Θετική, ή όπως το αναφέρει χαρακτηριστικά «εποικοδομητική», παραμένει η JP Morgan για τα ελληνικά ομόλογα και το 2025, σύμφωνα με τη στρατηγική της επόμενης χρονιάς, αντανακλώντας τη σχετική πολιτική σταθερότητα της χώρας και τα ισχυρά μακροοικονομικά/δημοσιονομικά μεγέθη της.
Σύμφωνα με την JP Morgan, οι καμπύλες πίστωσης της Πορτογαλίας, της Ισπανίας, της Ελλάδας και του Βελγίου (10/30) διαπραγματεύονται υπερβολικά απότομα σε σύγκριση με τις αντίστοιχες καμπύλες πίστωσης 10/30 στα ισχυρά κράτη της ζώνης του ευρώ.
Ελληνικά ομόλογα: Γιατί η Ελλάδα δανείζεται φθηνότερα από μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες
Δεδομένης της εποικοδομητικής προοπτικής όμως για το spread και της προσδοκίας αναζήτησης ασφαλέστερου περιβάλλοντος θα μπορούσε να οδηγήσει τους επενδυτές να επεκτείνουν αυτές τις απότομες πιστωτικές καμπύλες. 
JP Morgan: Η αβεβαιότητα
Σε γενικές γραμμές όμως, η JP Morgan επισημαίνει ότι η αβεβαιότητα θα προκαλέσει αποκλίσεις μεταξύ των αγορών. Το βασικό σενάριο για την παγκόσμια μακροοικονομική προοπτική προϋποθέτει την ανθεκτικότητα στην ανάπτυξη και τον σταθερό πληθωρισμό που περιορίζει το μέγεθος της περαιτέρω χαλάρωσης των επιτοκίων.
Τα επιτόκια πολιτικής των αναπτυγμένων οικονομιών θα είναι πιθανότατα υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, αν και δεν αποκλείεται να υπάρξει απόκλιση μεταξύ των επιτοκίων των ΗΠΑ και της ζώνης του ευρώ.
Οι κίνδυνοι για την πολιτική του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ περιλαμβάνουν ένα σενάριο μείωσης όπου οι υπερβολικά επιθετικές εμπορικές και μεταναστευτικές πολιτικές έχουν ως αποτέλεσμα αρνητικό σοκ από την πλευρά της προσφοράς και αρνητικό πλήγμα στο κλίμα. 
Η JP Morgan συστήνει overweight στα γερμανικά ομόλογα με προτίμηση στο βραχυπρόθεσμο χρέος. Προβλέπει την απόδοση του 103τούς bund στο 1,95% έως τα μέσα του 2025 και πλάγια κίνηση το β’ εξάμηνο του 2025.
Η Ισπανία και η Γαλλία είναι οι αγαπημένες της επιλογές, καθώς οι επενδυτές μπορούν να κάνουν trading στα spread με βάση την πολιτική αβεβαιότητα. 
Προεπισκόπηση εκδόσεων
Υπενθυμίζεται εδώ ότι στην προεπισκόπηση κρατικών εκδόσεων της ζώνης του ευρώ 2025, η JP Morgan προβλέπει ότι η ακαθάριστη έκδοση κρατικών ομολόγων το 2025 θα είναι περίπου 1,23 τρισ. ευρώ έναντι 1,31 τρισ. ευρώ το 2024 και η καθαρή έκδοση θα μειωθεί κατά σχεδόν 40 δισ. ευρώ έναντι του 2024 με ελαφρώς χαμηλότερο προϋπολογισμό.
Η δυναμική των ροών προσφοράς 2025 σε σχέση με την ΕΚΤ θα συνεχίσει να επιδεινώνεται μέτρια σε σύγκριση με το 2024, καθώς οι αυξανόμενες ροές στο πλαίσιο του περιορισμού του προγράμματος PEPP θα πρέπει να αντισταθμίσουν περισσότερο από τον αντίκτυπο από τη χαμηλότερη καθαρή έκδοση.
Σε επίπεδο χώρας, η δυναμική των ροών προσφοράς έναντι της ΕΚΤ θα πρέπει να επιδεινωθεί μέτρια για τις μεγαλύτερες οικονομίες και την ΕΕ και να παραμείνει σε γενικές γραμμές παρόμοια σε σύγκριση με το 2024 για τις υπόλοιπες.
