Shein: Η… σιωπή της δεν βοηθά στην πολυπόθητη IPO στο Λονδίνο

Λίγες ημέρες πριν την αλλαγή της χρονιάς, η Shein εξέταζε το ενδεχόμενο να ζητήσει από τις ρυθμιστικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου να μην εφαρμόσουν έναν κανόνα εισαγωγής που απαιτεί την πώληση τουλάχιστον του 10% των μετοχών της στο κοινό κατά τη σχεδιαζόμενη εισαγωγή της στο Λονδίνο, ανέφερε σχετικά το Reuters, επισημαίνοντας πως ο ισχυρός παίκτης του ηλεκτρονικού εμπορίου θα έκαν ό,τι περνούσε από το χέρι του για να διευκολύνει τη δημόσια εγγραφή του.

Την ίδια στιγμή, η Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς με τον διευθύνοντα Σύμβουλό της Νιχίλ Ράθι, αναφερόταν στο πόσο σημαντικό είναι να γνωστοποιούν οι εισηγμένες τους νομικούς τους κινδύνους. Ο επικεφαλής του ρυθμιστικού φορέα που αποφασίζει τελικά ποιες εταιρείες μπορούν να εισαγάγουν τις μετοχές τους στο Λονδίνο πρόσθεσε στους FT: «Αυτό που είναι σημαντικό είναι να το γνωστοποιούν, να το κατανοούν οι επενδυτές και να μπορούν να τιμολογούν αυτόν τον κίνδυνο», με τις παρατηρήσεις του να αναφέρονται εμμέσως πλην σαφώς στην περίπτωση της εταιρείας fast fashion που ιδρύθηκε στην Κίνα, αλλά εδρεύει στη Σιγκαπούρη.

Shein-Temu: Έρχεται ευρωπαϊκός φόρος στα έσοδά τους;

Αυτή η ερμηνεία φαινόταν σωστή, καθώς νωρίτερα οι νομοθέτες των ΗΠΑ βομβάρδισαν τη Shein με αρκετά επιθετικές ερωτήσεις σχετικά με τις πρακτικές της αλυσίδας εφοδιασμού της στην Κίνα, σε σημείο τέτοιο που η εταιρεία εγκατέλειψε την ελπίδα εισαγωγής της στη Νέα Υόρκη.

Με αυτή την εμπειρία, η στάση της θέλησε να είναι διαφορετική και η πρώτη υποδοχή στο Ηνωμένο Βασίλειο να σφραγιστεί ως «εποικοδομητική», όπως ανέφερε σχετικά και ο Guardian, με τους υπουργούς των Εργατικών, που επιθυμούν απεγνωσμένα να δώσουν μια ώθηση στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, να τηρούν μια θετική στάση. Και εδώ ήταν που η FCA που απλώς τόνισε την ανάγκη για σχετικές γνωστοποιήσεις που θα επιτρέψουν στους επενδυτές να αποφασίσουν μόνοι τους.

Φαίνεται πως η Shein απλώς φοβάται να ξεστομίσει τη λέξη «Σιντζιάνγκ» σε περίπτωση που εξοργίσει τις κινεζικές αρχές

Τι συνέβη στην ακρόαση της Shein

Η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε να καθοδηγήσει τη Shein να αδράξει την ευκαιρία όταν έστειλε έναν εκπρόσωπο στην επιτροπή επιχειρήσεων και εμπορίου του κοινοβουλίου αυτή την εβδομάδα για να αντιμετωπίσει άμεσα τους ισχυρισμούς ότι χρησιμοποιεί βαμβάκι που παράγεται στην περιοχή Σιντζιάνγκ της Κίνας, η οποία έχει συνδεθεί με την καταναγκαστική εργασία των Ουιγούρων.

Αντ’ αυτού, έστειλε τον γενικό σύμβουλο του ευρωπαϊκού της τμήματος, η Γινάν Ζου, ο οποίος είχε σαφείς οδηγίες να μην πει λέξη που θα μπορούσε να ερμηνευθεί ως αντιπατριωτική από οποιονδήποτε υπερευαίσθητο Κινέζο αξιωματούχο συντονιζόταν από το Πεκίνο.

Η διαδικασία έμοιαζε με φαρσοκωμωδία από την αρχή. «Προμηθεύεστε βαμβάκι από την Κίνα;» ρώτησε ο πρόεδρος της επιτροπής, Λίαμ Μπερν σε μια πρώτη φιλική προσέγγιση, αφού αναφερόταν μόνο στην Κίνα στο σύνολό της και όχι στη Σιντζιάνγκ. Και, δεδομένου ότι η μεγαλύτερη παραγωγική βάση της Shein βρίσκεται στην Κίνα, η ερώτηση δεν ήταν απροσδόκητη.

