
Τις προεκτάσεις της μεγάλης πολιτικής αλλαγής που προωθείται στις ΗΠΑ, μετά και την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ ως προέδρου της χώρας, εξετάζει η Goldman Sachs, στην τελευταία της ανάλυση, αναθεωρώντας επίσης και τις εκτιμήσεις της για τις επιδόσεις των μεγάλων οικονομιών του κόσμου.
Όπως αναφέρει, πρωτίστως αναμένει από τη δεύτερη κυβέρνηση Τραμπ να φέρει υψηλότερους δασμούς στην Κίνα και στα αυτοκίνητα, ανακοπή της μετανάστευσης, μερικές νέες φορολογικές περικοπές και ρυθμιστική χαλάρωση. Εάν επιβεβαιωθούν οι εκτιμήσεις, η οικονομία των ΗΠΑ αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 2,5% το 2025, ξεπερνώντας τις προσδοκίες για τρίτη συνεχόμενη χρονιά. Ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι ένας μεγάλος γενικός δασμός, ο οποίος πιθανότατα θα έπληττε σκληρά την ανάπτυξη.
Ντόναλντ Τραμπ: Τι σηματοδοτεί το τετ α τετ με Μιλέι και Μασκ στο Mar-a-Lago
Η ανάπτυξη
Επιπροσθέτως όμως, η Goldman Sachs μείωσε την πρόβλεψή της για το ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ σε 0,8% κάτω από τη συναίνεση, αντανακλώντας τις συνεχιζόμενες διαρθρωτικές αντιξοότητες και το πλήγμα από την αβεβαιότητα της εμπορικής πολιτικής.
Μείωσε επίσης την πρόβλεψή της για το ΑΕΠ της Κίνας για το 2025 στο 4,5% λόγω των υψηλότερων δασμών στις ΗΠΑ που μπορεί να αντισταθμιστούν μόνο εν μέρει από διευκολυντικές μακροοικονομικές πολιτικές. Οι κίνδυνοι τόσο στην Ευρώπη όσο και στην Κίνα είναι καθοδικοί εάν οι δασμοί αυξηθούν πέρα από το βασικό σενάριο, αναφέρει η Goldman Sachs.
Ο πληθωρισμός
Τρίτον, ο βασικός πληθωρισμός PCE στις ΗΠΑ θα πρέπει, επίσης, να επιβραδυνθεί στο 2,4% μέχρι τα τέλη του 2025, υψηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψή της για 2,0%, αλλά θα εξακολουθεί να μην προκαλεί προβλήματα στη Federal Reserve. Η πρόβλεψή της θα αυξηθεί σε περίπου 3% με ένα γενικό δασμό 10%.
Στη ζώνη του ευρώ, αναμένει ότι ο βασικός πληθωρισμός θα επιβραδυνθεί στο 2% μέχρι τα τέλη του 2025, με την Goldman Sachs να ανησυχεί λιγότερο για ανοδικούς κινδύνους ακόμη και με έναν ευρύτερο εμπορικό πόλεμο. Οι κίνδυνοι χαμηλού πληθωρισμού έχουν μειωθεί και στην Ιαπωνία.
Τα επιτόκια
Τέταρτον, αναμένει σημαντικές περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων το επόμενο έτος. Η Fed είναι πιθανό να μειώσει στο 3,25-3,5% το επιτόκιο της, με διαδοχικές κινήσεις κατά το 1ο τρίμηνο και επιβράδυνση στη συνέχεια.
Μείωσε επίσης την πρόβλεψή της για την ΕΚΤ στο 1,75% λόγω της υποβάθμισης της ανάπτυξής μας και επίσης βλέπει σημαντικό περιθώριο χαλάρωσης της πολιτικής στις αναδυόμενες αγορές. Ωστόσο, αναμένει ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας να αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής της στο 0,75% μέχρι το τέλος του έτους.
