Ιδιωτικά κεφάλαια: Στοχεύουν την Ευρώπη για μεγάλα deals [γραφήματα]

Η ευρωπαική ήπειρος είναι το «Ελ Ντοράντο» των Private Equity και οι αριθμοί το αποδεικνύουν. Περίπου 133 δισ. δολάρια σε μεγάλες συμφωνίες πραγματοποιήθηκαν στην ευρωπαική ήπειρο το 2024, σημειώνοντας αύξηση 78% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Ποσοστό αρκετα μεγαλύτερο απο την αύξηση κατά 29% στον υπόλοιπο κόσμο, στα 242 δισ. δολάρια.

Τα στοιχεία αποτελούν την πιο πρόσφατη απόδειξη ότι οι εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων «λυμαίνονται» τον πλούτο των φθηνών εταιρειών της Ευρώπης, σημειώνουν οι Financial Times.

Prada: Εξετάζει την εξαγορά της Versace – Τι θα κερδίσει

Στις μεγάλες συναλλαγές περιλαμβάνονταν μια συμφωνία κοινοπραξίας ύψους 6,9 δισ. δολαρίων για την επενδυτική πλατφόρμα Hargreaves Lansdown και μια συμφωνία ύψους 5,5 δισ. δολαρίων από την Thoma Bravo για την εξαγορά της ιδιωτικής εταιρείας κυβερνοασφάλειας Darktrace στο Ηνωμένο Βασίλειο, καθώς και εταιρείες όπως η Brookfield που συμφώνησε να αποκτήσει μερίδιο ύψους 3,8 δισ. δολαρίων στη γαλλική εταιρεία ανάπτυξης ανανεώσιμων πηγών ενέργειας Neoen.

Οι δύσκολες οικονομικές προοπτικές – με αδύναμες προβλέψεις για την ανάπτυξη, πολιτικές αναταραχές και γεωπολιτικές απειλές – και η ισχύς του δολαρίου ΗΠΑ έχουν ενθαρρύνει τα αμερικανικά ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια να στοχεύουν σε συγκεκριμένες χώρες εντός της Ευρώπης, σύμφωνα με τον Νιλ Μπάρλοου, εταίρο της δικηγορικής εταιρείας Clifford Chance.

Οι φθηνές ευρωπαικές εταιρείες γινονται βορά στα ιδιωτικά κεφάλαια – Πίνακας : FT

«Ορισμένες πιο σταθερές οικονομίες εντός της Ευρώπης, όπως το Ηνωμένο Βασίλειο, οι Σκανδιναβικές χώρες και η Γερμανία [έχουν γίνει] σημείο εστίασης για τους παρόχους ιδιωτικών κεφαλαίων», δήλωσε.

Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, συμπεριλαμβανομένου του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου, αντιμετωπίζουν την έξοδο εταιρειών, καθώς οι επιχειρήσεις μεταφέρουν τις εισαγωγές τους στις ΗΠΑ ή ιδιωτικοποιούνται με την υποστήριξη εταιρειών εξαγοράς.

Η αξία των ευρωπαϊκών λεγόμενων συμφωνιών εξαγοράς ιδιωτικών κεφαλαίων που αφορούσαν πλειοψηφική συμμετοχή άνω του 1 δισ. δολαρίων αυξήθηκε κατά 44% σε 52 δισ. δολάρια πέρυσι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Dealogic, με 15 τέτοιες συμφωνίες έναντι 10 το προηγούμενο έτος.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται σε χαμηλότερες αποτιμήσεις από εκείνες που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ την τελευταία δεκαετία. Όμως το χάσμα διευρύνεται και ο Stoxx Europe 600 διαπραγματεύεται πλέον με έκπτωση ρεκόρ σε σχέση με τον αμερικανικό S&P 500.

Χάσμα αποτίμησης μεταξύ αμερικανικού και ευρωπαικών χρηματιστηρίων

Μεταβιβάσεις

Ωστόσο, οι εξαγορές-ιδιωτικοποιήσεις αποτέλεσαν μικρότερο ποσοστό της συνολικής αξίας των μεγάλων συμφωνιών εξαγοράς το 2024 από ό,τι το προηγούμενο έτος.

Υπήρξε ένας αριθμός μεγάλων συναλλαγών όπου η ιδιοκτησία άλλαξε μεταξύ διαφορετικών εταιρειών ιδιωτικών κεφαλαίων ή όπου η σύνθεση μιας κοινοπραξίας ιδιοκτητών ιδιωτικών κεφαλαίων άλλαξε.

Τον Δεκέμβριο, ο επενδυτικός βραχίονας της Goldman Sachs Asset Management συμφώνησε σε μια συμφωνία άνω των 2 δισ. ευρώ για την εξαγορά της ολλανδικής φαρμακοβιομηχανίας Synthon από τη βρετανική εταιρεία εξαγοράς BC Partners.

Νωρίτερα το 2024, ο σουηδικός όμιλος εξαγοράς EQT συμφώνησε να πωλήσει μερίδιο στην επιχείρηση σχολείων Nord Anglia σε κοινοπραξία επενδυτών που αποτίμησε την επιχείρηση στα 14,5 δισ. δολάρια, ενώ η EQT διατήρησε τον έλεγχο.

Ωστόσο, οι μικρότερες συμφωνίες αυξήθηκαν ταχύτερα στον υπόλοιπο κόσμο σε σύγκριση με την Ευρώπη. Οι εξαγορές όπου η αξία του πλειοψηφικού πακέτου μετοχών ήταν μεταξύ 50 εκατ. και 1 δισ. δολαρίων αυξήθηκαν μόνο κατά 1% στην Ευρώπη πέρυσι, έναντι 16% στον υπόλοιπο κόσμο.

Ο Ρίτσαρντ Χόουπ  της εταιρείας ιδιωτικών αγορών Hamilton Lane δήλωσε ότι δεν αποτελεί «έκπληξη» το γεγονός ότι η ήπειρος είχε καταγράψει βραδύτερη ανάπτυξη από ό,τι ο υπόλοιπος κόσμος για τις μικρότερες συμφωνίες.

«Η αγορά όγκου στην Ευρώπη είναι η περιοχή κάτω του 1 δισ. ευρώ», είπε, προσθέτοντας ότι το χαμηλότερο τμήμα της αγοράς υποφέρει από “τους μακροοικονομικούς αντίθετους ανέμους που υπάρχουν στην περιοχή”.