Πληθωρισμός ΗΠΑ: Ράλι στη Wall Steet και στα αμερικανικά ομόλογα

Ράλι καταγράφουν η Wall Street και τα αμερικανικά ομόλογα, μετά τα ενθαρρυντικά στοιχεία για τον πληθωρισμό που ενίσχυσαν τις εκτιμήσεις για ταχύτερες μειώσεις των επιτοκίων από την Fed το 2025.

Ο δομικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή, ο οποίος δεν περιλαμβάνει το κόστος των τροφίμων και της ενέργειας, αυξήθηκε κατά 0,2% μετά από άνοδο 0,3% για  τέσσερις συνεχόμενους μήνες, όπως έδειξαν τα στοιχεία του Γραφείου Στατιστικής Εργασίας. Σε ετήσια βάση αυξήθηκε κατά 3,2%.

Βρετανία: Ανάσα σε αγορές και Εργατικούς δίνει ο πληθωρισμός

Ο πληθωρισμός

Οι οικονομολόγοι θεωρούν ότι ο δομικός δείκτης αποτελεί καλύτερο δείκτη της υποκείμενης τάσης του πληθωρισμού από τον συνολικό ΔΤΚ που περιλαμβάνει το συχνά ευμετάβλητο κόστος των τροφίμων και της ενέργειας. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,4% σε μηνιαία βάση, με πάνω από το 40% της προόδου να οφείλεται στην ενέργεια. Σε ετήσια βάση αυξήθηκε κατά 2,9% μετά από αύξηση 2,7% τον Νοέμβριο.

Οι αμερικανικές μετοχές και τα κρατικά ομόλογα κατέγραψαν άνοδο μετά την ανακοίνωση των στοιχείων. Οι αγορές είχαν υποχωρήσει τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι επενδυτές μείωσαν τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Επιπλέον οι αγορές αναμένουν την οικονομική πολιτική του νέου ένοικου του Λευκού Οίκου, Ντόναλντ Τραμπ που σύμφωνα με εκτιμήσεις θα αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις.

«Ο σημερινός δείκτης τιμών καταναλωτή θα πρέπει να δώσει ώθηση στις αγορές, ανακουφίζοντας μέρος της ανησυχίας ότι οι ΗΠΑ βρίσκονται στα αρχικά στάδια ενός δεύτερου πληθωριστικού κύματος» εξηγεί στου Financial Times η Seema Shah, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής της Principal Asset Management.

Η αντίδραση των αγορών

Ο S&P 500 σημείωνε άνοδο 1,6% στις πρωινές συναλλαγές, ενώ ο τεχνολογικά βαρύς Nasdaq έκανε άλμα 2,2%. Τα κέρδη έθεσαν τις μετοχές σε τροχιά για την καλύτερη ημέρα τους από τις 6 Νοεμβρίου, μετά τη νίκη του Τραμπ στις αμερικανικές προεδρικές εκλογές.

Η ευαίσθητη στις αλλαγές της νομισματικής πολιτικής απόδοση του διετούς αμερικανικού ομολόγου μειώθηκε κατά 0,08 % στο 4,28%, ενώ η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου, δείκτης αναφοράς της μεγαλύτερης αγοράς ομολόγων του πλανήτη, υποχώρησε κατά 0,13% στο 4,66%. Οι αποδόσεις πέφτουν καθώς οι τιμές των ομολογιακών τίτλωναυξάνονται.

Ο δείκτης του δολαρίου, που μετρά το αμερικανικό νόμισμα έναντι έξι ομολόγων του υποχώρησε κατά 0,4%.

Με το βλέμμα στη Fed

Από το πρωί της Τετάρτης, οι επενδυτές στοιχημάτιζαν ότι η Fed θα προβεί στην πρώτη μείωση των επιτοκίων της κατά 25 μονάδες βάσης φέτος τον Ιούλιο, σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο πριν από τη δημοσίευση των στοιχείων.

Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ υιοθέτησαν τον Δεκέμβριο μια νέα στάση όσον αφορά τη μείωση των επιτοκίων αποφασίζοντας να κινηθούν πιο αργά και πιο προσεκτικά  τους επόμενους μήνες, όπως έδειξαν τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης.

Η ανησυχία για τις πληθωριστικές πιέσεις αποτέλεσε βασικό σημείο των συζητήσεων στη τελευταία συνεδρίαση της Federal Reserve για το 2024, καθώς τα μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς (FOMC)  εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός μπορεί να επιβραδύνεται το 2025 ωστόσο ο παράγοντας Τραμπ και η οικονομική πολιτική που αναμένεται να ακολουθήσει αποτελεί κίνδυνο για να παραμείνει ο πληθωρισμός επίμονος

Ο Μαρκ Καμπάνα, επικεφαλής της στρατηγικής επιτοκίων των ΗΠΑ στην Bank of America σημείωσε ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, ιδίως ο βασικός δείκτης, είναι πιθανό να αυξήσουν «σε μικρό βαθμό» την «εμπιστοσύνη της Fed ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να μειώνεται». Πρόσθεσε όμως ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πιθανόν «να εξακολουθούν να είναι συνολικά απογοητευμένοι από την επιβράδυνση του ρυθμού προόδου στο μέτωπο του πληθωρισμού».

Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch  η Fed θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στην συνεδρίαση του Ιανουαρίου κατά 75,9%. Σύμφωνα με το dot plot της κεντρικής τράπεζας η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης το 2025.

H οικονομική πολιτική του Τραμπ

Τη Δευτέρα αναλαμβάνει τα καθήκοντα του ως πρόεδρος των ΗΠΑ, ο Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος έχει ανακοινώσει ότι θα επιβάλει δασμούς στις εισαγωγές, θα προχωρήσει σε φορολογικές μειώσεις ενώ θα καταστείλει τη μετανάστευση χωρίς χαρτιά.

Πολλοί οικονομολόγοι έχουν προειδοποιήσει ότι το μείγμα αυτό ή οι επιμέρους πολιτικές του θα τροφοδοτήσουν τον πληθωρισμό δυσχεραίνοντας το έργο της Fed να οδηγήσει τις πληθωριστικές πιέσεις στο στόχο του 2%.