Ασιατικές αγορές: Οι καταλύτες για το 2025

Ο εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ- Κίνας και η δέσμη μέτρων τόνωσης της οικονομίας από το Πεκίνο θα είναι οι βασικοί καταλύτες για τις επιδόσεις των ασιατικών χρηματιστηρίων το 2025, σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg.

Η προοπτική της επιβολής σαρωτικών δασμών από τον εκλεγμένο πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και ο κίνδυνος μιας γερακίστικης  Fed μπορεί να επιβαρύνουν τα ασιατικά περιουσιακά στοιχεία. Αυτοί οι παράγοντες ενδέχεται να επεκτείνουν την υποαπόδοση κατά 16% το 2924 του δείκτη MSCI Asia Pacific Index  σε σχέση με τον δείκτη S&P 500.

Wall Street: Οι 5 τρόποι με τους οποίους θα την αλλάξει ο Τραμπ το 2025

Τα σχέδια του Πεκίνου να τροφοδοτήσει την εγχώρια ζήτηση θα επηρεάσουν σε μεγάλο βαθμό τις μετοχές της περιοχής. Οι επενδυτές θα παρακολουθούν επίσης στενά τις πολιτικές εξελίξεις στη Νότια Κορέα και τις κινήσεις της Τράπεζας της Ιαπωνίας και άλλων κεντρικών τραπεζών

Ακολουθούν τα πέντε κύρια θέματα για τους επενδυτές μετοχών στην Ασία το 2025:

Κίνα

Τον Μάρτιο θα πραγματοποιηθεί η συνεδρίαση του Εθνικού Λαϊκού Κογκρέσου με τους επενδυτές να αναμένουν τον επίσημο στόχο της Κίνας για την ανάπτυξη και το σχέδιο για την τόνωση της κατανάλωσης.

Μεταξύ των μέτρων που ενδέχεται να εφαρμοστούν περιλαμβάνονται επιδοτήσεις και κουπόνια για τους καταναλωτές, επιδόματα ανεργίας και ελαφρύνσεις για τον τομέα των ακινήτων, σύμφωνα με τον Mark Matthews, επικεφαλής έρευνας στην Ασία της Bank Julius Baer στη Σιγκαπούρη.

Οι κινεζικές μετοχές ξεκίνησαν το έτος με αρνητικό πρόσημο, αφού σημείωσαν το 2024 την πρώτη ετήσια άνοδό τους εδώ και τέσσερα χρόνια. Ενώ υπάρχει αυξανόμενη προσδοκία για περισσότερη κυβερνητική στήριξη, οι ανησυχίες παραμένουν σχετικά με τη δύναμη της οικονομικής ανάκαμψης της χώρας. Οποιαδήποτε περαιτέρω τόνωση θα συμβάλει επίσης στην αύξηση των εισροών στις αναδυόμενες ασιατικές αγορές με έκθεση στην Κίνα.

Δασμοί Τραμπ

Η αβεβαιότητα γύρω από τις εμπορικές πολιτικές του Τραμπ παραμένει μια από τις μεγαλύτερες απειλές για τις ασιατικές μετοχές. Τα σχέδιά του να επιβάλει δασμούς τόσο σε συμμάχους όσο και σε αντιπάλους είναι πιθανό να πλήξουν τα εταιρικά κέρδη και να διαταράξουν τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού.

Ορισμένοι από τους τομείς που ενδέχεται να υποστούν πιέσεις περιλαμβάνουν τις ΑΠΕ, καθώς και τους ασιατικούς κατασκευαστές τσιπ και τους προμηθευτές τους. Οι πρόσθετες επιβαρύνσεις στα κινεζικά ηλεκτρικά οχήματα, τα οποία ήδη φορολογούνται 100% υπό την κυβέρνηση Μπάιντεν, μπορεί να έχουν περιορισμένο αντίκτυπο, δεδομένου ότι οι ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν λιγότερο από το 1% των εξαγωγών, εξηγεί ο Xiao Feng, συν-επικεφαλής της βιομηχανικής έρευνας για την Κίνα στην CLSA Hong Kong. Αλλά οι κατασκευαστές ανταλλακτικών αυτοκινήτων που εξάγουν στο Μεξικό και τον Καναδά θα μπορούσαν να λάβουν λιγότερες παραγγελίες αν ο Τραμπ αποφασίσει να επιβάλει περισσότερους δασμούς στις δύο χώρες, πρόσθεσε.

Από την άλλη πλευρά, αγορές όπως η Ινδία και τμήματα της Νοτιοανατολικής Ασίας έχουν επωφεληθεί καθώς οι εταιρείες διαφοροποιούν την παραγωγή τους εν μέσω της κλιμάκωσης της έντασης μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ.

Πορεία επιτοκίων

Η Fed στις τελευταίες προβλέψεις της εκτιμά ότι θα προχωρήσει σε δύο μειώσεις επιτοκίων το 2025  έναντι τεσσάρων ρίχνοντας καύσιμα στο ράλι του δολαρίου. Η ενίσχυση του αμερικανικού νομίσματος θα πιέσει καθοδικά νομίσματα και μετοχές της Ασίας.

