Ομόλογα: Ανεβαίνει το κόστος δανεισμού στην Ευρώπη

Πιέσεις δέχονται σήμερα Παρασκευή τα ευρωπαϊκά ομόλογα, με τις αποδόσεις να ενισχύονται σε υψηλό έτους, καθώς ο περιορισμένος εορταστικός όγκος επεκτείνει το selloff καθώς πλησιάζουμε προς το τέλος του έτους, και οι traders στοιχηματίζουν πλέον σε λιγότερο επιθετικό ρυθμό μειώσεων στα επιτόκια από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες.

Ειδικότερα, η απόδοση των 10ετών γερμανικών ομολόγων -σημείο αναφοράς για τη ζώνη του ευρώ- αυξήθηκε έως και επτά μονάδες βάσης στο 2,40%, με την επανέναρξη των συναλλαγών μετά τις διακοπές των Χριστουγέννων, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη Νοεμβρίου. Τα αμερικανικά ομόλογα σημείωσαν καλύτερες επιδόσεις, με το επιτόκιο του 10ετούς να αυξάνεται μόλις κατά τρεις μονάδες βάσης στο 4,61%.

Οι αποδόσεις των γαλλικών ομολόγων, τα οποία έχουν βρεθεί στο στόχαστρο το τελευταίο διάστημα εξαιτίας της πολιτικής κρίσης που πλήττει τη χώρα, διαμορφώνονται στο 3,18%, πολύ κοντά στο ελληνικό κόστος δανεισμού που κινείται σήμερα στο 3,25%. Το spread μεταξύ του ελληνικού δεκαετούς και του αντίστοιχου γερμανικού  είναι στις 84 μονάδες.

Ομόλογα: Επέμεναν πτωτικά οι αποδόσεις των ελληνικών τίτλων και το 2024 [γραφήματα]

Η διαφορά απόδοσης μεταξύ γαλλικών και γερμανικών ομολόγων αυξήθηκε στις 82 μονάδες βάσης, μετά τις ανησυχίες για το δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας. Οι αποδόσεις των ιταλικών ομολόγων αυξήθηκαν επίσης, με το χάσμα αποδόσεων μεταξύ των ιταλικών BTP και των γερμανικών να φτάνει τις 116 μονάδες βάσης.

Το φυσικό αέριο και τα ομόλογα

Οι κινήσεις έρχονται εν μέσω «πραγματικά ισχνών αγορών», δήλωσε στο Bloomberg, ο Τζόρνταν Ρότσεστερ, επικεφαλής της μακροοικονομικής στρατηγικής στην EMEA για τη Mizuho». Ο Ρότσεστερ επεσήμανε επίσης την αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου ως πιθανό παράγοντα που μειώνει τη ζήτηση. Ο Πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν αμφισβήτησε περαιτέρω την πιθανότητα συμφωνίας για τη διατήρηση των ροών προς την Ευρώπη μέσω Ουκρανίας, αίροντας τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έως και 5%.

Εάν αυτό οδηγήσει σε υψηλότερο πληθωρισμό, θα μπορούσε να πιέσει την ικανότητα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να μειώσει τα επιτόκια, είπε ο Ρότσεστερ.

Η απόδοση των 10ετών γερμανικών ομολόγων έχει ανέβει περίπου 30 μονάδες βάσης από τις αρχές Δεκεμβρίου, φέρνοντάς την σε τροχιά για τη μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση από τον Σεπτέμβριο του 2023. Η ανατιμολόγηση έρχεται καθώς οι traders περιορίζουν τα στοιχήματα για μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ μετά από περαιτέρω απίστευτες από τις αναμενόμενες προοπτικές από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, η οποία νωρίτερα τον Δεκέμβριο σηματοδότησε ότι θα γίνει πιο προσεκτική στην πολιτική χαλάρωσης.

Η αγορά χρήματος τιμολογεί πλήρως τέσσερις μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης το επόμενο έτος και αποδίδουν λιγότερο από 50% πιθανότητες για πέμπτη μείωση, από πάνω από 80% την περασμένη εβδομάδα.