικών επιχειρήσεων από την Attica Bank](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/04/attica_bank_774064730-600x375.jpg)
Προχρηματοδότηση των εξαγωγικών επιχειρήσεων από την Attica Bank
Τι προβλέπει το νέο προϊόν της Attica Bank - Ποιες επιχειρήσεις αφορά και ποιο είναι το ύψος της χρηματοδότησης
![UBS: Η μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ στηρίζει τις ευρωπαϊκές τράπεζες](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/ubs_MarkHaefele_portrait-600x483.jpg)
UBS: Η μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ στηρίζει τις ευρωπαϊκές τράπεζες
Οι συστάσεις και οι τιμές στόχοι για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών από τη UBS
![Τράπεζα Πειραιώς: Άντλησε 650 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 5,5% μέσω τίτλου Tier 2](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/06/ot_peiraios_katasthma_neo-Logo-1-600x352.png)
Τράπεζα Πειραιώς: Άντλησε 650 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 5,5% μέσω τίτλου Tier 2
Σύμφωνα με πηγές από την Πειραιώς, είναι η πρώτη φορά που σε ομόλογο ελληνικού ομίλου δεν γίνεται τιμολόγηση με ονομαστικό επιτόκιο
![ΟΤΕ: Πώληση της Otesat-Maritel στην Orbyt Global](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/οτε-ote-600x449.jpg)
Ο ΟΤΕ πούλησε την Otesat-Maritel - Οι εκτιμήσεις για το τίμημα
Ο ΟΤΕ επικεντρώνεται πλέον στην επάκταση των δικτύων οπτικής ίνας και 5G σε συνδυασμό με τις δραστηριότητες συνδρομητικής τηλεόρασης
![88η ΔΕΘ: Το ΒΕΑ για τις δηλώσεις του πρωθυπουργού στη Δ.Ε.Θ.](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2022/08/ravanis.jpg)
ΒΕΑ: «Εκτός» των μέτρων στήριξης για άλλη μια χρονιά οι μικρομεσαίοι
Από τις 45 παρεμβάσεις, που εξήγγειλε ο πρωθυπουργός, μόνο δύο περιορίζουν το κόστος λειτουργίας των πολύ μικρών και μικρών επιχειρήσεων, υπογραμμίζει το Β.Ε.Α.
![Metlen: Στα 51,3 ευρώ ανεβάζει την τιμή στόχο η NBG Sec](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/240515105918_mytilineos-600x395.webp)
NBG Sec για Metlen: Ανεβάζει στα 51,3 ευρώ την τιμή στόχο, σύσταση «buy»
ΗNBG Sec βρίσκεται στο άνω εύρος των τιμών στόχων που δίνουν πάνω από 10 αναλυτές για τη μετοχή της Metlen ήτοι μεταξύ 46-51 ευρώ
![Ομιλος Ηρακλής: Νέος γενικός Διευθυντής Εμπορίας της ΑΓΕΤ ΗΡΑΚΛΗΣ αναλαμβάνει ο Χάρης Παπουλίδης](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/Χάρης-Παπουλίδης_2-600x417.jpg)
Νέος γενικός Διευθυντής Εμπορίας της ΑΓΕΤ ΗΡΑΚΛΗΣ αναλαμβάνει ο Χάρης Παπουλίδης
Ο κ. Παπουλίδης διαθέτει πολυετή επαγγελματική εμπειρία σε σημαντικές εμπορικές θέσεις σε πολυεθνικό περιβάλλον στον κλάδο των καταναλωτικών αγαθών, στην Ελλάδα
![JD Sports: Νέο κατάστημα στην Ερμού](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/thumbnail_01_JDErmou_Store-600x400.jpg)
Νέο JD Sports flagship κατάστημα στην Ερμού
Τα JD Sports βρίσκονται πλέον στην καρδιά της Αθήνας με flagship store, όπως σε Λονδίνο, Παρίσι Νέα Υόρκη και Σίδνεϋ