Παρίσι: Ο κινεζικός δράκος πλήττει τις γαλλικές μετοχές – Τα αρνητικά ρεκόρ του CAC 40

Τη χειρότερη επίδοσή τους από την εποχή της κρίσης στην ευρωζώνη αναμένεται να καταγράψουν φέτος οι γαλλικές μετοχές, καθώς οι ανησυχίες των επενδυτών για τους δασμούς και την πολιτική αναταραχή συνδυάζονται με την ανεπαρκή ζήτηση για είδη πολυτελείας.

Ο δείκτης Cac 40 του Παρισιού σημείωσε πτώση 3% φέτος, σε σύγκριση με άνοδο 6% για τον Stoxx Europe 600 σε όλη την περιοχή, μετά από ένα δυνατό ξεκίνημα της χρονιάς, κυρίως εξαιτίας της πτώσης των πωλήσεων για εταιρείες όπως η LVMH.

Οι επενδυτές έχουν παρασυρθεί από την πολιτική κρίση, την υποτονική ζήτηση από τη βασική εξαγωγική αγορά της Κίνας και την αποδυνάμωση της εγχώριας οικονομίας. Η προοπτική ενός εμπορικού πολέμου μετά τις απειλές του εκλεγμένου προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ για σαρωτικούς δασμούς στα αγαθά έχει  επιτείνει το δυσμενές κλίμα.

Γερμανία: Ποιες είναι «υπέροχες επτά» που διασώζουν τον Dax

«Συμβαίνουν τόσα πολλά πράγματα ταυτόχρονα [που] οι άνθρωποι θέλουν να μείνουν μακριά από τα γαλλικά ονόματα», σχολιάζει στους Financial Times, ο Roland Kaloyan, επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκής μετοχικής κεφαλαιοποίησης στη γαλλική τράπεζα Société Générale. «Αυτή η ύφεση ήταν αρκετά αξιοσημείωτη».

Η πολιτική αναταραχή στο Παρίσι

Η πολιτική αναταραχή έχει επιβαρύνει πολύ τη γαλλική αγορά, σύμφωνα με αναλυτές, με τον Φρανσουά Μπαϊρού να γίνεται ο τέταρτος πρωθυπουργός της χώρας φέτος.

Αυτή η κρίση έχει εντείνει τη συζήτηση για το πώς η χώρα θα αντιμετωπίσει το αυξανόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα. Η ανησυχία των επενδυτών για τη δημοσιονομική κατάσταση της χώρας έχει ήδη ωθήσει το 10ετές κόστος δανεισμού της πάνω από το 3% φέτος και το πρόσθετο περιθώριο που πληρώνει η Γαλλία έναντι του γερμανικού χρέους αναφοράς έχει φτάσει στα υψηλότερα επίπεδα από την κρίση χρέους της Ευρωζώνης.

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα η Moody’s υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Γαλλίας μετά την ψήφο δυσπιστίας της κυβέρνησης του απερχόμενου πρωθυπουργού Μισέλ Μπαρνιέ, επικαλούμενη μια «ουσιαστικά ασθενέστερη» οικονομική προοπτική.

Η πτώση της τιμής των γαλλικών μετοχών έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τη γειτονική Γερμανία, όπου η άνοδος 18,7% στο χρηματιστήριο της χώρας φέτος έχει αψηφήσει τη ζοφερή εικόνα που περιβάλλει την εγχώρια οικονομία της.

Οι εταιρείες ειδών πολυτελείας, οι οποίες αποτελούν ακρογωνιαίο λίθο του Cac 40, έχουν δυσκολευτεί καθώς έχει καταστεί σαφές ότι η οικονομική ανάκαμψη της Κίνας από την πανδημία έχει σταματήσει.

Κινεζικό πλήγμα

Η άνοδος των Κινέζων αγοραστών της μεσαίας τάξης αυτόν τον αιώνα είχε εκτινάξει τα κέρδη για τις εταιρείες ειδών πολυτελείας, με τους καταναλωτές να συρρέουν σε ευρωπαϊκές και ασιατικές πρωτεύουσες για να αγοράσουν τσάντες επώνυμων σχεδιαστών και άλλα προϊόντα.

