Ευρωπαϊκές τράπεζες: Νέα δεδομένα υπό τον Τραμπ – Δυσκολεύει ο ανταγωνισμός

Αντιμέτωπες με ένα ακόμα δυσκολότερο έργο προκειμένου να καλύψουν το χάσμα έναντι των αμερικανικών ανταγωνιστριών τους βρίσκονται οι ευρωπαϊκές τράπεζες, καθώς η Wall Street περιμένει μια νέα εποχή χρηματοοικονομικής απορρύθμισης υπό τη δεύτερη προεδρία του Ντόναλντ Τραμπ.

Μετά την οικονομική κρίση του 2008-2009 οι δανειστές στην ευρωζώνη και τη Βρετανία έχουν πληγεί σημαντικά από την κακή κερδοφορία, αλλά και τις αδύναμες εθνικές οικονομίες. Στον αντίποδα, οι αμερικανικές τράπεζες έχουν εκτοξευθεί στα ύψη σε αξία και έχουν κλέψει σημαντικά μερίδια αγοράς, ειδικά στην επενδυτική τραπεζική καθώς οι ευρωπαίοι υποχωρούν.

Ωστόσο, όπως υπογραμμίζει το Reuters, ορισμένες τράπεζες έχουν αρχίσει να ανακτούν το χαμένο έδαφος φέτος.

UBS: Η μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ στηρίζει τις ευρωπαϊκές τράπεζες

Μέχρι αυτή την εβδομάδα, οι ευρωπαϊκές μετοχές είχαν καλύτερη απόδοση από τις αντίστοιχες αμερικανικές των ΗΠΑ, ενώ παράλληλα υπήρχε αυξημένη αισιοδοξία ότι τελικά η Ουάσιγκτον θα υιοθετούσε ορισμένους κανονισμούς της Βασιλείας ΙΙΙ που θα απαιτούσαν από τις αμερικανικές τράπεζες να διατηρούν περισσότερα κεφάλαια, βοηθώντας τους ισότιμους όρους ανταγωνισμού.

Η νίκη του Τραμπ στις προεδρικές εκλογές αυτή την εβδομάδα ανέτρεψε τα δεδομένα. Οι μετοχές της JPMorgan, της Goldman Sachs και της Morgan Stanley εκτινάχθηκαν στα ύψη ενώ ο δείκτης STOXX Europe 600 Banks μειώθηκε περισσότερο από 1% για την εβδομάδα.

«Η προσδοκία είναι απλή: η απορρύθμιση και οι φορολογικές περικοπές στις ΗΠΑ έρχονται σε αντίθεση με την αυστηρή εποπτεία της Ευρώπης και τα χαμηλά επιτόκια», σχολιάζει στο Reuters, ο David Materazzi, διευθύνων σύμβουλος της αυτοματοποιημένης πλατφόρμας συναλλαγών Galileo FX με έδρα την Ιταλία.

«Εάν οι τράπεζες των ΗΠΑ λάβουν την αναμενόμενη πολιτική υποστήριξη, θα μπορούσαν να αυξήσουν τον όγκο των δανείων και να βελτιστοποιήσουν τα κεφάλαια με τρόπους που οι ευρωπαϊκές τράπεζες απλώς δεν μπορούν να ανταποκριθούν αυτή τη στιγμή», εξήγησε ο Materazzi.

Από τις αρχές του 2010, οι ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές έχουν υποχωρήσει 10%, ενώ αυτές των αμερικανικών υπερτριπλασιάστηκαν.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εκτίμησε ότι η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων των τραπεζών της ευρωζώνης κυμαίνεται γύρω στο 5%, έναντι 10% στις ΗΠΑ, συνδέοντάς την με υψηλότερα έσοδα από προμήθειες στις ΗΠΑ και κληροδοτημένα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, τα οποία εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν οι ευρωπαϊκές τράπεζες .

Μόχλευση για λόμπι στις ευρωπαϊκές τράπεζες

Υπάρχουν ήδη ενδείξεις ότι οι Ευρωπαίοι πολιτικοί προετοιμάζονται για ένα νέο τοπίο υπό τον Τραμπ.

Η υπουργός Οικονομικών της Ελβετίας Κάριν Κέλερ-Σάτερ δήλωσε την Πέμπτη ότι και η Βρετανίδα ομόλογός της Ρέιτσελ Ριβς συζήτησαν τις προοπτικές για τις αμερικανικές τραπεζικές ρυθμίσεις.

«Ειπώθηκε εκ των προτέρων ότι έρχεται ένα κύμα απορρύθμισης στις ΗΠΑ», είπε στο Reuters, προσθέτοντας ότι και οι δύο συμφώνησαν ότι είναι σημαντικό να επιτευχθεί μια ισορροπία μεταξύ ανταγωνιστικότητας και σταθερότητας.

Ένα κύμα απορρύθμισης θα πρέπει να δώσει στις ευρωπαϊκές τράπεζες κάποια μόχλευση για να ασκήσουν πιέσεις για τη χαλάρωση των κανόνων στην Ευρώπη, οι οποίοι είναι ήδη πιο επαχθείς, δήλωσε στο Reuters ένα τραπεζικό στέλεχος.

Ο τραπεζικός κλάδος των ΗΠΑ αναμένει από τον Τραμπ να εισαγάγει τους Ρεπουμπλικάνους ρυθμιστές που θα διευκολύνουν τους κεφαλαιακούς κανόνες και τις εγκρίσεις συγχωνεύσεων και θα μειώσουν περαιτέρω την επίμαχη πρόταση για το endgame της Βασιλείας ΙΙΙ που στοχεύει στην απαίτηση από τους μεγάλους δανειστές να κατέχουν περισσότερα κεφάλαια.

Ωστόσο, ο ρυθμός οποιασδήποτε απορρύθμισης θα καθοριστεί από νέες ρυθμιστικές αρχές και βασικούς φορείς χάραξης πολιτικής που ο Τραμπ δεν έχει ακόμη ορίσει, αφήνοντας τις προοπτικές εξαιρετικά αβέβαιες.

Ο Michael Ashley Schulman, επικεφαλής επενδύσεων στη Running Point Capital Advisors, πιστεύει ότι ο Τραμπ μπορεί επίσης να ανακαλέσει τμήματα του νόμου για τη χρηματοοικονομική μεταρρύθμιση Dodd-Frank του 2010, ο οποίος αύξησε τη νομοθεσία για τις τράπεζες για να αποφύγει μια άλλη κατάρρευση του 2008.

«Επιπλέον, μια άνοδος στις αναμενόμενες εταιρικές συγχωνεύσεις και εξαγορές λόγω μιας λιγότερο περιοριστικής FTC (Ομοσπονδιακή Επιτροπή Εμπορίου) θα πρέπει να οδηγήσει σε αυξημένες προμήθειες επενδυτικής τραπεζικής», είπε στο Reuters.

«Μπορούμε επίσης να αναμένουμε μια άνοδο στις περιφερειακές συγχωνεύσεις τραπεζών. Συγκριτικά, οι ευρωπαϊκές τράπεζες με την πιο περιοριστική ρυθμιστική τους εποπτεία θα ανταγωνίζονται με το ένα χέρι δεμένο πίσω από την πλάτη τους».

Οι πολυαναμενόμενες ευρωπαϊκές τραπεζικές συγχωνεύσεις και εξαγορές ξεκίνησαν ξανά φέτος με την πιθανή εξαγορά της Commerzbank από την UniCredit και την προσφορά της BBVA για την Sabadell, αλλά μέχρι στιγμής καμία συμφωνία δεν είναι εγγυημένη.