Τραμπ: Πώς η αγαπημένη του λέξη ταράσσει Ευρωπαίους CEO

Τα στελέχη ευρωπαϊκών εταιρειών μπορεί να είναι ακόμη πιο απασχολημένα από τους ομολόγους τους στις ΗΠΑ με την υπόσχεση του Ντόναλντ Τραμπ να επιβάλει δασμούς σε όλες τις εισαγωγές, εάν ξαναβγεί πρόεδρος.

Οι αναφορές σε «δασμούς» στις αναφορές αποτελεσμάτων αυτή την περίοδο έχουν εκτοξευθεί στην Ευρώπη, ξεπερνώντας τις παρόμοιες αναφορές στις ΗΠΑ κατά μια αναλογία 5 προς 2 τον Οκτώβριο. Με διαφορά οι χαρακτηρισμοί είναι αρνητικοί. Ο οικονομικός διευθυντής της γαλλικής οινοπνευματοποιίας Pernod Ricard είπε ότι η εταιρεία θα «προσαρμοσθεί» στους παγκόσμιους δασμούς όταν υπάρχει περισσότερη σαφήνεια. Ο διευθύνων σύμβουλος της Volvo είπε ότι πιθανοί δασμοί περιπλέκουν τις προοπτικές κερδοφορίας.

Οι δασμοί του Τραμπ ευκαιρία για τη Χάρις

Υπάρχει καλός λόγος για όλη την αμηχανία για μια λέξη που ο Ρεπουμπλικανός υποψήφιος έχει χαρακτηρίσει «όμορφη» και αγαπημένη του. Οι επενδυτές και οι υπεύθυνοι στρατηγικής της αγοράς βλέπουν τη νίκη Τραμπ ως το χειρότερο αποτέλεσμα για τις ευρωπαϊκές μετοχές, λόγω της πρόθεσής του να περιορίσει τις εισαγωγές στις ΗΠΑ. Η Αμερική είναι ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Ευρωπαϊκής Ένωσης με διαφορά, με το συνολικό εμπόριο να ανέρχεται σε 952 δισεκατομμύρια δολάρια το 2023, σύμφωνα με το Bloomberg.

Τι μπορεί να κάνει μια αύξηση δασμών του Τραμπ

Μια σειρά οικονομολόγων της Wall Street έχουν προειδοποιήσει ότι τα σχέδια αύξησης των δασμών του Τραμπ θα αυξήσουν τον πληθωρισμό και θα περιορίσουν την οικονομική ανάπτυξη, ιδιαίτερα εάν οι εμπορικοί εταίροι των ΗΠΑ αντεπιτεθούν. Ένα μοντέλο της Morgan Stanley έδειξε άνοδο πληθωρισμού κατά 0,9 ποσοστιαίες μονάδες σε 12 μήνες και χτύπημα 1,4 ποσοστιαίας μονάδας στην αύξηση του ΑΕΠ επί αρκετά τρίμηνα.

«Εάν οι δασμολογικές απειλές εμφανιστούν σκληρά και γρήγορα και η Ευρώπη ανταποκριθεί με τους δικούς της αντίτιμους δασμούς, θα ανατρέξουμε στο νόμο Smoot-Hawley Tariff Act που ψηφίστηκε τη δεκαετία του 1930 και επιδείνωσε τη Μεγάλη Ύφεση», δήλωσε ο στο Bloomberg ο Ρατζίβ Ντε Μέλο, επικεφαλής επενδύσεων στο Gama Asset Management. «Αυτό θα ήταν πολύ αρνητικό για τις ευρωπαϊκές μετοχές».

Οι πιθανές αυξήσεις φόρων υπό την κυβέρνηση της Δημοκρατικής Κάμαλα Χάρις θα μπορούσαν να δώσουν στις ευρωπαϊκές μετοχές το προβάδισμα.

Εν τω μεταξύ, οι πιθανές αυξήσεις φόρων υπό την κυβέρνηση της Δημοκρατικής Κάμαλα Χάρις θα μπορούσαν να δώσουν στις ευρωπαϊκές μετοχές το προβάδισμα. Αυτό συμβαίνει επειδή θα έπαιρναν κομμάτι από τα κέρδη εταιρειών S&P 500, διαβρώνοντας ενδεχομένως την ελκυστικότητά τους για τους επενδυτές.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι πολύ πίσω από τις αντίστοιχες των ΗΠΑ φέτος και υπάρχουν μεγάλες αμφιβολίες για το εάν οι προσπάθειες της Κίνας μπορούν να τονώσουν την παραπαίουσα οικονομία της. Μια πιθανή επιστροφή του Τραμπ θα προστεθεί στη λίστα των αντίθετων ανέμων.

