Ορσέλ [Unicredit]: Μετά τις γερμανικές εκλογές η προσφορά για την Commerzbank

Ο διευθύνων σύμβουλος της UniCredit, Αντρέα Ορσέλ, απέκλεισε το ενδεχόμενο μεταφοράς των κεντρικών γραφείων της τράπεζας στη Γερμανία εάν εξαγοράσει την Commerzbank, προσθέτοντας ότι πριν από οποιαδήποτε προσφορά θα περίμενε μια νέα κυβέρνηση στο Βερολίνο.

Μιλώντας στο συνέδριο της JPMorgan European Financials στο Λονδίνο, ο Ορσέλ είπε «όχι» όταν ένας επενδυτής ρώτησε εάν η UniCredit θα μπορούσε να μετεγκατασταθεί από το Μιλάνο στη Φρανκφούρτη ή στο Μόναχο σε περίπτωση συμφωνίας.

Η UniCredit τον Σεπτέμβριο έγινε ο μεγαλύτερος επενδυτής στην Commerzbank με μερίδιο σχεδόν 21%, υπό την προϋπόθεση έγκρισης από την εποπτική αρχή.

Ο Ορσέλ τόνισε ότι η UniCredit έχει ένα ομοσπονδιακό μοντέλο με κέντρο το Μιλάνο και η μεταφορά της βάσης στη Γερμανία, όπου ελέγχει την HVB με έδρα το Μόναχο, θα ήταν σε αντίθεση με τη θέση άλλων θυγατρικών.

Η «μεγάλη ζαριά» του Ορσέλ με την Commerzbank – Το Plan B

Μια εξαγορά της Commerzbank θα έκανε τη Γερμανία τη μεγαλύτερη αγορά για την UniCredit, αντιπροσωπεύοντας περισσότερο από το ήμισυ του συνολικού ενεργητικού της.

Αυτή η προοπτική έχει προκαλέσει ανησυχίες στην Ιταλία ότι, προκειμένου να ξεπεραστεί η γερμανική αντίθεση σε μια συμφωνία, η UniCredit θα μπορούσε να προσφέρει τη μεταφορά των κεντρικών της λειτουργιών στη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης.

Αναφορικά με το χρονοδιάγραμμα μιας πιθανής προσφοράς για την εξαγορά της Commerzbank, ο Ορσέλ είπε ότι η UniCredit δεν θέλει να εκμεταλλευτεί το πολιτικό κενό καθώς η Γερμανία διεξάγει εθνικές εκλογές.

«Είμαστε στο Μιλάνο και είμαστε περήφανοι που βρισκόμαστε στο Μιλάνο», είπε ο Ορσέλ, προσθέτοντας ότι οι Ιταλοί αντιπροσώπευαν λιγότερους από τους μισούς εργαζομένους στο Μιλάνο, ποσοστό που θα έπεφτε περαιτέρω εάν η UniCredit συγχωνευόταν με την Commerzbank.

«Αν κάνουμε θέμα τα κεντρικά γραφεία, τότε πολλές άλλες χώρες θα επιστρέψουν και θα πουν: “Λοιπόν, για λίγο, με την επόμενη συμφωνία θα το μεταφέρουμε κάπου αλλού;” «Δεν νομίζω ότι αυτό είναι λειτουργικό για μια κουλτούρα που έχουμε», ξεκαθάρισε.

Οι εκτιμήσεις για τα κέρδη της UniCredit

Παρά την πτώση των επιτοκίων, ο Ορσέλ ανέφερε ότι η UniCredit θα διατηρήσει τα καθαρά της κέρδη πάνω από τα 9 δισεκατομμύρια ευρώ το 2025, στα ίδια επίπεδα με το φετινό αποτέλεσμα. Θα ξεπεράσει τα 9 δισεκατομμύρια το 2026 με «μια φιλοδοξία να ανέλθει στα 10 δισεκατομμύρια» το 2027 ή το 2028.

Αναφορικά με το χρονοδιάγραμμα μιας πιθανής προσφοράς για την εξαγορά της Commerzbank, ο Ορσέλ είπε ότι η UniCredit δεν θέλει να εκμεταλλευτεί το πολιτικό κενό καθώς η Γερμανία διεξάγει εθνικές εκλογές.

«Παρά τα όσα μας έχουν καταλογίσει… προσπαθούμε να σεβόμαστε πολύ τη Γερμανία», είπε. Υπενθυμίζεται ότι νωρίτερα αυτόν τον μήνα άφησε να διαφανεί ότι η απόφαση για μια πιθανή πλήρη εξαγορά θα ληφθεί σε περίπου έναν χρόνο.

Μια νέα κυβέρνηση θα είχε «πολλά καλύτερα πράγματα να κάνει από το να μου μιλήσει για τη συναλλαγή. Ως εκ τούτου, υπάρχει ένα στοιχείο υπομονής και αναμονής »

Η UniCredit έχει αντισταθμίσει τη θέση της στην Commerzbank και είπε ότι θα μπορούσε επίσης να πουλήσει το μερίδιό της με κέρδος.

«Θα κάνουμε συγχωνεύσεις και εξαγορές μόνο εάν, προσαρμοσμένες με τον κίνδυνο εκτέλεσης, η απόδοση της επένδυσής μας είναι πάνω από 15%,» διευκρίνισε.

Η πτώση των επιτοκίων θα οδηγήσει σε αποκλίνουσες επιδόσεις μεταξύ των δανειστών και θα διευκολύνει τις συμφωνίες, κατά την άποψή του.

«Δεν ξέρω αν όλοι, αλλά τουλάχιστον η UniCredit, τα επόμενα τρία χρόνια, θα κάνει M&A, σύμφωνα με τις αρχές μας», είπε.