Wall Street: Η αγορά εργασίας και τα πρακτικά της Fed – Τι αναμένουν οι επενδυτές

H έκθεση για την απασχόληση αλλά και τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed θα είναι τα σημαντικότερα γεγονότα που θα εστιάσουν οι επενδυτές αυτή την εβδομάδα στη Wall Street για να αντλήσουν συμπεράσματα για την αμερικανική οικονομία και τον αντίκτυπο της στις χρηματιστηριακές επιδόσεις, καθώς και για την πορεία της νομισματικής πολιτικής.

Η εβδομάδα θα είναι μικρότερη κατά μια μέρα, την Πέμπτη, λόγω του εθνικού πένθους για τον πρώην πρόεδρο των ΗΠΑ, Τζίμι Κάρτερ. Χρηματιστήρια και ομοσπονδιακές υπηρεσίες θα είναι είναι κλειστά.

Ασιατικές αγορές: Οι καταλύτες για το 2025

Κατά το τέλος του 2024 και αρχές του 2025 μπήκε φρένο στο ράλι των μετοχών παρόλα αυτά ο δείκτης αναφοράς της Wall Street S&P 500 έκλεισε το 2024 με άνοδο 23% και σημείωσε το μεγαλύτερο κέρδος διετίας από το 1997-1998.

H αγορά εργασίας

Οι προοπτικές για μια τρίτη συνεχόμενη χρονιά εξαιρετικής επίδοσης εξαρτώνται εν μέρει από την ισχύ της οικονομίας, με τα στοιχεία της αγοράς εργασίας να συγκαταλέγονται μεταξύ των σημαντικότερων ενδείξεων για την υγεία της οικονομίας. Τα στοιχεία θα μπορούσαν επίσης να βοηθήσουν στην αποσαφήνιση των σχεδίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τα επιτόκια, αφού η κεντρική τράπεζα προκάλεσε τον περασμένο μήνα αναταραχή στις αγορές μειώνοντας τις προβλεπόμενες μειώσεις των επιτοκίων της για το 2025.

«Οι επενδυτές θα θελήσουν να δουν επιβεβαίωση ότι οι τάσεις στην αγορά εργασίας παραμένουν σταθερές, πράγμα που σημαίνει ότι οι οικονομικές προοπτικές πιθανώς παραμένουν σταθερές» εξηγεί στο Reuters ο Anthony Saglimbene, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς της Ameriprise Financial.

«Οποιοδήποτε στοιχείο υποδηλώνει ότι τα πράγματα αποδυναμώνονται λίγο περισσότερο από το αναμενόμενο, νομίζω ότι θα μπορούσε να δημιουργήσει μεταβλητότητα» προσθέτει.

Η έκθεση για την απασχόληση που θα ανακοινωθεί την Παρασκευή αναμένεται να δείξει ότι η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε 154.000 θέσεις εργασίας τον Δεκέμβριο, ενώ το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να παραμείνει σταθερό στο 4,2%.

Τα στοιχεία για την αγορά εργασίας ήταν ευμετάβλητα τους τελευταίους μήνες εν μέσω διαταραχών από απεργίες και τυφώνες. Τα στοιχεία του Νοεμβρίου έδειξαν αύξηση 227.000 θέσεων εργασίας, ανακάμπτοντας από μια υποτονική αύξηση τον Οκτώβριο.

Τι ανησυχεί τους επενδυτές

Εν όψει της έκθεσης της Παρασκευής, οι επενδυτές θα λάβουν και άλλα στοιχεία για την αγορά εργασίας. Οι ΗΠΑ πρόκειται να δημοσιεύσουν την Τρίτη μηνιαία στοιχεία για τις κενές θέσεις εργασίας JOLTS, είναι τα στοιχεία στα οποία εστιάζει η κεντρική τράπεζα για να αντλήσει συμπεράσματα για την ευρωστία της αγοράς εργασίας ενώ την Τετάρτη θα ακολουθήσουν στοιχεία για τις προσλήψεις στον ιδιωτικό τομέα και η εβδομαδιαία έκθεση για τις αρχικές αιτήσεις ανεργίας, η οποία δημοσιεύεται μία ημέρα νωρίτερα ενόψει της Εθνικής Ημέρας Πένθους της Πέμπτης.

Οι επενδυτές εισέρχονται στο έτος γενικά αισιόδοξοι για την αμερικανική οικονομία. Σύμφωνα με έρευνα της Natixis Investment Managers που διεξήχθη στα τέλη του περασμένου έτους, το 73% των θεσμικών επενδυτών δήλωσε ότι οι ΗΠΑ θα αποφύγουν την ύφεση το 2025.

Ο μέσος όρος αύξησης των 138.000 θέσεων εργασίας τριών μηνών «υποδηλώνει ότι οι προσλήψεις συνεχίζουν να επιβραδύνονται σταδιακά», ανέφεραν οι αναλυτές της Capital Economics σε σημείωμά τους.

Οι επενδυτές είναι επίσης επιφυλακτικοί όσον αφορά την έκθεση για την απασχόληση που αποκαλύπτει μια υπερβολικά ισχυρή οικονομία, ενώ η αναζωπύρωση του πληθωρισμού θεωρείται ένας από τους βασικούς κινδύνους για τις αγορές στις αρχές του έτους.

