Walmart: Μεγέθη που… ζαλίζουν – Ο CEO που οδηγεί το νικηφόρο σερί

Από όπου και αν το δει κανείς, η Walmart είναι ένας κολοσσός. Η μεγαλύτερη αμερικανική εταιρεία με βάση τα έσοδα και τους εργαζόμενους -648 δισεκατομμύρια δολάρια και 2,1 εκατομμύρια, αντίστοιχα (περισσότεροι από τη δεύτερη Amazon.com και στις δύο περιπτώσεις)- απέφερε 15,5 δισεκατομμύρια δολάρια κέρδη πέρυσι και έχει κεφαλαιοποίηση 663 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Οι αμερικανικές εκλογές θα έρθουν και θα φύγουν, αλλά ανεξάρτητα από το ποιος θα κερδίσει, την επόμενη ημέρα περίπου 36 εκατομμύρια άνθρωποι θα ψωνίσουν σε ένα από τα 5.205 καταστήματα της Walmart στις ΗΠΑ όπως και στα 5.414 που διατηρεί στο εξωτερικό ή στα ηλεκτρονικά της καταστήματα.

Walmart: Το colpo grosso του ιδρυτή της – Οι διάδοχοί του έχουν μεγαλύτερη αξία από τον Ίλον Μασκ

Όπως αποκάλυψε το Barron’s, τα τεράστια νέα κεντρικά γραφεία της στη γενέτειρά της, το Bentonville, Ark., που βρίσκονται ακόμη υπό κατασκευή, μαρτυρούν πως η εταιρεία είναι έτοιμη για μεγαλύτερη ανάπτυξη με το ηλεκτρονικό εμπόριο, τη διαφήμιση και τα συνδρομητικά προγράμματα. Οι μέτοχοι μπορούν να ευχαριστήσουν για όλα αυτά τον Doug McMillon, ο οποίος την 1η Φεβρουαρίου θα συμπληρώσει 11 χρόνια από τη θέση του CEO.

Ο ιδρυτής της αυτοκρατορίας της Walmart, Sam Walton

Ο ρόλος του McMillon στο νικηφόρο σερί της Walmart

Κατά τη διάρκεια της θητείας του McMillon, η μετοχή της Walmart σημείωσε άνοδο 231% (έναντι 225% για τον δείκτη S&P 500), με την πιο εντυπωσιακή απόδοση να έρχεται πρόσφατα, καθώς οι επενδύσεις του CEO σε αυτούς τους νέους επιχειρηματικούς κλάδους, άρχισαν να αποδίδουν.

Παρά τους εντυπωσιακούς δείκτες και τη σημασία της για την οικονομία και την κοινωνία, ωστόσο, η εταιρεία εξακολουθεί να μην συγκαταλέγεται στο πάνθεον της εταιρικής ελίτ, όπως η Apple, η Walt Disney και η Berkshire Hathaway.

Αυτό οφείλεται εν μέρει στο γεγονός ότι η Walmart δεν δραστηριοποιείται σε περιοχές όπως το Μανχάταν, το Μπέβερλι Χιλς ή το Μπέρκλεϊ της Καλιφόρνιας, που προσελκύουν το ενδιαφέρον των μέσων ενημέρωσης. Ή μήπως είναι μέρος ενός καλού σχεδίου; Η Walmart θέλει να παραμένει κάτω από το ραντάρ, γεγονός που αντανακλά τον τρόπο λειτουργίας του μεγαλύτερου μετόχου της εταιρείας, της οικογένειας Walton, απογόνων του ιδρυτή και πατριάρχη Sam Walton.

Τα εύσημα οφείλονται επίσης στον Doug McMillon, ένα παιδί της περιοχής που έπαιζε point guard στην ομάδα μπάσκετ του λυκείου του Bentonville. Ξεκίνησε να εργάζεται στην εταιρεία πριν από 40 χρόνια ξεφορτώνοντας ρυμουλκούμενα σε μια αποθήκη. «Έχω γνωρίσει όλους τους διευθύνοντες συμβούλους μετά τον Σαμ Γουόλτον και η ιστορία του Νταγκ είναι η πιο εκπληκτική, επειδή ξεκίνησε από τα κάτω και ανέβηκε ψηλά», λέει ο Τομ Μαρς, πρώην εκτελεστικός αντιπρόεδρος και γενικός σύμβουλος της Walmart. «Έχει πραγματικά ξεπεράσει κατά πολύ τις υψηλές προσδοκίες που είχαν τεθεί γι’ αυτόν».

