Καφές: Το ράλι στις τιμές καφέ στρέφει τους traders σε εναλλακτικά σχέδια αντιστάθμισης κινδύνου

Οι τιμές του καφέ ενισχυθεί σημαντικά και για τους traders που αγοράζουν, πωλούν και αποστέλλουν κόκκους σε όλο τον κόσμο αυτό σημαίνει πλοήγηση σε αχαρτογράφητα νερά και περισσότερους κινδύνους. Αρκετοί στρέφονται σε εναλλακτικούς τρόπους για να αντισταθμίσουν τις τιμές και να αποφύγουν ή να καθυστερήσουν την κρίση μετρητών που προκαλείται από ασταθείς κινήσεις.

Οι τιμές μελλοντικής εκπλήρωσης για τους κόκκους arabica έχουν κερδίσει περίπου 70% στη Νέα Υόρκη φέτος, ξεπερνώντας τα υψηλότερα επίπεδα σε περισσότερα από σαράντα χρόνια. Οι μεγάλες διακυμάνσεις τιμών είναι ένα συνηθισμένο χαρακτηριστικό.

Καφές: Κοντά σε ρεκόρ 50 ετών η τιμή – Θα πάρει χρόνια για να πέσει πάλι, λένε οι ειδικοί

Όπως υπογραμμίζει το Bloomberg, όταν οι τιμές κινούνται πολύ ψηλά, πολύ γρήγορα, τα ανταλλακτήρια ή οι μεσίτες που διαχειρίζονται τις θέσεις ενός εμπόρου απαιτούν περισσότερη ασφάλεια ή περιθώριο, για να διατηρήσουν τις αντισταθμίσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που έχουν καταστεί ασύμφορες. Με εκατομμύρια σακουλάκια καφέ σε απόθεμα ή μεταφορά, αυτό μπορεί να σημαίνει δισεκατομμύρια δολάρια σε κλήσεις περιθωρίου όταν υπάρχει μεγάλη μετατόπιση τιμής.

Για έναν έμπορο με φορτίο σε πλοίο ή που περιμένει την τελική πληρωμή από έναν τελικό αγοραστή, οι κλήσεις περιθωρίου μπορούν να εξαντλήσουν γρήγορα τη θέση του σε μετρητά. Ως εκ τούτου όλο και περισσότερο στρέφονται σε επιλογές και λύσεις εκτός χρηματιστηρίου για να αποφύγουν να πληρώσουν περισσότερες εξασφαλίσεις ή απλώς να κάνουν λιγότερες συναλλαγές.

Ο καφές και οι πιέσεις ρευστότητας

Οι κινήσεις δείχνουν πώς αυξάνεται η πίεση ρευστότητας σε μια αγορά που κυριαρχείται από μικρούς παίκτες που δεν είναι προετοιμασμένοι για αυτές τις τεράστιες  ανάγκες σε μετρητά. Αυτό συνέβαλε σε περαιτέρω διακυμάνσεις των τιμών με λιγότερη ρευστότητα στο χρηματιστήριο. Το κακάο, το άλλο hot προϊόν της χρονιάς, έχει αντιμετωπίσει παρόμοια προβλήματα.

«Είναι μια πολύ ταραγμένη περίοδος και είναι πολύ, πολύ δύσκολο για τους εμπόρους», δήλωσε ο Kit Gulliver, διευθυντής στις εταιρείες καφέ με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο Origin Commodities Ltd. και Dragon Commodities Ltd. «Πρέπει να αλλάξετε τον τρόπο που προσεγγίζετε αυτά τα πράγματα. Το να κάθεσαι εκεί και να κάνεις ό,τι συνήθιζες είναι μια συνταγή για να χάνεις μετρητά».

Οι έμποροι πρέπει να αντισταθμίζουν τον καφέ όταν τον μεταφέρουν από καλλιεργητές σε χώρες όπως η Βραζιλία, το Βιετνάμ ή η Γουατεμάλα σε αγοραστές κυρίως στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ. Όταν ένας έμπορος δεσμεύεται να αγοράσει φυσικό καφέ σε τιμές που σχετίζονται με το χρηματιστήριο, συνήθως πωλεί συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για να προστατεύσει ή να αντισταθμίσει την αξία αυτού του φορτίου.

Οι τράπεζες έχουν προσφέρει εδώ και καιρό σε μεγάλους ομίλους προϊόντα γνωστά ως «ανταλλάγματα ρευστότητας», όπου έναντι αμοιβής η τράπεζα κατέχει ουσιαστικά τα hedges ενός πελάτη για καθορισμένο χρόνο. Αυτό σημαίνει ότι οι έμποροι μπορούν να αποφύγουν τις σχετικές κλήσεις περιθωρίου μέχρι να παραδοθούν τα φορτία, αν και μπορεί τελικά να χρειαστεί να πληρώσουν αν οι τιμές δεν μειωθούν μέχρι τη στιγμή που λήγει η συμφωνία τους.

Μικρότεροι πελάτες

Στην πρόσφατη πορεία του καφέ, χρηματιστές και όμιλοι χρηματοοικονομικών υπηρεσιών προσφέρουν επίσης το προϊόν σε μικρότερους πελάτες, σύμφωνα με εμπόρους.

«Υπήρξε σίγουρα μια αύξηση στα αιτήματα για αυτά τα προϊόντα», δήλωσε στο Bloomberg, ο Albert Scalla, ανώτερος αντιπρόεδρος συναλλαγών στην StoneX Group Inc., προσθέτοντας ότι η εταιρεία προσφέρει ανταλλαγές ρευστότητας σε περιορισμένη βάση σε πελάτες. Είπε επίσης, ότι οι traders χρησιμοποιούν επίσης τις ανταλλαγές για να μετριάσουν άλλες μορφές εξασφαλίσεων όπως το αρχικό περιθώριο που απαιτείται για την τοποθέτηση των αντισταθμίσεων.

Οι συμφωνίες επαναγοράς ή «repo» γίνονται επίσης πιο σημαντικές για τον κλάδο. Εδώ, οι έμποροι πωλούν στην τράπεζα ή τον μεσίτη τους το πραγματικό φορτίο καφέ, παίρνοντας προσωρινά μετρητά και αποφεύγοντας την πίεση της μετατόπισης των τιμών. Στη συνέχεια αγοράζουν ξανά ή επαναγοράζουν το φορτίο με πρόσθετο συμφωνημένο τόκο σε καθορισμένο χρόνο.