
Έχοντας ανακοινώσει ένα ισχυρό σύνολο αποτελεσμάτων κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2024, η Εθνική Τράπεζα θα συνεχίσει τη συνολική θετική της πορεία, κατά την ΑΧΙΑ, με την δημοσίευση των αποτελεσμάτων του 3ου τριμήνου στις 7 Νοεμβρίου (μετά το κλείσιμο της αγοράς).
Η συναίνεση αναμένει ότι τα επιτοκιακά έσοδα (NII) θα παρουσιάσουν πτώση της τάξης του 2%, 0,7% χαμηλότερα σε σύγκριση με την εκτίμηση της AXIA. Η πρόβλεψη αυτή υποστηρίζεται από τους ισχυρούς όγκους δανείων παρά την καλοκαιρινή εποχικότητα του τριμήνου, με την ΑΧΙΑ να αναμένει ότι τα έσοδα από προμήθειες θα παραμείνουν σε γενικές γραμμές σε παρόμοια επίπεδα με το προηγούμενο τρίμηνο.
Την ίδια ώρα, αναμένεται ανάκαμψη της επέκτασης των δανείων, με την ΑΧΙΑ να εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα συνεχιστεί τόσο στο εταιρικό όσο και στο λιανικό κομμάτι, καθώς και στις πωλήσεις πώληση επενδυτικών προϊόντων οι οποίες θα συνεχιστούν δυναμικά.
Μυλωνάς: «Ψήφος εμπιστοσύνης» η επιτυχημένη διάθεση του 10% της Εθνικής Τράπεζας
Τα κόστη αναμένεται να είναι σε γενικές γραμμές σταθερά διαδοχικά με τη συναίνεση να δείχνει προς μία αύξηση της τάξεως του 1% σε σύγκριση με την εκτίμηση της AXIA. Αυτό οδηγεί τον λόγο κόστους προς έσοδα στο 30,4% ή 52 μονάδες βάσης κάτω από τη συναίνεση.
Η ΑΧΙΑ αναμένει επίσης ότι το κόστος του κινδύνου θα συνεχίσει την πορεία του προς την εξομάλυνση, φτάνοντας τις 58 μ.β., αντιπροσωπεύοντας επίσης μηδενικό σχηματισμό NPE και ως εκ τούτου μια μικρή πτώση του δείκτη NPE στο 3,1% λόγω αύξησης του χαρτοφυλακίου δανείων σε συνδυασμό με τις θεραπείες και τις διαγραφές. Συνολικά, η ΑΧΙΑ υπολογίζει το προσαρμοσμένο RoTE να αγγίζει το 15,7%.
Τι περιμένει η αγορά να «ακούσει» από την Εθνική Τράπεζα
Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης του 3ου τριμήνου, οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν λεπτομέρειες σχετικά με:
α) τυχόν νέα καθοδήγηση ευαισθησίας για τα ΝΙΙ που θα μπορούσαν να προκύψουν από νέες παραδοχές σχετικά με τα επιτόκια της ΕΚΤ,
β) τις τάσεις δανεισμού του τριμήνου και την πιστωτική επέκταση της Εθνικής, προοπτικές του χαρτοφυλακίου δανείων σχετικά με την πρόοδο του αναμενόμενου αγωγού δανείων τις επόμενες περιόδους και πώς η αγορά RPL θα ενσωματωθεί στο επιχειρηματικό τους σχέδιο,
γ) τάσεις αύξησης των καταθέσεων καθώς και τυχόν αλλαγές στο μείγμα καταθέσεων,
δ) τυχόν σχόλια γύρω από έναν δυνητικό μηχανισμό επιτάχυνσης απόσβεσης των DTC και
ε) ενημερώσεις σχετικά με τα μεσοπρόθεσμα στρατηγικά σχέδια του ομίλου για τη μόχλευση του πλεονάζοντος κεφαλαίου του (αναλογία κεφαλαίου CET1 στο 18,4% το 3ο τρίμηνο του 2024, όπως αναμένεται από την ΑΧΙΑ), συμπεριλαμβανομένων πιθανών ερωτημάτων για τη βελτίωση των αποδόσεων των μετόχων, είτε μέσω προγράμματος επαναγοράς, αύξησης του δείκτη πληρωμών του Ομίλου, είτε συνδυασμού και των δύο.
Η Εθνική διαπραγματεύεται με 0,72x σε όρους P/TE με βάση τις εκτιμήσεις του 2025, με 13,6% RoTE. Η ΑΧΙΑ επαναλαμβάνει τη σύσταση “Αγοράς” με αμετάβλητη την τιμή στόχο στα 10,50 ευρώ.


