Αγορές: Τι φοβούνται περισσότερο οι επενδυτές το 2025 – Τι άλλαξε από πέρυσι [γράφημα]

Ενας παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος που θα μπορούσε να φέρει τα πάνω κάτω είναι κατά τους επενδυτές ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τη σταθερότητα των αγορών το 2025, και μάλιστα τον αξιολογούν πολύ υψηλότερα από ό, τι πέρσι την ίδια εποχή.

Αυτό προκύπτει από την έρευνα που διενήργησε η Deutche Bank ζητώντας από τους επενδυτές που συμμετείχαν να επιλέξουν μεταξύ 29 κινδύνων τους 3 που θεωρούν ως σοβαρότερες απειλές για την ομαλή λειτουργία των αγορών το 2025.

Schroders: Οι «χρησμοί» για το 2025 – Πού να εστιάσουν οι επενδυτές

Από τις απαντήσεις, που δημοσίευσε το MarketWatch, προκύπτει ότι η οπτική των επενδυτών έχει μετατοπιστεί σε σύγκριση με έναν χρόνο πριν, με έναν παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο να βρίσκεται πλέον στην κορυφή της λίστας ενόψει της ανάληψης καθηκόντων από τον εκλεγέντα πρόεδρο των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ. Ακολουθούν στη δεύτερη θέση μια απότομη βουτιά της αποτίμησης των μετοχών στον κλάδο της τεχνολογίας και φθορά του ενθουσιασμού που απολαμβάνει η AI και στην τρίτη μια εκ νέου αύξηση επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες στο ενδεχόμενο επίμονου πληθωρισμού. Και οι τρεις αυτοί κίνδυνοι αξιολογήθηκαν σημαντικά χαμηλότερα στην αντίστοιχη έρευνα στο τέλος του 2023.

Ψηλά τοποθετείται η ανησυχία των επενδυτών τώρα ότι η εμπορική ατζέντα του Τραμπ για περισσότερους δασμούς θα μπορούσε να προκαλέσει αύξηση του πληθωρισμού

Στον αντίποδα, από λίγο έως πολύ χαμηλότερα αξιολογούν φέτος οι επενδυτές τον κίνδυνο μιας απότομης προσγείωσης της αμερικανικής οικονομίας που πέρσι φάνταζε ως ο Νο 1 κίνδυνος για τις αγορές, μια βουτιά στις τιμές των εμπορικών ακινήτων, μια κρίση ρευστότητας στα ιδιωτικά κεφάλαια, αλλά και μια αύξηση των πτωχεύσεων σε υψηλής απόδοσης επενδύσεις.

Οι εξελίξεις στις ΗΠΑ

Η οικονομία των ΗΠΑ επεκτάθηκε φέτος, παρά τους φόβους που εκφράστηκαν στη διάρκεια του 2024 ότι η σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed θα μπορούσε να προκαλέσει ύφεση.

Ορισμένοι επενδυτές ανησυχούν τώρα ότι η εμπορική ατζέντα του Τραμπ για περισσότερους δασμούς θα μπορούσε να προκαλέσει αύξηση του πληθωρισμού που εξακολουθεί να κινείται επίμονα πάνω από τον στόχο.

Ετσι, αν και η Fed άρχισε να χαλαρώνει τη νομισματική της πολιτική τον Σεπτέμβριο μετά την σημαντική αποκλιμάκωση του πληθωρισμού των ΗΠΑ από την κορύφωσή του το 2022, η έρευνα της Deutsche Bank διαπίστωσε ότι οι επενδυτές εντάσσουν μεταξύ των μεγαλύτερων φόβων τους μια απροσδόκητη αύξηση από τις κεντρικές τράπεζες για την καταπολέμηση του πληθωρισμού που θα μπορούσε να ταρακουνήσει τις αγορές το 2025.

Ανησυχούν, επίσης, περισσότερο φέτος, από ό, τι έναν χρόνο νωρίτερα, για μια απροσδόκητης αύξησης των αποδόσεων με φόντο μια αστάθεια στις αγορές ομολόγων στον απόηχο της προσαρμογής της νομισματικής πολιτικής από τη Fed.

Το «πάρτι» στην τεχνολογία

Ο S&P 500 σημείωσε ράλι φέτος, εν μέρει λόγω του ενθουσιασμού των επενδυτών για την τεχνητή νοημοσύνη, η οποία ωφέλησε τις Big Tech μετοχές με υπερμεγέθη στάθμιση στον δείκτη μετοχών. Για παράδειγμα, η Nvidia, με χρηματιστηριακή αξία περίπου 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, έχει εκτοξευθεί περίπου 165% μέχρι στιγμής το 2024, σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία του FactSet.

Οι επενδυτές διακρίνουν ως ενδεχόμενο το 2025 μια βουτιά στις αποτιμήσεις των τεχνολογικών μετοχών και μια εξασθένιση του ενθουσιασμού γύρω από την AI vς τον δεύτερο μεγαλύτερο κίνδυνο για τη σταθερότητα της αγοράς μετά από έναν παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο.

Το MAGS, το χρηματιστηριακό αμοιβαίο κεφάλαιο που κατέχει μετοχές της Big Tech γνωστές ως Magnificent Seven, έχει σημειώσει ένα τεράστιο άλμα σχεδόν 73% μέχρι στιγμής το 2024, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet, στον τελευταίο έλεγχο.