Wall Street: Το ράλι του S&P 500 το 2024 που ανέτρεψε όλες τις προβλέψεις

Αποχαιρετώντας το 2023 ακόμα και πιο αισιόδοξοι στη Wall Street δεβ ανέμεναν ότι το ράλι στην χρηματιστηριακή αγορά θα συνεχιζόταν και το 2024, σύμφωνα με ρεπορτάζ του Bloomberg.

Σε αυτό το πλαίσιο οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America, της Deutsche Bank, της Goldman Sachs Group και άλλων μεγάλων εταιρειών έστειλαν τις προβλέψεις τους για το 2024, με μια συναίνεση: Αφού σημείωσε άνοδο άνω του 20%, καθώς οι ανακαλύψεις της τεχνητής νοημοσύνης πυροδότησαν την άνοδο των μετοχών της τεχνολογίας και η οικονομία συνέχισε να αψηφά τους καταστροφολόγους, ο δείκτης S&P 500 πιθανότατα θα κατέγραφε ένα μέτριο κέρδος. Καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μετατοπίστηκε στη μείωση των επιτοκίων, τα κρατικά ομόλογα θεωρήθηκαν ώριμα για να δώσουν στις μετοχές μια ευκαιρία να τρέξουν για τα χρήματά τους.

Nikkei: Κλείσιμο έτους με νέο ιστορικό υψηλό για τον ιαπωνικό δείκτη

Το ράλι που δεν τον περίμεναν οι αναλυτές

Ωστόσο η πραγματικότητα διέψευσε τους αναλυτές της Wall Street, οι οποίοι έχουν βρεθεί απροετοίμαστοι από τις ανατροπές της αγοράς από το τέλος της πανδημίας.

Αντί να χάσουν την ορμή τους, οι τιμές των μετοχών συνέχισαν να εκτοξεύονται προς τα πάνω. Μέχρι τα τέλη Ιανουαρίου, ο S&P 500 είχε ήδη ξεπεράσει τον μέσο στόχο των στρατηγικών για το τέλος του έτους. Συνέχισε να σημειώνει το ένα υψηλό ρεκόρ μετά το άλλο και οδεύει να κλείσει τη χρονιά με κέρδη 25%, επισφραγίζοντας την ισχυρότερη διαδοχική ετήσια πορεία από την εποχή της φούσκας dot-com στα τέλη της δεκαετίας του 1990.

«Υπάρχει ένα στοιχείο θαυματουργίας σε αυτό» εξηγεί  ο Julian Emanuel, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών και ποσοτικών στοιχείων στην Evercore ISI, ο οποίος στα μέσα του έτους εγκατέλειψε την εκτίμηση του του για ελαφρά πτώση του S&P 500 και ήταν ο πρώτος μεταξύ των μεγάλων στρατηγικών που εισήγαγε στόχο τέλους του έτους τις 6.000 μονάδες. «Οι τάσεις μπορούν να συνεχιστούν περισσότερο και να πάνε πιο μακριά από ό,τι θα μπορούσε ποτέ κανείς να φανταστεί».

Η ισχυρή οικονομία

Η συνέχιση αυτής της τάσης είναι μια απόδειξη του πόσο πολύ η μετα-πανδημική οικονομία έχει μπερδέψει τους προβλέποντες, καθώς επεκτείνεται σταθερά ακόμη και μετά την αύξηση των επιτοκίων από τη Fed σε υψηλά επίπεδα δύο και πλέον δεκαετιών.

Καθώς το 2023 πλησίαζε προς το τέλος του – και τα ομόλογα σημείωναν έντονη άνοδο λόγω της εικασίας ότι η κεντρική τράπεζα θα έπρεπε να αρχίσει να χαλαρώνει επιθετικά την πολιτική – οι στρατηγικοί αναλυτές σταθερού εισοδήματος προέβλεπαν ότι η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου αναφοράς θα διολισθήσει χαμηλότερα για να κλείσει φέτος γύρω στο 3,8%. Αντ’ αυτού αυξήθηκε για να ξεπεράσει το 4,6%.

