Goldman Sachs: Καμπανάκι για την ανάπτυξη στην ευρωζώνη από την επανεκλογή Τραμπ

Πλήγμα από τις εμπορικές εντάσεις που αναμένεται να δημιουργηθούν μεταξύ ΗΠΑ και Ευρώπης από την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ προβλέπει σε νέα ανάλυσή της η Goldman Sachs η οποία εστιάζεται συνολικά στις επιπτώσεις που θα έχει η επανεκλογή αυτή στην οικονομία της Γηραιάς Ηπείρου.

Η κορυφαία επενδυτική τράπεζα προβλέπει τώρα πλήγμα 0,5% στο πραγματικό ΑΕΠ της Ευρωζώνης από τις πολιτικές του Τραμπ, με το μεγαλύτερο σοκ να σημειώνεται στην εξαγωγική οικονομία της Γερμανίας με αναμενόμενη μείωση ΑΠΕ της τάξης του 0,6%.

UBS: Η λεπτομέρεια στους δασμούς Τραμπ που μπορεί να κάνει τη διαφορά στην Ευρώπη

Επίσης η Goldman Sachs προβλέπει μεταξύ άλλων χαμηλότερα επιτόκια στην ευρωζώνη και σε άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες λόγω πιέσεων από τις πολιτικές του νέου Αμερικανού προέδρου.

Αυτοκίνητα και αμυντικές δαπάνες

Τα βασικά σημεία της έκθεσης της Goldman Sachs για τις επιπτώσεις στην οικονομία της Ευρώπης από την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ είναι τα εξής:

-Πρώτον, και το πιο σημαντικό, νέες εμπορικές εντάσεις που θα δημιουργηθούν είναι πιθανό να επηρεάσουν σημαντικά την ανάπτυξη. Η προτεινόμενη επιβολή γενικού, οριζόντιου δασμού της τάξης του 10% από τον Τραμπ αποτελεί σαφή κίνδυνο, αλλά η βασική προσδοκία της Goldman Sachs είναι ότι ο Τραμπ θα επιβάλει πιο περιορισμένο σύνολο δασμών στις ευρωπαϊκές οικονομίες, στοχεύοντας κυρίως στις εξαγωγές αυτοκινήτων από αυτές. Η ανάλυση της επενδυτικής τράπεζας δείχνει πάντως «ότι το πραγματικό μέγεθος των αυξήσεων των δασμών μπορεί να έχει μικρότερη σημασία για την ανάπτυξη από ό,τι η αβεβαιότητα που δημιουργείται στην εμπορική πολιτική» από τους δασμούς αυτούς.

-Δεύτερον, η επανεκλογή του Τραμπ πιθανότατα θα συνεπάγεται αυξημένες αμυντικές δαπάνες και πιέσεις στο θέμα της ασφάλειας για την Ευρώπη. Οποιαδήποτε ώθηση ανάπτυξης που θα σημειωθεί από τέτοιες δαπάνες, ωστόσο, «πιθανότατα θα περιοριστεί από τους μέτριους πολλαπλασιαστές στρατιωτικών δαπανών στην Ευρώπη, την ανοδική πίεση στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις από τα υψηλότερα ελλείμματα και τις αρνητικές επιπτώσεις εμπιστοσύνης από τον αυξημένο γεωπολιτικό κίνδυνο», σημειώνεται.

-Τρίτον, η Goldman Sachs αναμένει περιορισμένες καθαρές επιδράσεις από αλλαγές στη μακροοικονομική πολιτική και στις χρηματοοικονομικές συνθήκες των ΗΠΑ.

Ανάπτυξη και επιτόκια

-Συνολικά, η ανάλυσή της κορυφαίας επενδυτικής τράπεζας δείχνει πλήγμα 0,5% στο πραγματικό ΑΕΠ στη ζώνη του ευρώ, που κυμαίνεται από 0,6% στη Γερμανία έως 0,3% στην Ιταλία, με μέτριο πλήγμα 0,4% στη Βρετανία. Αναμένουμε ότι το μεγαλύτερο μέρος του πλήγματος αυτού στην ανάπτυξη θα καταγραφεί μεταξύ του 1ου τριμήνου του 2025 και του τέταρτου τριμήνου του 2025.

-Ως εκ τούτου, η επενδυτική τράπεζα υποβαθμίζει τις προβλέψεις μας για την ανάπτυξη σε όλη την ήπειρο. Τώρα η Goldman Sachs προβλέπει ανάπτυξη της ζώνης του ευρώ στο 0,8% το 2025 -κάτω από 1,1% με 1,2% που ήταν οι προσδοκίες μέχρι τώρα.

Επίσης αναμένεται ανάπτυξη 1,0% για το 2026 (έναντι 1,1% με 1,4% που ήταν οι μέχρι τώρα προσδοκίες. Η τράπεζα μειώνει την πρόβλεψή για την ανάπτυξη της Βρετανίας από 1,6% σε 1,4% το 2025 και σε 1,4% για το 2026. Κάνει επίσης παρόμοιες αλλαγές με τις προβλέψεις στη Σουηδία, τη Νορβηγία και την Ελβετία.

-Η ανάλυσή της Goldman Sachs υποδηλώνει ότι οι επιπτώσεις του πληθωρισμού στην Ευρώπη από την πολιτική ατζέντα του Τραμπ είναι πιθανό να είναι μικρές, επειδή η τράπεζα εκτιμά πως οι ευρωπαϊκές οικονομίες θα απαντήσουν μερικών στους δασμούς των ΗΠΑ και επειδή η ασθενέστερη ζήτηση περιορίζει τις όποιες προκύπτουσες πληθωριστικές πιέσεις. Ειδικότερα, η Goldman Sachs βλέπει επίδραση 6 μονάδων βάσης στον πληθωρισμό της ζώνης του ευρώ.

-Η Godlman Sachs εκτιμά ότι η πολιτική ατζέντα του Τραμπ θα ενισχύσει την πιθανότητα για χαμηλότερα επιτόκια σε ολόκληρη την Ευρώπη. Αναθεωρεί προς τα κάτω την πρόβλεψή για το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ, από 2% σε 1,75% προσθέτοντας μια περαιτέρω μείωση κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούλιο του 2025.