Η JP Morgan αναμένει επίσης να μειωθεί η εστίαση στις εκδόσεις λιανικής, λόγω των χαμηλότερων αποδόσεων και της συνεχιζόμενης σταδιακής μείωσης των εκδόσεων άνω των 10 ετών.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσειςLatest News
Θεοδωρικάκος: Με 370 εκατ. ευρώ αναβαθμίζουμε τις υποδομές έρευνας και καινοτομίας
Υπογράφηκε η σύμβαση για την κατασκευή δύο κτιρίων του ΙΙΒΕΑΑ, έργο συνολικού προϋπολογισμού 20 εκατ. ευρώ
Έρχονται μειώσεις στις ασφαλιστικές εισφορές για τις υπερωρίες – Το σχέδιο
Η υπουργός Εργασίας Νίκη Κεραμέως ανήγγειλε για τις ασφαλιστικές εισφορές τη μείωση τους μετά την άνοδο των δηλωμένων υπερωριών
![Εθνική Τράπεζα: Σε πείσμα των καιρών, οι ελληνικές εξαγωγές μπορούν να επιταχύνουν το 2025 [γραφήματα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2024/09/exports-600x400.jpeg)
Οι ελληνικές εξαγωγές μπορούν να επιταχύνουν το 2025 - Τι δείχνει ανάλυση της ΕΤΕ [γραφήματα]
Με τις ελληνικές εξαγωγές να ψάχνουν ακόμα τα σταθερά πατήματα τους, καταλυτική κρίνεται η πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας
Οι 3+8 αλλαγές που έρχονται για την ενίσχυση της κεφαλαιαγοράς
Επεκτείνονται τα κίνητρα των «angel investors» και για τις επενδύσεις στην εναλλακτική αγορά
Χατζηδάκης: Νέο πακέτο - μέτρων για Χρηματιστήριο και crypto
Ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών παρουσίασε το νομοσχέδιο για την ενίσχυση της Κεφαλαιαγοράς
Πάνω από 3 δισ. ευρώ τα ληξιπρόθεσμα του Δημοσίου προς την αγορά
Οι περισσότερες οφειλές αφορούν τον τομέα της υγείας καθώς το συνολικό ποσό των ανείσπρακτων οφειλών των νοσοκομείων ανήλθε σε 1,16 δισ. ευρώ και του ΕΟΠΥΥ στα 208 εκατ. ευρώ
Ουραγός η Ελλάδα στο ελεύθερο εμπόριο – Η μελέτη του ΚΕΦΙΜ
Οι χώρες με την καλύτερη επίδοση στην ΕΕ είναι η Ολλανδία και η Μάλτα, ενώ χαμηλότερα από την Ελλάδα βρίσκονται η Κροατία, η Σλοβενία, η Πολωνία, και η Βουλγαρία.
![Aκίνητα: Οι top περιοχές στην Ελλάδα για «πλούσια πορτοφόλια» [πίνακες]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/09/akinitaagora-1-600x337.jpg)
Οι top περιοχές στην Ελλάδα για «πλούσια πορτοφόλια» [πίνακες]
Τι δείχνουν τα στοιχεία του οίκου Greece Sotheby's International Realty για τα ακίνητα στην Ελλάδα
Ανακαίνιση κατοικιών με επιδότηση έως 8.100 ευρώ - Οι προϋποθέσεις
Ανοίγει στις 21 Φεβρουαρίου η πλατφόρμα του «Ανακαινίζω - Νοικιάζω» - Οι τέσσερις αλλαγές που δίνουν μεγαλύτερη επιδότηση σε περισσότερους δικαιούχους
Wood: Η Ελλάδα συνεχίζει να αναπτύσσεται, αλλά… υπάρχουν «αγκάθια»
Οι δαπάνες των νοικοκυριών υστερούν σε σχέση με αυτό που θα περιμέναμε να δούμε, επισημαίνει η Wood
![Ηλεκτρική ενέργεια: Αυξήσεις στα τιμολόγια Μαρτίου δείχνει το ράλι του φυσικού αερίου [γράφημα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/02/shutterstock_679399249-90x90.jpg)
![Αεροδρόμια: Οι πιο δημοφιλείς προορισμοί για τους ξένους τουρίστες [γράφημα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/05/el.venizelos_aerodromio_680562846-1-90x90.jpg)
![Ηλεκτρική ενέργεια: Αυξήσεις στα τιμολόγια Μαρτίου δείχνει το ράλι του φυσικού αερίου [γράφημα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/02/shutterstock_679399249-600x400.jpg)
![Επενδύσεις: Πόσο στηρίζουν το ελληνικό ΑΕΠ – Τι δείχνει μελέτη της Alpha Bank [γραφήματα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2023/12/ot_artificial_ependyseis-600x352.png)
