Πάουελ: Δύσκολη η σημερινή απόφαση για τα επιτόκια- Προσεκτικές κινήσεις το 2025

Η νομισματική πολιτική μπαίνει σε μια νέα φάση και θα είμαστε πιο προσεκτικοί από εδώ και πέρα, είπε ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ στην καθιερωμένη συνέντευξη Τύπου, που ακολούθησε μετά την απόφαση της κεντρικής τράπεζας να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης στην τελευταία συνεδρίαση του 2024.

Τα σχόλια και οι απαντήσεις του Πάουελ δικαιώνουν το χαρακτηρισμό ότι η κεντρική τράπεζα προχώρησε σε μια γερακίσια μείωση του κόστους δανεισμού.

Fed: Τρίτη συνεχόμενη μείωση των επιτοκίων- Προβλέπει λιγότερες μειώσεις το 2025

«Έχουμε μειώσει τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης και μας επιτρέπεται να προχωρήσουμε προσεκτικά στην αποκλιμάκωση της νομισματικής πολιτικής. Βρισκόμαστε σε ένα σημείο όπου οι κίνδυνοι είναι πραγματικά ισορροπημένοι και πρέπει να δούμε πρόοδο στον πληθωρισμό. Και έτσι το σκεφτόμαστε. Κινηθήκαμε αρκετά γρήγορα για να φτάσουμε εδώ. Και προχωρώντας προς τα εμπρός,  κάποιος κινείται πιο αργά είχε το οποίο είναι σύμφωνο με το SEP» είπε χαρακτηριστικά απαντώντας στις ερωτήσεις των δημοσιογράφων.

Δύσκολη αλλά σωστή απόφαση για μείωση κατά 25 μ.β.

Ο Πάουελ χαρακτήρισε την απόφαση της Τετάρτης για μείωση των επιτοκίων ως πιο δύσκολη απόφαση, αλλά τελικά τη σωστή απόφαση,

«Θα έλεγα ότι η σημερινή ήταν μια πιο δύσκολη απόφαση, αλλά αποφασίσαμε ότι ήταν η σωστή απόφαση, επειδή θεωρήσαμε ότι ήταν η καλύτερη απόφαση για να προωθήσουμε την επίτευξη και των δύο στόχων μας, της μέγιστης απασχόλησης και της εξέλιξης των τιμών» είπε χαρακτηριστικά.

Όσον αφορά όμως τις πρόσθετες μειώσεις, θα αναζητήσουμε περαιτέρω πρόοδο στον πληθωρισμό

Εξήγησε ότι η πολύ αργή και άσκοπη κίνηση θα υπονομεύσει την οικονομική δραστηριότητα στην αγορά εργασίας, ενώ η πολύ γρήγορη και άσκοπη κίνηση θα υπονομεύσει την πρόοδο της Fed στον πληθωρισμό, οπότε η κεντρική τράπεζα προσπαθεί να κινηθεί μεταξύ αυτών των δύο κινδύνων, σημειώνοντας ότι οι όποιες μειώσεις επιτοκίων ασκήσει η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ το 2025 θα βασίζονται στα δεδομένα  και όχι στα τρέχοντα αποτελέσματα.

«Νομίζω ότι οι πραγματικές μειώσεις που θα κάνουμε το επόμενο έτος δεν θα οφείλονται σε οτιδήποτε γράψαμε σήμερα. Θα αντιδράσουμε στα δεδομένα αυτή είναι απλώς η γενική αίσθηση του τι πιστεύει η επιτροπή ότι είναι πιθανό να είναι κατάλληλο» απάντησε όταν ρωτήθηκε σχετικά με τις δύο μειώσεις επιτοκίων κατά 0,25% που προβλέπονται για το 2025 έναντι της προηγούμενης πρόβλεψης.

Ο Πάουελ πρόσθεσε: «Όσον αφορά όμως τις πρόσθετες μειώσεις, θα αναζητήσουμε περαιτέρω πρόοδο στον πληθωρισμό, καθώς και συνεχή ισχύ στην αγορά εργασίας. Και εφόσον η οικονομία και η αγορά εργασίας είναι σταθερές, μπορούμε να είμαστε προσεκτικοί καθώς εξετάζουμε περαιτέρω μειώσεις».