Αλλά η Ζου δεν ήθελε να εμπλακεί, επικαλούμενη ότι τέτοιες «λεπτομερείς επιχειρησιακές πληροφορίες» ήταν πέρα από τις αρμοδιότητές της. Το περισσότερο που μπόρεσε να αποσπάσει η επιτροπή ήταν μια προσφορά γραπτής απάντησης σε μεταγενέστερη ημερομηνία. «Η απροθυμία να απαντήσει σε βασικές ερωτήσεις έφτασε ειλικρινά στα όρια της περιφρόνησης της επιτροπής», κατέληξε ο Μπερν – κι όχι αδικαιολόγητα.

Είναι πιθανό, φυσικά, η αλυσίδα εφοδιασμού της Shein να είναι καθαρή, ή να είναι τόσο καθαρή όσο εκείνες οποιουδήποτε εξαρτώμενου από την Κίνα λιανοπωλητή.

Η Ζου προφανώς δεν θα έλεγε ότι το βαμβάκι της Σιντζιάνγκ είναι απαγορευμένο, αλλά η εταιρεία έχει υπογράψει σχετικές δηλώσεις συμμόρφωσης με τις πράξεις σύγχρονης δουλείας στις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και άλλες χώρες. Μια… γενναιόδωρη ερμηνεία θα έλεγε ότι η Shein απλώς φοβάται να ξεστομίσει τη λέξη «Σιντζιάνγκ» σε περίπτωση που εξοργίσει τις κινεζικές αρχές, οι οποίες εκδίδουν τακτικά τρομερές απειλές κατά των δυτικών εμπορικών σημάτων που λένε ότι μποϊκοτάρουν το βαμβάκι από την περιοχή.

Προβληματίζει η IPO

Η Shein υποτίθεται ότι επιδιώκει μια αποτίμηση της τάξης των 50 δισ. λιρών, η οποία θα την έβαζε στον δείκτη FTSE 100 και έμμεσα στις συνταξιοδοτικές καταθέσεις εκατομμυρίων αποταμιευτών.

Επιφυλάξεις ωστόσο έχουν δημιουργηθεί και από το γεγονός πως δεν μπορεί να υπάρξει πραγματική αποτίμηση για μια επιχείρηση που μόλις και μετά βίας μιλάει για τις οικονομικές της επιδόσεις. Υπάρχει επίσης ο κίνδυνος το Ηνωμένο Βασίλειο και η ΕΕ να ξαναγράψουν τους κανόνες που επιτρέπουν σε δέματα αξίας μικρότερης των 135 λιρών ή 150 ευρώ να αποφεύγονται οι τελωνειακοί δασμοί.

Αλλά ο κύριος παράγοντας είναι εκείνος που καταδείχθηκε στη συνεδρίαση της ειδικής επιτροπής της Τρίτης: γιατί θα ήθελε κανείς να πληρώσει μια υψηλή τιμή για μια εταιρεία που φοβάται τόσο εμφανώς ότι η κινεζική κυβέρνηση θα καταστρέψει την επιχείρησή της αν πει έστω και μια λέξη εκτός γραμμής;

H Shein σκοπεύει να εισαχθεί στο Λονδίνο το πρώτο εξάμηνο του έτους, με την IPO να ολοκληρώνεται και πριν το Πάσχα

Τι περιμένουν Κίνα-Βρετανία

Σε περίπτωση που ξεπεραστούν όλες αυτές οι αμφιβολίες και λάβει τελικά τις τις εγκρίσεις των ρυθμιστικών αρχών, η Shein σκοπεύει να εισαχθεί στο Λονδίνο το πρώτο εξάμηνο του έτους, με την IPO να ολοκληρώνεται και πριν το Πάσχα, που είναι στις 20 Απριλίου, σύμφωνα με το Reuters.

Η επίσκεψη στην Κίνα της υπουργού Οικονομικών της Βρετανίας Ρέιτσελ Ριβς που ξεκινά το Σάββατο, κατά τη διάρκεια της οποίας θα συναντηθεί με τον αντιπρόεδρο της κυβέρνησης Χε Λιφένγκ για να συζητήσουν την οικονομική και χρηματοπιστωτική συνεργασία, θα μπορούσε να βοηθήσει στην πρόοδο των ρυθμιστικών εγκρίσεων που χρειάζεται η Shein.

Δεν είναι τυχαίο ότι τη Ριβς συνοδεύει στο ταξίδι της σε Πεκίνο και Σαγκάη ο Νίχιλ Ράθι, ως ο καθ’ ύλην αρμόδιος για την αξιολόγηση και την έγκριση δημοσίων εγγραφών όπως η ΑΜΚ της Shein, ενώ προβλέπεται πως θα συναντηθεί με ρυθμιστικούς εταίρους.

Υπενθυμίζεται πως παρά το γεγονός ότι μετέφερε την έδρα της από τη Ναντζίνγκ στη Σιγκαπούρη το 2022, η Shein χρειάζεται επίσης άδεια από την Επιτροπή Ρυθμιστικών Αρχών της Κίνας, γεγονός που την καθιστά υποκείμενη στους κανόνες εισαγωγής σε υπεράκτιες αγορές, καθώς οι περισσότεροι από τους 5.800 κατασκευαστές συμβολαίων της βρίσκονται στην Κίνα.