Η ισχύς της οικονομίας έχει στηρίξει την άνοδο του χρηματιστηρίου μέσω της διαρροής της στα εταιρικά κέρδη. Ταυτόχρονα, ο ενθουσιασμός για την τεχνητή νοημοσύνη συνέχισε να ωθεί προς τα πάνω τις μετοχές μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας, όπως η Alphabet, η Amazon.com, η Apple, η Meta Platforms και η Nvidia. Το ράλι πήρε άλλη μια ώθηση από την προεδρική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ υποσχόμενος μειώσεις φόρων και φιλικές προς τις επιχειρήσεις πολιτικές.

Οι Magnificent Seven

Ο Lakos-Bujas εξήγησε ότι ορισμένα από τα λάθη των αναλυτών αντανακλούσαν τη δυσκολία πρόβλεψης της ανόδου των λεγόμενων Magnificent Seven τεχνολογικών μετοχών, οι οποίες ευθύνονται για ένα υπερβολικά μεγάλο κομμάτι των κερδών του S&P 500. Αλλά είπε ότι υπάρχουν στέρεοι λόγοι για την αισιοδοξία από εδώ και πέρα, αναφέροντας την χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την Fed, την αλλαγή εξουσίας στην Ουάσινγκτον και μια κινεζική κυβέρνηση που είναι πρόθυμη να διατηρήσει την οικονομία της σε λειτουργία.

«Έχουμε ουσιαστικά τρεις τοποθετήσεις» σημειώνει ο Lakos-Bujas, ο οποίος αναμένει ότι ο S&P 500 θα ανέλθει στις 6.500 μονάδες το επόμενο έτος, ένα κέρδος περίπου 9% από το επίπεδο της Παρασκευής. Αυτό «άλλαξε τη διαδικασία σκέψης μας όσον αφορά τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία και τις μετοχές».

Διατηρείται η αισιοδοξία και το 2025

Υπήρξαν κάποιες στιγμές που φάνηκε ότι η χρηματιστηριακή αγορά επρόκειτο να ανατραπεί, αλλά αποδείχθηκαν βραχύβιες. Ενώ ο S&P 500 διολίσθησε από τα μέσα Ιουλίου έως τις αρχές Αυγούστου, σύντομα συνέχισε την ανοδική του πορεία, καθώς οι ανησυχίες για τα κέρδη της τεχνολογίας εξασθένησαν. Ένα ξεπούλημα που προκλήθηκε από τον «γερακίσιο» τόνο του προέδρου της Fed Jerome Powell αυτόν τον μήνα αντιστράφηκε επίσης γρήγορα.

Η απότομη άνοδος, βέβαια, έσπειρε κάποιες ανησυχίες ότι οι αποτιμήσεις έχουν γίνει υπερβολικά υψηλές. Αυτό είναι ιδιαίτερα έντονο για τις εταιρείες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, δεδομένης της αβεβαιότητας σχετικά με το αν η τεχνολογία θα ανταποκριθεί στις υποσχέσεις της. Και ο εναγκαλισμός της αγοράς με τη νίκη του Τραμπ αγνοεί τους κινδύνους που εγκυμονούν τα σχέδια του για τους δασμούς και τη μείωση των φόρων, τα οποία θα μπορούσαν να αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό και να ανακόψουν το παγκόσμιο εμπόριο.

Ωστόσο κανένας από τους 19 στρατηγικούς αναλυτές που παρακολουθεί το Bloomberg δεν αναμένει ότι ο S&P 500 θα υποχωρήσει το επόμενο έτος. Ακόμη και η χαμηλότερη πρόβλεψη βλέπει τον δείκτη αναφοράς να παραμένει σταθερός- η πιο αισιόδοξη – στις 7.100 μονάδες – προϋποθέτει ράλι 19%.