Δολάριο: Σε δύσβατα νερά μετά το ράλι των εκλογών

Φρένο φαίνεται να μπαίνει στο ράλι του δολαρίου, που τροφοδοτήθηκε από το οικονομικό πρόγραμμα του εκλεγμένου πλέον στην αμερικανική προεδρία Ντόναλντ Τραμπ, καθώς εξασθενεί η ανοδική τάση του.

Για τρίτη συνεχόμενη μέρα ο δείκτης του Bloomberg για το αμερικανικό νόμισμα υποχώρησε την Τρίτη, μετά την άνοδό του σε υψηλό διετίας την περασμένη εβδομάδα. Οι δείκτες δυναμικής σηματοδοτούν ότι η περαιτέρω άνοδος μπορεί να είναι περιορισμένη βραχυπρόθεσμα. Η ροή των επενδυτών έχει γίνει λιγότερο μονόπλευρη, σύμφωνα με τους traders και οι εκτιμήσεις για τις προοπτικές του νομίσματος γίνονται πιο μετρημένες.

Δολάριο: Η UBS εκτιμά ότι θα χάσει τη γοητεία του μεσοπρόθεσμα – Πού βλέπει την ισοτιμία με το ευρώ

«Η τάση του ισχυρού δολαρίου μετά τις αμερικανικές εκλογές εισέρχεται σίγουρα σε πιο δύσβατα νερά» εξηγεί στο Bloomberg ο Antony Foster, επικεφαλής της ομάδας των 10 spot συναλλαγών της Nomura International Plc με έδρα το Λονδίνο.

Το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα σημειώνει ράλι από τα τέλη Σεπτεμβρίου, ακολουθώντας τον παλμό των αμερικανικών εκλογών παίρνοντας καύσιμα από το οικονομικό πρόγραμμα του Ντόναλντ Τραμπ, που περιλαμβάνει αυξήσεις δασμών, οι οποίες αναμένεται να υποδαυλίσουν τις πληθωριστικές πιέσεις και να φρενάρουν την αποκλιμάκωση των επιτοκίων. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot Index έχει αυξηθεί κατά 5,3% φέτος.

Από τεχνικής πλευράς ο δείκτης δυναμικής, σηματοδοτεί ότι το νόμισμα έχει φτάσει στη λεγόμενη υπεραγορασμένη περιοχή.

Οι ισοτιμίες με το ευρώ και το γεν

Οι απόψεις των επενδυτών σχετικά με τα θεμελιώδη μεγέθη άλλων σημαντικών νομισμάτων αποτελούν επίσης παράγοντα. Το ευρώ έχει αναπηδήσει από τη στήριξη στα 1,05 δολάρια μετά από υποχώρηση τριών μηνών. Πρόσθετη τεχνική στήριξη για το ενιαίο νόμισμα βρίσκεται στο χαμηλό του 2023 στα 1,0448 δολάρια.

«Το συναίσθημα προς το ευρώ εδώ είναι πολύ μικτό, με κάποιους να μιλούν για την απόλυτη ισοτιμία και κάτω από αυτήν και άλλους να πιστεύουν ότι αυτή είναι η βουτιά για να αγοράσουν» εξηγεί ο Foster της Nomura. «Είδαμε αρκετούς λογαριασμούς να αποκομίζουν κέρδη από τα σορτσάρισμα του ευρώ, αλλά σε καμία περίπτωση όλους τους λογαριασμούς».

Το δολάριο πασχίζει επίσης να προχωρήσει πέρα από τα 155 γεν, παρόλο που ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας Καζούο Ουέντα απέφυγε να δώσει σαφή υπαινιγμό την Τρίτη ότι θα αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας τον Δεκέμβριο.

«Οι ροές είναι αμφίδρομες στο γεν» ως επί το πλείστον, δήλωσε ο Foster.

Την τελευταία εβδομάδα, σε παγκόσμιο επίπεδο, υπήρξε μια καθαρή ροή πωλήσεων συνολικά του δολαρίου

«Το αμερικανικό δολάριο θα δυσκολευτεί να ανακτήσει τις πρόσφατες κορυφές του βραχυπρόθεσμα» εξηγεί ο Garfield Reynolds, στρατηγικός αναλυτής Markets Live τoυ Bloomberg «αφού το μετεκλογικό ράλι του νομίσματος το οδήγησε σε υψηλό άλμα, κρίνοντας από τη σχετική δυναμική των αποδόσεών του».