Αν αναρωτιέστε αν ο McMillon πηγαίνει κάπου, «δεν πηγαίνει», σύμφωνα με έναν διευθύνοντα σύμβουλο της Fortune 500 που συναντήθηκε μαζί του πρόσφατα. Η εταιρεία επιβεβαιώνει ότι δεν υπάρχει άμεσο σχέδιο διαδοχής στα σκαριά. Ο McMillon είναι μόλις 58 ετών και δεδομένης της επιτυχίας του και του πόσο δύσκολο είναι να είσαι CEO στις μέρες μας, η ιδέα της αντικατάστασης ενός CEO για χάρη της αλλαγής δεν έχει νόημα.

Χαμηλό προφίλ

Η διατήρηση χαμηλού προφίλ είναι μόνο μία πτυχή της επιρροής της οικογένειας στην εταιρεία. Γενικότερα, η διοίκηση της οικογένειας Walton είναι ένα από τα μεγαλύτερα πλεονεκτήματα της Walmart, μια μοναδική συμβιωτική σχέση που δεν έχει σχεδόν κανένα παράλληλο στις αμερικανικές επιχειρήσεις.

Με μερίδιο 46% στη Walmart αξίας 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων, οι Walton είναι η πλουσιότερη οικογένεια της Αμερικής (ο Ίλον Μασκ αξίζει 268 δισεκατομμύρια δολάρια), αλλά έξω από το βορειοδυτικό Αρκάνσας θα μπορούσαν να περπατήσουν στο δρόμο χωρίς να τους αναγνωρίσουν. Και, φυσικά, τους αρέσει αυτό.

Είναι εποικοδομητικό να σκεφτεί κανείς αυτή την περιουσία -που γεννήθηκε από το μερίδιο του Sam Walton στην εταιρεία και τώρα κατανέμεται μεταξύ περισσότερων από 20 μελών της οικογένειας- συλλογικά, δεδομένου ότι ως επί το πλείστον η οικογένεια ενεργεί ως μονάδα. Ο αδελφός του Σαμ, Τζέιμς «Μπαντ» Γουόλτον, είχε ένα μικρότερο κομμάτι της εταιρείας, το οποίο πέρασε στις κόρες Ανν, σύζυγο του μεγιστάνα του αθλητισμού Σταν Κρόνικ, και Νάνσι, οι οποίες αξίζουν 20,7 δισεκατομμύρια δολάρια και 11,9 δισεκατομμύρια δολάρια αντίστοιχα, σύμφωνα με το Bloomberg.

Η συμβουλή της οικογένειας Walton έχει σημασία για τους μετόχους της Walmart, σύμφωνα με τον Oliver Chen, αναλυτή λιανικού εμπορίου της TD Cowen, ο οποίος αξιολογεί τη μετοχή, την κορυφαία ιδέα του για φέτος, ως αγορά. «Η οικογένεια λαμβάνει υπόψη άλλα ενδιαφερόμενα μέρη όπως οι προμηθευτές, οι πελάτες και οι εργαζόμενοι, γεγονός που βοηθά τους μετόχους», λέει ο Chen. «Προσθέτουν μακροπρόθεσμη προοπτική και εστίαση σε αυτό που η εταιρεία αποκαλεί «αναγεννητική».

Η μεγαλύτερη αμερικανική εταιρεία με βάση τα έσοδα και τους εργαζόμενους -648 δισεκατομμύρια δολάρια και 2,1 εκατομμύρια, αντίστοιχα (περισσότεροι από τη δεύτερη Amazon.com και στις δύο περιπτώσεις)- απέφερε 15,5 δισεκατομμύρια δολάρια κέρδη πέρυσι και έχει κεφαλαιοποίηση 663 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Αναγέννηση

Ο χαρακτηρισμός αυτός είναι μια λέξη που χρησιμοποιείται στις προσπάθειες ESG της εταιρείας, η οποία για πολλές εταιρείες έχει γίνει… κρυπτονίτης. Η Walmart, ωστόσο, δεν αποφεύγει αυτό που αποκαλεί κοινές αξίες: «Φιλοδοξούμε να γίνουμε μια αναγεννητική εταιρεία – βοηθώντας στην ανανέωση των ανθρώπων και του πλανήτη μέσω των επιχειρήσεών μας.Η αντιμετώπιση των κοινωνικών ζητημάτων με τρόπους που δημιουργούν αξία για την επιχείρησή μας και τα ενδιαφερόμενα μέρη βρίσκεται στο επίκεντρο της επιχειρηματικής στρατηγικής της Walmart», αναφέρει.