Όσον αφορά το επόμενο έτος, ο Πάουελ λέει ότι ο βραδύτερος ρυθμός περικοπών που προβλέπεται για το 2025 αντανακλά τις υψηλότερες τιμές του πληθωρισμού και τον αναμενόμενο συνεχιζόμενο υψηλότερο πληθωρισμό από ό,τι είχε παρατηρηθεί προηγουμένως. Οι τοποθετήσεις αυτές θεωρούνται ότι προετοιμάζονται για την επιβολή δασμών από την κυβέρνηση Τραμπ.

Οι δασμοί στο τραπέζι

Κάποια μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς κάνουν «προκαταρκτικά» βήματα για την πρόβλεψη των πολιτικών του Τραμπ, σημείωσε ο Πάουελ

«Κάποιοι έκαναν ένα πολύ προκαταρκτικό βήμα και άρχισαν να ενσωματώνουν στις προβλέψεις τους σε αυτή τη συνεδρίαση εκτιμήσεις για τις οικονομικές επιπτώσεις των πολιτικών με υψηλούς όρους και το είπαν στη συνεδρίαση. Κάποιοι είπαν ότι δεν το έκαναν και κάποιοι δεν είπαν αν το έκαναν ή όχι» τόνισε.

«Έτσι, έχουμε ανθρώπους που κάνουν ένα σωρό διαφορετικές προσεγγίσεις σε αυτό το θέμα. Αλλά ορισμένοι προσδιόρισαν την αβεβαιότητα της πολιτικής ως έναν από τους λόγους για τους οποίους κατέγραψαν μεγαλύτερη αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό», συνέχισε.

Ο πρόεδρος της Fed μίλησε αργότερα ειδικά για τις προτάσεις δασμών, λέγοντας ότι είναι πολύ νωρίς για να έχουμε μια «οριστική απάντηση» σχετικά με το πώς θα μπορούσαν να επηρεάσουν τον πληθωρισμό.

«Όταν ανακοινωθούν τα εμπορικά μέτρα και μπορούν να αναλυθούν, θα είχε νόημα να σκεφτούμε ποιες θα είναι οι επιπτώσεις στην οικονομία.» ανέφερε.

Σημειώνει πάντως ότι οι συνθήκες σήμερα είναι διαφορετικές από ό,τι ήταν το 2018, όταν το προσωπικό της Fed ανέλυσε τις πιθανές επιπτώσεις των δασμών ευρείας κλίμακας κατά τη διάρκεια της πρώτης διακυβέρνησης Τραμπ, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις ήταν σε πολύ χαμηλά επίπεδα.

Το 2018 υπήρχαν δύο σενάρια που εξέτασε το προσωπικό της Fed. Ένα στο οποίο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ουσιαστικά αγνοούσαν τον αντίκτυπο του πληθωρισμού από τις αυξήσεις των δασμών και ένα στο οποίο αντέδρασαν και άλλαξαν τα επιτόκια.

Πολλοί παράγοντες επηρεάζουν το πόσο οι δασμοί θα επηρεάσουν τον πληθωρισμό των καταναλωτών και πόσο επίμονος θα είναι αυτός.

Δεν γνωρίζουμε τι θα δασμολογηθεί, από ποιες χώρες, για πόσο καιρό και σε ποια έκταση, λέει ο Πάουελ. Πρέπει να πάρουμε το χρόνο μας – όχι να βιαστούμε – και να κάνουμε μια προσεκτική αξιολόγηση, προσέθεσε.

Η αντίδραση της αγοράς

Η απόδοση των δεκαετών ομολόγων έχει αυξηθεί περισσότερο από 11 μονάδες βάσης στο 4,504%. Ο Dow Jones έχασε 624 μονάδες, ή 1,4% και οδεύει για το χειρότερο σερί απωλειών από την 11ήμερη πτώση του 1974. Ο S&P 500 καταγράφει απώλειες 1,5% και ο Nasdaq  1,9%.

Ο δείκτης δολαρίου, ο οποίος μετρά το δολάριο έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, συμπεριλαμβανομένων του γεν και του ευρώ, αυξήθηκε κατά 1% στα 108,01 δολάρια, με το ευρώ να υποχωρεί κατά 1,07% στα 1,038 δολάρια. Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων αναφοράς των ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 8,7 μονάδες βάσης στο 4,47%.