Στη συνέχεια, η Covid επιβάρυνε τις αγορές καθώς οι βαριεστημένοι αγοραστές που είχαν κολλήσει στο σπίτι ξόδευαν σε αξεσουάρ και premium αλκοόλ. Τα κέρδη σε εταιρείες όπως η LVMH καθώς και ο κολοσσός ομορφιάς L’Oréal αυξήθηκαν με διψήφιο ρυθμό.

Ωστόσο, οι Κινέζοι αγοραστές έχουν περιορίσει τις δαπάνες τους λόγω ανησυχιών για πιθανή απότομη οικονομική επιβράδυνση. Το Πεκίνο ανακοίνωσε σαρωτικά σχέδια για την τόνωση της εμπιστοσύνης στην οικονομία και τις αγορές.

«Η μεγάλη απογοήτευση στην Κίνα μάλλον έχει φτάσει στο κατώτατο σημείο», υπογραμμίζει η Caroline Reyl, επικεφαλής των premium brands της Pictet Asset Management, προσθέτοντας ότι τώρα περιμένει το κίνητρο της κινεζικής κυβέρνησης να μεταφραστεί σε καταναλωτική δραστηριότητα καθώς «δεν περιμένει επιδείνωση της κατάστασης».

Ωστόσο, περισσότερο από το ένα πέμπτο των συστατικών του Cac 40 είναι εταιρείες καταναλωτικών αγαθών με «βαριά» έκθεση στην Κίνα, συμπεριλαμβανομένων των LVMH και Kering — οι οποίες μειώθηκαν κατά 12% και 40% φέτος αντίστοιχα.

Ο Emmanuel Cau, αναλυτής της Barclays, είπε ότι η αγορά είναι «διχασμένη» σχετικά με το αν οι εταιρείες ειδών πολυτελείας θα ανακάμψουν το 2025 ή τα κέρδη θα εξασθενήσουν ξανά. Προβλέπει ανάπτυξη του κλάδου μόλις 3% για το επόμενο έτος, σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες. «Αυτή ήταν μια χρονιά πόνου», πρόσθεσε.

Εν μέσω αυτού του εκρηκτικού συνδυασμού ο Cac 40 έχει θέσει τις βάσεις να είναι η μόνη μεγάλη χρηματιστηριακή αγορά παγκοσμίως που κλείνει τη χρονιά σε αρνητικό έδαφος.

Οι γαλλικές τράπεζες και οι ασφαλιστικές εταιρείες, που αποτελούν το 10% του δείκτη αναφοράς, έχουν υποχωρήσει απότομα καθώς εκτίθενται σε επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης και έχουν επίσης σημαντικό δημόσιο χρέος, το οποίο οι επενδυτές θεωρούν πλέον πιο επικίνδυνο.

Η BNP Paribas, η μεγαλύτερη τράπεζα της Ευρώπης και συχνά διαπραγματεύεται από επενδυτές ως υποκατάστατο της γαλλικής οικονομίας, έχει υποχωρήσει 8% φέτος.

Καθώς το Cac 40 δυσκολεύεται, οι γαλλικές εταιρείες έχουν αρχίσει να εξερευνούν άλλες κεφαλαιαγορές. Ο πάροχος συνδρομητικής τηλεόρασης Canal+ εισήχθη στο Λονδίνο αυτό το μήνα, αν και οι μετοχές έχουν υποχωρήσει σχεδόν 30% από τότε που άρχισαν να διαπραγματεύονται.

Η TotalEnergies είπε ότι «εξερευνά σοβαρά» μια εισαγωγή στις ΗΠΑ, ενώ ο ταχέως αναπτυσσόμενος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων Tikehau είπε στους Financial Times τον περασμένο μήνα ότι σκέφτεται να μεταφέρει την εισαγωγή της από το Παρίσι στις ΗΠΑ.