Ομόλογα ΗΠΑ: Βαθαίνει το sell off – Σε υψηλό έξι μηνών η απόδοση του 30ετούς

Βαθαίνει το sell off των αμερικανικών ομολόγων, με τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολογιακών τίτλων να «σκαρφαλώνουν» στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι μηνών, καθώς οι επενδυτές αφομοιώνουν πώς η νίκη του Ντόναλντ Τραμπ μπορεί να επηρεάσει την οικονομία και την πολιτική της Fed.

Οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων αυξήθηκαν έως και 6 μονάδες βάσης στο 4,68%, επίπεδο που παρατηρήθηκε για τελευταία φορά στα τέλη Μαΐου. Τα 10ετή αυξήθηκαν περίπου 3 μονάδες βάσης στο 4,47%, ακολουθώντας παρόμοιες αυξήσεις των αποδόσεων σε όλη την Ευρώπη.

Ομόλογα ΗΠΑ: Γιατί αποδείχτηκε λάθος η τοποθέτηση στην μείωση των επιτοκίων

Η προσφορά ομολόγων ωθεί επίσης τις αποδόσεις σε υψηλότερα επίπεδα. H Morgan Stanley ανακοίνωσε την προσφορά ομολόγων 31ετούς διάρκειας και μια σειρά άλλων εταιρικών ομολόγων βγαίνουν στις αγορές τη Δευτέρα.

«Η οικονομία πάει καλύτερα, ο Τραμπ είναι υπέρ της ανάπτυξης και το sell off των ομολόγων έχει κάποια δυναμική» εξηγεί στο Bllomberg ο Jack McIntyre, διαχειριστής κεφαλαίων στην Brandywine Global.

Αβεβαιότητα και νομισματική πολιτική

Επιπλέον, η αβεβαιότητα σχετικά με την επιλογή του Τραμπ για το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ασκεί πιέσεις στην αγορά. Η άνοδος του 10ετούς είναι «ένα ανησυχητικό σημάδι» είπε στην τηλεόραση του Bloomberg ο Kyle Bass, ιδρυτής της Hayman Capital Management.

Τα ομόλογα υποχωρούν τους τελευταίους δύο μήνες, καθώς τα ισχυρότερα του αναμενόμενου οικονομικά στοιχεία ώθησαν τους εμπόρους να περιορίσουν τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων της Fed. Το sell off επεκτάθηκε μετά τις εκλογές της 5ης Νοεμβρίου, όταν η νίκη του Τραμπ ενέτεινε τις ανησυχίες για το πώς οι υποσχέσεις του εκλεγμένου προέδρου για υψηλούς δασμούς, χαμηλότερους φόρους και χαλαρότερες ρυθμίσεις θα επηρεάσουν τα επιτόκια.

Τα swaps επιτοκίων έδειξαν ότι οι έμποροι βλέπουν ότι υπάρχουν σχεδόν ίσες πιθανότητες η Fed να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια ή να τα μειώσει κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση πολιτικής στις 18 Δεκεμβρίου. Είναι πρόσφατες οι δηλώσεις του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, που είπε ότι κεντρική τράπεζα«δεν βιάζεται» να μειώσει τα επιτόκια. Οι επενδυτές αναμένουν ότι το βασικό κόστος δανεισμού της κεντρικής τράπεζας θα μειωθεί σε περίπου 3,8% έως το τέλος του επόμενου έτους, ή περίπου 75 μονάδες βάσης κάτω από το σημερινό επίπεδο.

Χάθηκαν τα κέρδη μιας χρονιάς

Σε παρόμοια δράση των τιμών με την Παρασκευή, η πρώιμη αδυναμία των κρατικών ομολόγων προσέλκυσε αγοραστές, καθώς οι αποδόσεις επανέρχονται σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητες από το μπροστινό άκρο έως την κοιλιά της καμπύλης. Οι ροές κατά τη διάρκεια της πρωινής συνεδρίασης στις ΗΠΑ περιλάμβαναν μια αγορά μπλοκ στο μπροστινό άκρο της καμπύλης, εξασθενίζοντας το πρώιμο selloff.

Η δίμηνη πτώση των ομολόγων έχει σχεδόν εξαλείψει τα φετινά κέρδη των αμερικανικών ομολόγων. Ο δείκτης Bloomberg για τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων συρρικνώθηκε σε περίπου 0,7% σε ετήσια βάση έναντι του υψηλού 4,6% στις 17 Σεπτεμβρίου, μια μέρα πριν η Fed μειώσει το κόστος δανεισμού για πρώτη φορά από το 2020.