Οι προθέσεις της Walmart είναι αξιοσημείωτες, επειδή ορισμένοι θεωρούν τη Walmart ως ένα μονολιθικό, κόκκινο κράτος-μνημείο-κολοσσό, κάτι που δεν είναι, αφού έχει υπογράψει τη δέσμευσή της για τη βιωσιμότητα πριν από σχεδόν δύο δεκαετίες. Ακόμα και όταν η Walmart προχώρησε σε αυτό και σε άλλα κοινωνικά ζητήματα, όπως η φυλετική ισότητα και ο περιορισμός των πωλήσεων όπλων, η εταιρεία έμεινε έξω από την πολιτική αντιπαράθεση -σε αντίθεση με τη Disney, τη Starbucks και τη BlackRock- και βρήκε τη μέση λύση. Τα εύσημα ανήκουν στα μέλη της οικογένειας, των οποίων οι πολιτικές θέσεις είναι κυρίως συντηρητικές έως μεσαίες προς το Ρεπουμπλικανικό κόμμα, μαζί με μερικούς Ελευθεριακούς και Δημοκρατικούς.

Τα νέα κεντρικά γραφεία

Τα μεγαλοπρεπή κεντρικά γραφεία της εταιρείας πρόκειται να ανοίξουν στις αρχές του επόμενου έτους, μια πανεπιστημιούπολη 350 στρεμμάτων, με 19 κτίρια, ακριβώς ανατολικά του κέντρου της πόλης. Τα κτίρια θα είναι «κατασκευασμένα από βιώσιμα υλικά, όπως μαζική ξυλεία που προέρχεται από την περιοχή, και θα τροφοδοτούνται από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας».

Ο χώρος θα συνδέεται με μονοπάτια από το Greater Bentonville και θα διαθέτει έναν ενοικιαζόμενο στόλο ποδηλάτων, 1.000 θέσεις στάθμευσης ποδηλάτων και πάνω από 300 σταθμούς φόρτισης ηλεκτρικών οχημάτων. Υπάρχει ένα κέντρο παιδικής φροντίδας 73.000 τετραγωνικών ποδιών που μπορεί να φιλοξενήσει 500 παιδιά και ένα γυμναστήριο 360.000 τετραγωνικών ποδιών, και τα δύο είναι ήδη ανοιχτά και διαθέσιμα σε όλους τους τοπικούς υπαλλήλους, και τα δύο χρηματοδοτήθηκαν από μια συναλλαγή μετοχών ύψους 225 εκατομμυρίων δολαρίων που πραγματοποίησε η οικογένεια Walton. Είναι πολύ μακριά από την τρέχουσα έδρα της εταιρείας, η οποία είναι γεμάτη με αποβάθρες φόρτωσης.

Τα νέα κεντρικά γραφεία της Walmart στο Bentonville

Τεχνολογία και omnichannel φέρνουν το μέλλον στη Walmart

Τυπικά, η οικογένεια δεν είναι ο κύριος μέτοχος. Για όλες τις προθέσεις και τους σκοπούς, όμως, η οικογένεια ασκεί επιρροή στην εταιρεία, γεγονός που μπορεί να ωφελήσει τους μετόχους. Ενώ όλη αυτή η ανάπτυξη χρηματοδοτείται είτε άμεσα είτε με την ώθηση εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων από χρήματα της οικογένειας Walton.

Το ταξίδι της Walmart, ωστόσο, είχε τα σκαμπανεβάσματά του. Η κυριαρχία της δεν ήταν ποτέ δεδομένη.