Η Fed στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου αύξησε την πρόβλεψή της για τον αναμενόμενο πληθωρισμό το 2025, ανοίγοντας τον δρόμο για υψηλότερα επιτόκια από ό,τι προέβλεπε προηγουμένως.

Μετά τη μείωση του επιτοκίου αναφοράς της σε τρεις συνεχόμενες συνεδριάσεις, η Fed αναμένεται να διακόψει τον κύκλο χαλάρωσής της κατά την επόμενη συνεδρίασή της στα τέλη Ιανουαρίου, προτού προβεί σε περαιτέρω μειώσεις περίπου 50 μονάδων βάσης κατά το υπόλοιπο του έτους.

Πρακτικά Fed

Την Τετάρτη η Fed  θα δημοσιεύσει τα πρακτικά της συνεδρίασής της τον Δεκέμβριο, κατά την οποία προχώρησε στην τρίτη συνεχόμενη μείωση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης. O πρόεδρος, Τζερόμ Πάουελ είχε χαρακτηρίσει την απόφαση δύσκολη, ενώ τόνισε σε όλους τους τόνους ότι η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει προσεκτικά στις μειώσεις των επιτοκίων το 2025.

«Δεδομένης της περιγραφής της συνεδρίασης από τον Πάουελ και της διαφωνίας του Χάμακ του Κλίβελαντ, υποψιαζόμαστε ότι τα πρακτικά θα περιγράφουν λεπτομερώς μια απόκλιση στις απόψεις σχετικά με την κατάλληλη δράση στη συνεδρίαση», αναφέρουν σε σημείωμά τους οι αναλυτές της Deutsche Bank. «Θα αναζητήσουμε επίσης ενδείξεις για το πώς οι αξιωματούχοι αντανακλούσαν στις προβλέψεις τους τις επερχόμενες αλλαγές στις δημοσιονομικές, εμπορικές και μεταναστευτικές πολιτικές».

Ο Πάουελ είπε επίσης ότι κάποια μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς έκαναν «προκαταρκτικά» βήματα για την πρόβλεψη των πολιτικών του Τραμπ.

«Κάποιοι έκαναν ένα πολύ προκαταρκτικό βήμα και άρχισαν να ενσωματώνουν στις προβλέψεις τους σε αυτή τη συνεδρίαση εκτιμήσεις για τις οικονομικές επιπτώσεις των πολιτικών με υψηλούς όρους και το είπαν στη συνεδρίαση. Κάποιοι είπαν ότι δεν το έκαναν και κάποιοι δεν είπαν αν το έκαναν ή όχι» τόνισε.

«Έτσι, έχουμε ανθρώπους που κάνουν ένα σωρό διαφορετικές προσεγγίσεις σε αυτό το θέμα. Αλλά ορισμένοι προσδιόρισαν την αβεβαιότητα της πολιτικής ως έναν από τους λόγους για τους οποίους κατέγραψαν μεγαλύτερη αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό», συνέχισε.

Πληθωρισμός σε Ευρώπη και Κίνα

Οι προσδοκίες για πρόσθετες μειώσεις των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα δοκιμαστούν από τα έκτακτα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης την Τρίτη, ενώ την Δευτέρα θα ανακοινωθεί ο πληθωρισμός σε Γαλλία και Γερμανία.

Τυχόν ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί περαιτέρω θα έδιναν στην ΕΚΤ περιθώριο να χαλαρώσει την πολιτική της και να στηρίξει την ευρωπαϊκή οικονομία που καταγράφει χαμηλές επιδόσεις.

Εν τω μεταξύ, η Κίνα πρόκειται να δημοσιεύσει στοιχεία για τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή και τον Δείκτη Τιμών Παραγωγού την Πέμπτη. Ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητος τον Δεκέμβριο, ενώ ο ΔΤΚ κινήθηκε σε έδαφος συρρίκνωσης, υποδεικνύοντας ότι τα κυβερνητικά μέτρα τόνωσης της οικονομίας δεν έχουν ακόμη καταφέρει να ενισχύσουν τη ζήτηση.

Η αγορά πετρελαίου

Οι τιμές του πετρελαίου έκλεισαν υψηλότερα την περασμένη εβδομάδα, καθώς ενισχύθηκαν από τις προσδοκίες για περαιτέρω οικονομική τόνωση στην Κίνα και τα χαμηλότερα επιτόκια στις ΗΠΑ.

Το Brent σημείωσε εβδομαδιαία άνοδο 3,3%, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού πετρελαίου WTI σημείωσαν άνοδο 5%.

Οι τιμές του πετρελαίου φαίνεται ότι θα παραμείνουν υποστηριζόμενες εν μέσω της αναμενόμενης αυξημένης ζήτησης για πετρέλαιο θέρμανσης μετά τις προβλέψεις για ψυχρότερο καιρό σε ορισμένες περιοχές.

Τα στοιχεία της περασμένης εβδομάδας που έδειξαν μείωση των αμερικανικών αποθεμάτων αργού στήριξαν επίσης τις τιμές.

Ωστόσο, τα κέρδη του πετρελαίου φαίνεται ότι είναι πιθανό να συγκρατηθούν από το ισχυρότερο δολάριο, το οποίο έχει ενισχυθεί λόγω των προσδοκιών ότι η αμερικανική οικονομία θα συνεχίσει να υπερέχει έναντι των ομολόγων της παγκοσμίως φέτος και ότι τα αμερικανικά επιτόκια θα παραμείνουν σχετικά υψηλότερα.