Ο Τραμπ έχει διακηρύξει ότι θα στόχευε χώρες όπως η Κίνα με δασμούς από 60% έως 100%, με γενικό φόρο 10% στις εισαγωγές από αλλού. Αυτά μπορεί να αποδειχθούν ότι είναι διαπραγματευτικές θέσεις, αλλά οι μνήμες είναι ακόμα νωπές από την επίδραση που μπορεί να έχει μια τέτοια στρατηγική σε εταιρείες και μετοχές.

Ευάλωτες οι ευρωπαϊκές μετοχές

Οι ευρωπαϊκές μετοχές ακολουθούσαν τις αντίστοιχες αμερικανικές σε τοπικό νόμισμα όλα τα χρόνια που ήταν πρόεδρος ο Τραμπ, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.

«Σε ένα χειρότερο σενάριο ενός πλήρους δασμολογικού πολέμου με αντίποινα, εκτιμούμε ότι υπάρχει πιθανότητα για μεσαία έως υψηλή μονοψήφια οπισθοδρόμηση στην ανάπτυξη των ευρωπαϊκών κερδών ανά μετοχή», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της Barclays σε υπόμνημα. Ένα «μεγάλο κομμάτι» συναινετικών προβλέψεων για αύξηση των κερδών άνω του 10% το επόμενο έτος θα μπορούσε να εξαλειφθεί από μια διαμάχη για δασμούς, είπαν.

Ανά χώρα, η Γερμανία και η Ιταλία διατρέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο λόγω του υψηλότερου θετικού εμπορικού ισοζυγίου τους με τις ΗΠΑ, σύμφωνα με την ομάδα της Barclays. Μεταξύ των τομέων, κεφαλαιουχικά αγαθά, αυτοκίνητα, ποτά, τεχνολογία, και χημικά αντιμετωπίζουν τη μεγαλύτερη απειλή.

Όσον αφορά τους φόρους, ο Τραμπ υποσχέθηκε να μειώσει το ομοσπονδιακό εταιρικό φόρο στο 15% από 21, ενώ η Χάρις προτείνει αύξηση τους σε 28%. Αλλά οι δασμοί είναι το πρωταρχικό ζήτημα που απασχολεί τα στελέχη εκτός ΗΠΑ, καθώς είναι στην αρμοδιότητα του Προέδρου, ενώ οποιεσδήποτε αλλαγές στη φορολογική πολιτική απαιτούν έγκριση Κογκρέσου.

Η ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία στην πρέσα

Μια δασμολογική επίθεση από Τραμπ είναι το τελευταίο πράγμα που χρειάζεται αυτή τη στιγμή ο τομέας της ευρωπαϊκής αυτοκινητοβιομηχανίαςο οποίος είναι ο τομέας Stoxx 600 με τη χειρότερη απόδοση το 2024.

Ο Τραμπ έχει δεσμευθεί να ενισχύσει την αυτοκινητοβιομηχανία των ΗΠΑ με τους τόκους για δάνεια αυτοκινήτων να εκπίπτουν από τους φόρους. Είπε επίσης ότι θα αποτρέψει τα αυτοκίνητα που κατασκευάζει η Κίνα στο Μεξικό από το να πωλούνται στην Αμερική, επιβάλλοντας με «όποιους δασμούς απαιτούνται»,- ακόμη και 1.000%.

Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι τομείς που θα μπορούσαν να ωφεληθούν από τις πολιτικές Τραμπ. Ο στρατηγικός αναλυτής  της Oddo BHF, Τόμας Ζλοβόντζκι, δήλωσε ότι τα μέσα ενημέρωσης καθώς και οι υπηρεσίες υδρογονανθράκων  είναι πιθανό να υποστηριχθούν. Σε περίπτωση νίκης της Χάρις, ο ίδιος είπε ότι οι τομείς που πρέπει να παίξουν είναι τα μέταλλα, η αεροδιαστημική και η άμυνα καθώς και τα κεφαλαιουχικά αγαθά.

Ο Stoxx Europe 600 αναμένεται να ανέβει σχεδόν 2% μέχρι το τέλος του έτους, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg. Αλλά οι εκλογές στις ΗΠΑ μπορεί να το αλλάξουν αυτό.