Αυτό μας φέρνει στην επιχείρηση της Walmart και τη μετοχή της. Θυμηθείτε ότι το σλόγκαν της Walmart, «Εξοικονομήστε χρήματα. Live Better», εξακολουθεί να αποτελεί τον πυρήνα της εταιρείας. Αλλά η επιστολή του προέδρου του ΔΣ, Greg Penner, προς τους μετόχους προσφέρει μια ελαφρώς διευρυμένη εκδοχή – «Η Walmart είναι ένας λιανοπωλητής omnichannel πωλήσεων με γνώμονα τους ανθρώπους και την τεχνολογία, αφιερωμένος στο να βοηθάει τους ανθρώπους να εξοικονομούν χρήματα ώστε να μπορούν να ζουν καλύτερα»- η οποία μιλάει για τη νέα κατεύθυνση της εταιρείας: τεχνολογία και omnichannel.

Αρχικά, οι αναλυτές αμφισβήτησαν τις κινήσεις της εταιρείας στον τομέα της τεχνολογίας και τις εξαγορές των ηλεκτρονικών λιανοπωλητών Bonobos, Jet.com και Flipkart, οι οποίες δεν φάνηκε να αποδίδουν καρπούς.

Αυτό άλλαξε τα τελευταία πέντε χρόνια. «Η Walmart ιστορικά ανταγωνιζόταν στην τιμή και συνεχίζει να το κάνει», επισημαίνει στο Barron’s ο Robby Ohmes της BofA Securities, ο οποίος έχει αξιολόγηση Buy για τη μετοχή και τιμή-στόχο 95 δολάρια, πάνω από την πρόσφατη τιμή της γύρω στα 82 δολάρια.

«Αλλά τώρα κερδίζουν και στην ευκολία. Η τεχνολογία ήταν ο οδηγός. Μπορούν να προσεγγίσουν περισσότερο από το 80% των ΗΠΑ με παράδοση την ίδια ημέρα. Το Walmart+ που είναι η ταχέως αναπτυσσόμενη συνδομητική υπηρεσία της εταιρείας, παίζει σημαντικό ρόλο σε αυτή την εξέλιξη«, πρόσθεσε.

Είναι αλήθεια ότι τα είδη παντοπωλείου, τα οποία αντιστοιχούν σχεδόν στο 60% των συνολικών εσόδων της Walmart στις ΗΠΑ πέρυσι, είναι μια επιχείρηση με χαμηλό περιθώριο κέρδους. Αλλά όπως η Apple που επεκτάθηκε στις υπηρεσίες, η νέα τεχνολογία και η εκτέλεση της Walmart βοήθησαν την κατηγορία αυτή να αυξηθεί κατά 21% τα τελευταία δύο χρόνια.

Στο κόκκινο ο ανταγωνισμός

Τώρα, καθώς η CVS Health και η Walgreens Boots Alliance αγωνίζονται, η Walmart ανακοίνωσε στα τέλη Οκτωβρίου ότι επεκτείνει την επιχείρησή της στο φαρμακείο, σχεδιάζοντας να έχει παράδοση αυθημερόν μέχρι το τέλος Ιανουαρίου σε 49 πολιτείες.

Η ψηφιακή αγορά ως αυτόνομη επιχείρηση εξακολουθεί να χάνει χρήματα, λέει ο Ohmes, αλλά η διαφήμιση και οι συνδρομές, καθώς και η πώληση των τάσεων των δεδομένων των πελατών σε συνεργάτες όπως η Disney, το μετριάζουν αυτό, και η εταιρεία αναμένει ότι η ψηφιακή αγορά θα είναι σύντομα κερδοφόρα.

Πέρυσι, η διαφημιστική δραστηριότητα της Walmart αυξήθηκε κατά 28% και έφτασε τα 3,4 δισεκατομμύρια δολάρια, λιγότερο από το 1% των εσόδων και πολύ μικρότερη από τα 50 δισεκατομμύρια δολάρια της Amazon σε πωλήσεις διαφημίσεων, αλλά η Walmart επιδιώκει 6 δισεκατομμύρια δολάρια το επόμενο έτος.

Σε ένα σκληρό ανταγωνιστικό σύνολο, που περιλαμβάνει την Amazon στο ηλεκτρονικό εμπόριο, την Costco Wholesale στα κλαμπ και την Aldi και άλλους στο χαμηλό επίπεδο, η Walmart κατάφερε να αυξήσει τις πωλήσεις των ίδιων καταστημάτων περισσότερο από 6% ετησίως από το 2022.