Latest News

Έρχεται το 2ο Συνεδριο «Εισηγμένες Εταιρείες» από τη Νομική Βιβλιοθήκη
Το Συνέδριο «Εισηγμένες Εταιρείες» από τη Νομική Βιβλιοθήκη θα πραγματοποιηθεί την Τρίτη 1 Απριλίου 2025, διά ζώσης στο Wyndham Grand Athens

Στο τιμόνι της Elpedison, ο Γεώργιος Μίχος - Διαδέχεται τον Νικόλαο Ζαχαριάδη
Ο Γεώργιος Μίχος διαδέχεται τον Νικόλαο Ζαχαριάδη στη θέση του CEO της Elpedison

Υπέγραψαν συμφωνία Μασούτης- Κρητικός - Ένα βήμα πιο κοντά το deal
Τι θα ακολουθήσει την υπογραφή μη-δεσμευτικής δήλωσης προθέσεων μεταξύ των διοικήσεων των εταιρειών Διαμαντής Μασούτης ΑΕ και ΑΝΕΔΗΚ Κρητικός

Αυξημένο EBITDA κατά 11,4% το 2024 στα 54,9 εκατ. ευρώ για την Austriacard
Η Austriacard Holdings είχε το 2024 προσαρμοσμένα έσοδα αυξημένα κατά 9,7% στα 385,3 εκατ. ευρώ - Πρόταση για διανομή μερίσματος ύψους 0,11 ευρώ ανά μετοχή

Ο νέος αναπτυξιακός νόμος στηρίζει τη βιομηχανία αλουμινίου - Τι δήλωσε ο Θεοδωρικάκος
Στη συμβολή του νέου αναπτυξιακού νόμου για την ενίσχυση του κλάδου του αλουμινίου στην Ελλάδα, μίλησε ο υπουργός Ανάπτυξης

ΚΕΕΕ: Συγκροτήθηκε σε σώμα η νέα Διοικητική Επιτροπή
Η τελετή παράδοσης-παραλαβής στο ΚΕΕΕ έγινε από τα μέλη της προηγούμενης Διοικητικής Επιτροπής, Ι. Μασούτη, Π. Αγνιάδη, Π. Ραβάνη και Β. Γιαγιάκο

Νέα σελίδα για τη Μπάρμπα Στάθης - Ολοκληρώθηκε η εξαγορά της από την IDEAL Holdings
Στον όμιλο IDEAL περνά και επισήμως η Μπάρμπα Στάθης, μετά τη χρηματιστηριακή ανακοίνωση της εισηγμένης - Στα 130 εκατ. ευρώ το τίμημα της εξαγοράς

Μεγάλος ο κίνδυνος εθισμού από τον παράνομο διαδικτυακό τζόγο - Οι δράσεις της ΕΕΕΠ
Στην έκθεσή της για το 2024, η ΕΕΕΠ επικεντρώνεται στη μεγιστοποίηση του θετικού αποτυπώματος της αγοράς τυχερών παιγνίων στην κοινωνία

Μεγάλου (Πειραιώς): Χρειαζόμαστε περισσότερη Ευρώπη, όχι περισσότερη γραφειοκρατία
Ο κ. Μεγάλου συμμετείχε στο Ευρωπαϊκό Συνέδριο του IIF, όπου ανέδειξε τη θετική πορεία της ελληνικής οικονομίας, τη σημασία της ευρωπαϊκής σύγκλισης και τις προοπτικές για το μέλλον

UBS: Η Τράπεζα Πειραιώς στις τοπ επιλογές μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών
Γιατί οι αναλυτές της UBS παραμένουν αγοραστές ελληνικών τραπεζών