Επίσης, η βασική της πρόβλεψη υποδηλώνει ένα καλό κλίμα κινδύνου και υπεραπόδοση των ΗΠΑ. Αναμένει μέτριες θετικές αποδόσεις σε μετοχές, εμπορεύματα και ομόλογα αναπτυγμένων αγορών, παράλληλα με τη σταδιακή ανατίμηση του δολαρίου. Ωστόσο, οι αγορές έχουν ήδη προχωρήσει πολύ σε μια κατεύθυνση θετική ως προς τον κίνδυνο και θα είναι σημαντικό να περιοριστεί η έκθεση.
Ο εμπορικός πόλεμος
Έκτο και τέλος, η μετάβαση προς έναν ευρύτερο εμπορικό πόλεμο θα ενίσχυε το δολάριο, αλλά θα ασκούσε πίεση στις παγκόσμιες μετοχές. Οι ασυνήθιστα υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών των ΗΠΑ όχι μόνο μειώνουν τις μακροπρόθεσμες αναμενόμενες αποδόσεις αλλά ενισχύουν επίσης την πιθανή αντίδραση σε οποιαδήποτε οικονομική αδυναμία.
Αντίθετα, θα μπορούσαν να προκύψουν θετικοί άνεμοι εάν οι πολιτικές μετατοπιστούν σε ακόμη πιο φιλικές προς τις επιχειρήσεις, οι τιμές του πετρελαίου πέσουν πιο απότομα λόγω της πλεονάζουσας παραγωγικής ικανότητας ή ο πληθωρισμός και οι δημοσιονομικοί φόβοι αποδειχθούν υπερβολικοί.
Οι επιπτώσεις των Trumponomics 2.0 στην Ευρωζώνη
Το πλήγμα της ανάπτυξης από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ είναι μεγαλύτερο εκτός αμερικανικής οικονομίας. Ένα βασικό εύρημα στην έρευνα της Goldman Sachs είναι ο σημαντικός αντίκτυπος της αβεβαιότητας της εμπορικής πολιτικής (TPU) στην ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ.
Σύμφωνα με το μοντέλο της, μια άνοδος της TPU στα κορυφαία επίπεδα του εμπορικού πολέμου κατά την περίοδο 2018-19 θα αφαιρούσε 0,3% από το ΑΕΠ στις ΗΠΑ αλλά έως και 0,9% στη ζώνη του ευρώ. Επιπλέον, η αβεβαιότητα της εμπορικής πολιτικής (μετρούμενη μέσω αναφορών στις ανακοινώσεις εταιρικών κερδών) έχει ήδη αυξηθεί πολύ περισσότερο στη ζώνη του ευρώ από ό,τι στις ΗΠΑ.
Ως εκ τούτου, η Goldman Sachs μείωσε την πρόβλεψή μας για την ανάπτυξη της ζώνης του ευρώ για το 2025 με βάση τα αποτελέσματα των εκλογών στις ΗΠΑ κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες και πιθανότατα θα την μειώσει περαιτέρω εάν οι ΗΠΑ επιβάλουν γενικούς δασμούς.
Οι επιπτώσεις στην Κίνα
Ο αντίκτυπος είναι πιο άμεσος στην Κίνα, η οποία σχεδόν σίγουρα θα αντιμετωπίσει αυξήσεις δασμών που η Goldman Sachs αναμένει ότι θα φτάσουν έως και 60 εκατοστιαίες μονάδες και κατά μέσο όρο 20 εκατοστιαίες μονάδες σε όλες τις εξαγωγές προς τις ΗΠΑ.
Η αύξηση των δασμών στο βασικό σενάριο της Goldman Sachs θα αφαιρέσει σχεδόν 0,7 π.μ. από την ανάπτυξη της Κίνας το 2025. Υποθέτοντας ότι οι κινέζοι πολιτικοί παρέχουν μακροοικονομικά κίνητρα και κάποιο από το πλήγμα της ανάπτυξης αντισταθμίζεται από την υποτίμηση του RMB, η Goldman Sachs μείωσε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του 2025 πιο συγκρατημένα, κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες σε 4,5%.
Ωστόσο, πιθανότατα θα κάνει μεγαλύτερες υποβαθμίσεις εάν ο εμπορικός πόλεμος κλιμακωθεί περαιτέρω, είτε με γενικούς δασμούς είτε με πιο επιθετικά μέτρα ειδικά για την Κίνα, όπως ο τερματισμός των μόνιμων κανονικών εμπορικών σχέσεων (PNTR) μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.


