Δασμοί Τραμπ: Πότε εκτιμά η ABN Amro ότι θα επιβληθούν

Οι επικείμενοι δασμοί Τραμπ στην Κίνα αναμένεται να εφαρμοστούν λίγους μήνες μετά την ορκωμοσία του, ενώ εκείνοι προς τον υπόλοιπο κόσμο προς το τρίτο τρίμηνο του 2025, εκτιμά η ABN Amro, προβλέποντας όμως πως στις δύο περιπτώσεις, οι αυξήσεις θα είναι σταδιακές, ώστε να μην διαταραχθεί η αμερικανική οικονομία.

Αυτοκινητοβιομηχανίες: Οι δασμοί Τραμπ θα περικόψουν το 17% των κερδών τους – Δυσοίωνη πρόβλεψη του S&P

Αρχικά, εν όψει της εφαρμογής τους, (οι δασμοί) θα έχουν θετικό αντίκτυπο στην ανάπτυξη της Ευρωζώνης και της Κίνας, καθώς οι Αμερικανοί εισαγωγείς θα θελήσουν να συσσωρεύσουν αποθέματα, για να γλιτώσουν το αυξημένο κόστος. Όμως, η ώθηση αυτή θα είναι πρόσκαιρη, με τις εξαγωγές να μειώνονται απότομα μετά την εφαρμογή των δασμών.

Η Ολλανδική τράπεζα υπολογίζει πως η δασμοί θα οδηγήσουν σε μείωση κατά 15% των ευρωπαϊκών εξαγωγών προς τις ΗΠΑ. Αν και αναμένει επιβράδυνση της ανάπτυξης στην ζώνη του ευρώ δεν «βλέπει» ύφεση με την Γερμανία πάντως να είναι ιδιαιτέρως ευάλωτη. Συνεπώς, η νομισματική πολιτική ΕΚΤ και Fed αναμένεται να αποκλίνει, με πιο αργές και λιγότερες μειώσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ, και σημαντική πτώση των επιτοκίων στην ευρωζώνη (ως το 1,75% εκτιμούν διάφορες επενδυτικές τράπεζες για το 2025) που αναμένεται να οδηγήσει την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου κοντά στην περιοχή της απόλυτης ισοτιμίας.

Τι θα σήμαινε σήμερα η εφαρμογή των δασμών Τραμπ

Σύμφωνα με υπολογισμούς της ING, πέρυσι, οι ΗΠΑ εισήγαγαν αγαθά αξίας περίπου 3,1 τρις. δολ., με 427 δισ. δολ. να προέρχονται από την Κίνα. Η εφαρμογή των δασμών που έχουν σήμερα δημοσιοποιηθεί, θα σήμαινε έσοδα από 523 έως 790 δις. δολ. Δεδομένου ότι το διαθέσιμο εισόδημα στις ΗΠΑ πέρυσι ήταν 20,547 τρις. δολάρια, θα κυμαίνονταν κατά κεφαλήν από 1.500 δολ έως 2.400 δολ., κάτι που θα είχε σημαντικό αντίκτυπο σε μία οικονομία που οι καταναλωτικές δαπάνες φθάνουν στο 70% της συνολικής δραστηριότητας. Από την άλλη πλευρά η ING υπολογίζει πως η αύξηση του κόστους των αγαθών, σε συνδυασμό με πιθανούς περιορισμούς από την πλευρά της προσφοράς στην αγορά εργασίας ως αποτέλεσμα των προτεινόμενων πολιτικών στην μεταναστευτική πολιτική του Τραμπ, θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αύξηση του πληθωρισμού κατά μία ποσοστιαία μονάδα, κάτι που θα συγκρατούσε την fed στις μειώσεις των επιτοκίων.

Σύμφωνα με το γερμανικό Ινστιτούτο Κίελου, οι δασμοί Τραμπ θα μπορούσαν να συρρικνώσουν το παγκόσμιο εμπόριο αρχικά κατά 2,5%, ποσοστό το οποίο θα μπορούσε να διευρυνθεί αν υπάρξουν αντίποινα. Η επίπτωση των δασμών στην Ευρώπη υπολογίζονται στο 0,5% του ΑΕΠ αν είναι στοχευμένοι, φθάνοντας σύμφωνα με υπολογισμούς της UBS ως το 1% του ΑΕΠ αν είναι καθολική, κάτι που θα μπορούσε μερικώς να επηρεάσει και την ελληνική οικονομία.

Οι ελληνικές εξαγωγές

Το μερίδιο εξάλλου των ελληνικών εξαγωγών προς την ΕΕ ανήλθε στο 57% και των αντίστοιχων εισαγωγών στο 50,7% το 2023, δεικνύοντας και το ειδικό βάρος της Ευρώπης στο ελληνικό εξωτερικό εμπόριο. Από την άλλη πλευρά, οι ελληνικές εξαγωγές αγαθών προς τις ΗΠΑ αντιστοιχούσαν το 2023 στο 4,2% των συνολικών εξαγωγών και οι εισαγωγές της Ελλάδας από τις ΗΠΑ το 1,9% των συνολικών εισαγωγών. Οι ΗΠΑ, ήταν ο πέμπτος σημαντικότερος πελάτης και ο δέκατος τέταρτος σημαντικότερος προμηθευτής της Ελλάδας για το 2023.

Αν και οι πολιτικές Τραμπ στον βαθμό που επηρεάζουν και την ευρωπαϊκή οικονομία δεν μπορούν να αφήσουν ανεπηρέαστη και την Ελλάδα, ωστόσο η ελληνική οικονομία είναι λιγότερο εκτεθειμένη, αφού κυριαρχούν οι υπηρεσίες και όχι οι εξαγωγές αγαθών. Προς το παρών, οι πιθανές επιπτώσεις εμφανίζονται διαχειρίσιμες, με την ελληνική οικονομία να εκτιμάται πως θα συνεχίσει να υπεραποδίδει της ευρωζώνης, τις επενδύσεις στηριζόμενες και στις ροές του Ταμείου Ανάπτυξης να συνεχίζουν την ανοδική τους πορεία, αν και απέχουν ακόμη από τον μέσο όρο της ευρωζώνης (15,2% έναντι 22%), η ανάκαμψη της μεταποιητικής δραστηριότητας ( κυμαίνεται 20% πάνω από το επίπεδο του 2019) και η στροφή προς υπηρεσίες υψηλότερης προστιθέμενης αξίας ενισχύουν την παραγωγικότητα, ο τουρισμός πάει καλά και το ισχυρό δολάριο ενισχύσει τις τουριστικές ροές από τις ΗΠΑ. Η δημοσιονομική εικόνα της χώρας επίσης είναι θετική, με αποτέλεσμα το κόσμος δανεισμού της να βρίσκεται στα ίδια επίπεδα με της Γαλλίας, ενώ συνολικά με την εξαίρεση ενός ακραίου δασμολογικού σοκ που θα μπορούσε να οδηγήσει ακόμη και σε εμπορικούς πολέμους η δυναμική της ελληνικής οικονομίας δεν αναμένεται να επηρεαστεί δραματικά.