Oι στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street βλέπουν μια ενδεχόμενη κορύφωση της αντοχής του δολαρίου αργότερα μέσα στο έτος

Η ανθεκτική οικονομία των ΗΠΑ και οι δυνητικά ανατρεπτικές πολιτικές του Τραμπ εκτιμάται επίσης ότι θα οδηγήσουν τον πληθωρισμό σε υψηλότερα επίπεδα, υπονομεύοντας την ικανότητα των κεντρικών τραπεζών της περιοχής να μειώσουν το κόστος δανεισμού. «Θα συνεχίσουμε να παρακολουθούμε την εξωτερική πολιτική της επερχόμενης αμερικανικής κυβέρνησης προς την Ασία και άλλες εσωτερικές πολιτικές που θα μπορούσαν να επηρεάσουν το δολάριο ΗΠΑ και τις προοπτικές της Fed», εξηγεί ο Jack Siu, επικεφαλής της διαχείρισης διακριτικού χαρτοφυλακίου στην Ασία της Lombard Odier.

Παρόλα αυτά, οι στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street βλέπουν μια ενδεχόμενη κορύφωση της αντοχής του δολαρίου αργότερα μέσα στο έτος, εν μέσω της πτώσης των πραγματικών επιτοκίων στις ΗΠΑ και της βελτιωμένης διάθεσης για ανάληψη κινδύνου. Σε περίπτωση που αυτό υλοποιηθεί, οι εισροές στην Ασία μπορεί να επιταχυνθούν το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Τράπεζα της Ιαπωνίας

Οι οικονομολόγοι μεγάλων χρηματοπιστωτικών οίκων έχουν μεταθέσει τις προσδοκίες για την επόμενη αύξηση των επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας από τον Ιανουάριο στον Μάρτιο, μετά τις ήπιες παρατηρήσεις του διοικητή Kazuo Ueda τον περασμένο μήνα. Οι traders στη συνέχεια περιόρισαν τα στοιχήματα για περαιτέρω κέρδη του γεν, το οποίο υποχώρησε κατά 10% έναντι του δολαρίου το 2024.

Ένα ασθενέστερο τοπικό νόμισμα θα δώσει ώθηση στους εξαγωγείς, όπως οι κατασκευαστές προϊόντων τεχνολογίας και οι αυτοκινητοβιομηχανίες. Οι επιδόσεις της αγοράς θα επηρεάσουν τον δείκτη MSCI Asia, στον οποίο οι μετοχές της Ιαπωνίας αντιπροσωπεύουν το 32% .

Η καθυστέρηση στις αυξήσεις των επιτοκίων μπορεί επίσης να επιβραδύνει την εκκαθάριση ενός carry trade που επικεντρώνεται στο γεν. Τυχόν περαιτέρω μετατοπίσεις από την BOJ θα έχουν επιπτώσεις πέραν της Ιαπωνίας και της Ασίας, δεδομένου ότι οι ιαπωνικές επιχειρήσεις και οι ιδιώτες είναι σημαντικοί αγοραστές περιουσιακών στοιχείων στο εξωτερικό και το γεν είναι ένα σημαντικό παγκόσμιο νόμισμα χρηματοδότησης.

Η κρίση της Νότιας Κορέας

Οι προοπτικές για την τέταρτη μεγαλύτερη οικονομία της Ασίας παραμένουν επισφαλείς, καθώς η χώρα παλεύει με αυξημένες πολιτικές και οικονομικές αβεβαιότητες. Η Νότια Κορέα μείωσε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη φέτος στο 1,8% μετά την ανάπτυξη 2,1% το 2024, αντανακλώντας τις επιπτώσεις από την πανωλεθρία του αποπεμφθέντος προέδρου Γιουν Σουκ Γιολ με τον στρατιωτικό νόμο.

Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο η χρηματιστηριακή αγορά της, η οποία ήταν μεταξύ των χειρότερων επιδόσεων παγκοσμίως πέρυσι, να υποχωρήσει περαιτέρω πίσω από τον μεγάλο τεχνολογικό ανταγωνιστή της Ταϊβάν. Το γουόν κυμαίνεται κοντά σε χαμηλό 15 ετών. Η κρίση θεωρείται επίσης ότι θα εμποδίσει τις προσπάθειες να εξαλειφθεί η πολυετής έκπτωση των μετοχών της αγοράς.

Οι επενδυτές θα παρακολουθούν την απόφαση του Συνταγματικού Δικαστηρίου σχετικά με το αν ο Γιουν θα απομακρυνθεί οριστικά. Εάν το δικαστήριο αποφασίσει ότι η πρόταση μομφής κατά του Γιουν είναι νόμιμη και έγκυρη, θα απομακρυνθεί από το αξίωμά του, προκαλώντας προεδρικές εκλογές εντός 60 ημερών.