Latest News

Πώς το Minecraft κατέκτησε τον κόσμο;
Η ταινία «A Minecraft Movie» που βρίσκεται στις αίθουσες και το «κόλλημα» του ηθοποιού Τζακ Μπλακ - Tο βιντεοπαιχνίδι Minecraft με τις περισσότερες πωλήσεις όλων των εποχών

Η Walmart «ανοίγεται» στα premium καλλυντικά
Η μεγαλύτερη αλυσίδα σούπερ μάρκετ της Αμερικής Walmart προσθέτει premium μάρκες ομορφιάς στα εμπορεύματά της

Τεχνητή νοημοσύνη: Οι γίγαντες του άνθρακα φεύγουν, τα AI data centers έρχονται
Οι ενεργειακές ανάγκες που δημιουργεί η τεχνητή νοημοσύνη «κατασκευάζουν» τον μεγαλύτερο σταθμό ηλεκτροπαραγωγής με φυσικό αέριο των ΗΠΑ ανατολικά του Πίτσμπουργκ

Πόσα δολάρια θα κοστίσει στις ΗΠΑ η προσάρτηση της Γροιλανδίας; – Τι εκτιμούν οι άνθρωποι του Τραμπ
Οι αρμόδιες υπηρεσίες στις ΗΠΑ έχουν περάσει ήδη σε εκτιμήσεις κόστους-οφέλους, παρά τις διαθνείς αντιδράσεις

Δε γλιτώνουν ούτε τα κουτάκια μπύρας από τους δασμούς Τραμπ
Το Υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ αναθεώρησε την Τετάρτη τους δασμούς 25% του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στα παράγωγα προϊόντα από αλουμίνιο

«Εγχειρίδιο για αρχάριους και μη» - Όλα για τους δασμούς πριν ο Τραμπ πατήσει τη σκανδάλη
Ένας εύχρηστος οδηγός που εξηγεί πώς λειτουργούν οι δασμοί, ποιος εισπράττει τα έσοδα, ποιος τους πληρώνει και ποιες είναι οι συνέπειες τους

Μοιάζει όλο και περισσότερο με «βαρίδι» - Ο Μασκ θα αποχωρήσει από την κυβέρνηση, είπε ο Τραμπ
Ο πρόεδρος είναι ευχαριστημένος με τον Μασκ, αλλά η απόφαση έρχεται καθώς ο μεγιστάνας της τεχνολογίας μοιάζει όλο και περισσότερο με... πολιτικό βάρος
![Tesla: Καταποντισμός για τις πωλήσεις στο χειρότερο τρίμηνο από το 2022 – Σε σταυροδρόμι η εταιρεία EV [γράφημα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/07/ilon-musk-tesla-1024x737-1-600x432.jpg)
Η Tesla σε μεγάλο σταυροδρόμι - Καταποντισμός πωλήσεων και χειρότερο τρίμηνο από το 2022 [γράφημα]
Ενίσχυση του ανταγωνισμού από Κίνα και Ευρωπαίους κατασκευαστές, αλλά και πολιτική εμπλοκή του Μασκ, οδηγούν σε πτώση πωλήσεων της Tesla

Βαριά «καμπάνα» σε εταιρεία της Deutsche Bank για greenwashing
Βαρύ το πρόστιμο για την asset manager της Deutsche Bank μετά από μακροχρόνιες έρευνες από τις αρχές των ΗΠΑ και της Γερμανίας

Η Nintendo ανακοίνωσε την ημερομηνία κυκλοφορίας του Switch 2
Ανακοίνωσε ότι το Mario Kart World θα είναι στην αρχική λίστα παιχνιδιών για το Nintendo Switch 2 - Οι νέες δυνατότητες της κονσόλας