Ευρωπαϊκές αγορές: Τα «Trump trades» μεγαλώνουν την ψαλίδα μεταξύ αμερικανικών και ευρωπαϊκών μετοχών

Οι ευρωπαϊκές αγορές υστερούν έναντι της Wall Street, καθώς η εκλογική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ ώθησε τις μετοχές της περιοχής προς τα κάτω και έστειλε το ευρώ σε πτώση.

Οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν υψηλά ρεκόρ αφού ο Τραμπ εξασφάλισε τη δεύτερη θητεία του στο αξίωμα και μέχρι στιγμής φέτος έχουν σημειώσει άνοδο σχεδόν 25%. Όμως οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν στραφεί προς τα κάτω, καθώς οι traders προσπαθούν να υπολογίσουν τον αντίκτυπο των δασμών που υποσχέθηκε ο Τραμπ στους εξαγωγείς.

Επιφυλακτικότητα στις ευρωαγορές – Αναταράξεις στον κλάδο υγείας

Στις ευρωπαϊκές αγορές, ο δείκτης Stoxx Europe 600 σημειώνει οριακή μόνο άνοδο φέτος σε όρους δολαρίου και υπολείπεται του S&P 500 φέτος με τη μεγαλύτερη διαφορά που έχει καταγραφεί ποτέ, ακόμη και μετά το sell-off της Παρασκευής στη Wall Street, όπως αναφέρουν οι Financial Times. Σύμφωνα με τους αναλυτές της Barclays, ένα μεγάλο «Trump premium» είχε ανοίξει μεταξύ των δύο χρηματιστηρίων.

Πηγή: Financial Times

Εν τω μεταξύ, το ευρώ υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδό του εδώ και ένα χρόνο, περίπου στα 1,05 δολάρια – το πιο απότομο ξεπούλημά του από την ενεργειακή κρίση του 2022 – καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε ένα αναπτυξιακό πλήγμα για την Ευρώπη που θα ενθαρρύνει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να μειώσει πιο επιθετικά τα επιτόκια, την ώρα που η ανάπτυξη των ΗΠΑ ενισχύεται.

«Οι επενδυτές φοβούνται ότι η Ευρώπη θα βρεθεί στην πρώτη γραμμή του επερχόμενου εμπορικού πολέμου», δήλωσε ο Κρις Τέρνερ, παγκόσμιος επικεφαλής αγορών της ING. «Ελλείψει ευρωπαϊκών δημοσιονομικών κινήτρων, φαίνεται ότι η στήριξη θα πρέπει να προέλθει από την ΕΚΤ».

Η τράπεζα συγκαταλέγεται μεταξύ εκείνων που προβλέπουν τώρα ότι το ευρώ θα μπορούσε να φτάσει στην ισοτιμία με το δολάριο, ή κοντά σε αυτήν, μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.

Οι αγορές προθεσμιακών συμβολαίων έχουν τιμολογήσει περίπου τρεις μειώσεις κατά ένα τέταρτο της μονάδας από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μέχρι το τέλος του επόμενου έτους, σύμφωνα με τα επίπεδα που υποδηλώνουν οι αγορές swaps. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τις έξι μειώσεις που αναμένονται από την ΕΚΤ την ίδια περίοδο.

Οι ευρωπαϊκές αγορές οι χαμένες από τις πολιτικές Τραμπ

Οι επενδυτές υποστηρίζουν ότι, ενώ μπορεί να είναι δύσκολο να προβλεφθεί ποια κομμάτια της προεκλογικής ρητορικής του Τραμπ θα εφαρμοστούν, η πρώτη θητεία του στην εξουσία καταδεικνύει ότι ο οικονομικός προστατευτισμός θα αποτελέσει υψηλή προτεραιότητα.

Αρκετές από τις προτεινόμενες πολιτικές του Τραμπ, συμπεριλαμβανομένων των φορολογικών περικοπών και της απορρύθμισης, έχουν ενισχύσει τις προοπτικές των αμερικανικών εταιρειών.

Η τελευταία έρευνα της Bank of America έδειξε ότι το ποσοστό των διαχειριστών κεφαλαίων που είχαν γίνει «overweight» στις αμερικανικές μετοχές έφθασε σε υψηλό 11 ετών μετά τις εκλογές, ενώ το υπόλοιπο παρέμεινε «underweight» στην Ευρώπη, σύμφωνα με τα όσα αναφέρουν οι FT.

Αναλυτές της Goldman Sachs δήλωσαν ότι η Βρετανία θα αισθανθεί «μέτρια» επίπτωση από τους δασμούς, αλλά και πάλι μείωσε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του 2025 από 1,6% σε 1,4%. Η στερλίνα υπέστη τη χειρότερη εβδομάδα της από τις αρχές του περασμένου έτους, σημειώνοντας πτώση άνω του 2% έναντι του ανακάμπτοντος δολαρίου σε περίπου 1,26 δολάρια.

Οι ευρωπαϊκοί και οι αμερικανικοί δείκτες κινούνταν παράλληλα πριν από το 2009, αλλά άρχισαν να αποκλίνουν μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση. Αυτό οφειλόταν στην ανάπτυξη των αμερικανικών μετοχών τεχνολογίας μεγαλοκεφαλαιοποίησης, οι οποίες διέθεταν υψηλότερες αποτιμήσεις. Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, στα οποία κυριαρχούν παλαιότεροι κλάδοι όπως ο τραπεζικός, ο ενεργειακός και ο βιομηχανικός, δεν κατάφεραν να ακολουθήσουν.

Η Karen Ward, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς για την Emea στην JPMorgan Asset Management, προειδοποίησε ότι η διεύρυνση του χάσματος μεταξύ ΗΠΑ και Ευρώπης τις τελευταίες εβδομάδες αντανακλά μια ιστορική τάση.