Ποιοι αγοράζουν δολάριο

Ακόμη και τα funds με μόχλευση, τα οποία αρχικά αύξησαν τα στοιχήματα ότι το δολάριο θα σημείωνε ράλι έναντι νομισμάτων όπως το ευρώ, το γουάν και το γεν μετά τις αμερικανικές εκλογές, φαίνεται να μειώνουν τα στοιχήματα για συνεχή κέρδη του δολαρίου.

Περίπου 17,7 δισ. δολάρια σε συμβόλαια θα επωφεληθούν από ένα ισχυρότερο δολάριο

«Την τελευταία εβδομάδα, σε παγκόσμιο επίπεδο, υπήρξε μια καθαρή ροή πωλήσεων συνολικά του δολαρίου» σημειώνει ο Athavle της JPMorgan. «Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων ήταν ελαφρά αγοραστές δολαρίου έναντι του ευρώ και της στερλίνας, αλλά αυτό αντισταθμίστηκε από funds που επενδύουν με μακροπρόθεσμο ορίζοντα τα οποία πούλησαν το δολάριο έναντι του ευρώ».

Ποιοι βλέπουν να συνεχίζεται η ανοδική πορεία

Η υπόθεση ενός ισχυρότερου αμερικανικού νομίσματος, βέβαια, εξακολουθεί να προβάλλεται από πολλούς στη Wall Street. Τα hedge funds, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και άλλοι κερδοσκόποι έχουν τοποθετηθεί για περαιτέρω πρόοδο. Κατέχουν περίπου 17,7 δισ. δολάρια σε συμβόλαια που πρόκειται να επωφεληθούν από ένα ισχυρότερο δολάριο, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Επιτροπής Εμπορευματικών Συμβολαίων Μελλοντικής Διαπραγμάτευσης για την εβδομάδα που έληξε στις 12 Νοεμβρίου.

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs εγκατέλειψαν αυτόν τον μήνα τη μακροχρόνια άποψή τους για υποτίμηση του δολαρίου, δεδομένων των λόγων που βλέπουν ότι το αμερικανικό νόμισμα θα παραμείνει ισχυρότερο «για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα». Η πιθανότητα οι προστατευτικές πολιτικές του Τραμπ να αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό και να αναγκάσουν την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να επιβραδύνει τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων της θα πρέπει να οδηγήσει έναν σταθμισμένο ως προς το εμπόριο δείκτη του δολαρίου σε άνοδο περίπου 3% κατά το επόμενο έτος, ανέφεραν.

Και παρόλο που η ομάδα της Morgan Stanley πιστεύει ότι το δολάριο θα παραμείνει πιο περιορισμένο το 2025, αναμένει ότι θα συνεχίσει να ανεβαίνει φέτος. «Οι εγχώριες πολιτικές της νέας κυβέρνησης είναι πιθανό να κρατήσουν την οικονομία αρκετά ζεστή και η εμπορική πολιτική θα διατηρήσει επίσης κάποια ανοδική πίεση στο δολάριο», δήλωσε η Helen Given, έμπορος συναλλάγματος στη Monex.

«Υπάρχει περιθώριο για κάποια πτώση αν αυτές οι πολιτικές είτε δεν εφαρμοστούν είτε δεν αποδώσουν, αλλά οι κίνδυνοι για το δολάριο παραμένουν κεκλιμένοι προς τα πάνω».

Οι στρατηγικοί αναλυτές διατήρησαν την πρόβλεψή τους  για την πορεία του δολαρίου μεσοπρόθεσμα η UBS και το «βλέπουν» να υποχωρεί ιδίως έναντι των ευρωπαϊκών νομισμάτων. Ωστόσο βραχυπρόθεσμα άλλαξαν τις εκτιμήσεις τους για την πορεία του δολαρίου ώστε να αντικατοπτρίζουν την ενίσχυση του αμερικανικού νομίσματος.