Ιταλία: Μάχες δισεκατομμυριούχων καθώς επιταχύνονται οι συγχωνεύσεις και εξαγορές τραπεζών

Η οικογένεια Ντελ Βέκιο, που ελέγχει την EssilorLuxottica, και ο μεγιστάνας των κατασκευών Φρανσέσκο Γκαετάνο Καλτατζιρόνε, έχουν αποκτήσει μεγάλα μερίδια στην Banca Monte dei Paschi di Siena, την κάποτε προβληματική τράπεζα που θα παίξει καθοριστικό ρόλο στο κύμα συγχωνεύσεων και εξαγορών. Μαζί, οι οικογένειες πραγματοποιούν τώρα συνολικά επενδύσεις 15 δισεκατομμυρίων ευρώ σε χρηματοοικονομικές υπηρεσίες στην Ιταλία, αναφέρει το Bloomberg.

Ο κλάδος βρίσκεται στη δίνη μιας από τις πιο ασταθείς περιόδους της πρόσφατης ιστορίας. Η κυβέρνηση της Ιταλίας βλέπει την Monte Paschi ως τρόπο δημιουργίας μιας τρίτης μεγάλης εθνικής τράπεζας, ενώ άλλες τράπεζες αναζητούν συμφωνίες για να υπερασπιστούν τις δικές τους επιχειρήσεις. Σε αυτό το ταχέως εξελισσόμενο περιβάλλον, οι οικογένειες των δισεκατομμυριούχων τοποθετούνται για να ασκήσουν επιρροή σε οποιαδήποτε συμφωνία αφορά τη Monte Paschi, διατηρώντας παράλληλα μερίδια σε ορισμένες από τις άλλες τράπεζες που πιθανώς εμπλέκονται σε συγχωνεύσεις και εξαγορές.

Monte Paschi: H Ιταλία πουλάει το 12,5% των μετοχών της για 650 εκατ. ευρώ

Φέτος, ο τραπεζικός τομέας της Ιταλίας «πιθανότατα θα αλλάξει ουσιαστικά, ανοίγοντας το δρόμο για ισχυρότερους παίκτες», ανέφερε σε έκθεσή του η S&P Global Ratings την Τετάρτη. «Η παρεμποδιστική μετοχική δομή αρκετών τραπεζών θα μπορούσε να επηρεάσει την έκβαση των συμφωνιών, αλλά η ενοποίηση φαίνεται αναπόφευκτη».

Φρενήρης δραστηριότητα

Ακόμη και με τα πρότυπα μιας από τις πιο δυναμικές τραπεζικές αγορές της Ευρώπης, η πρόσφατη δραστηριότητα ήταν φρενήρης. Στις αρχές Νοεμβρίου, η Banco BPM SpA προσφέρθηκε να αγοράσει τον διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων Anima Holding, λίγες μέρες πριν η κυβέρνηση αξιοποιήσει την BPM και την Anima, μαζί με τις δύο οικογένειες δισεκατομμυριούχων, για να αγοράσουν μερίδιο στην Paschi.

Η κίνηση θεωρήθηκε ως ακρογωνιαίος λίθος ενός κυβερνητικού σχεδίου να συνδυάσει την Paschi με την BPM για να δημιουργήσει έναν ανταγωνιστή των δύο μεγαλύτερων τραπεζών UniCredit και Intesa Sanpaolo. Ένας αναμενόμενος δεσμός μεταξύ των εργασιών διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της μεγαλύτερης ιταλικής ασφαλιστικής εταιρείας Generali και της γαλλικής Natixis, για την οποία άνθρωποι που γνωρίζουν το θέμα είπαν στο Bloomberg ότι πιθανότατα θα ανακοινωθεί πριν από το τέλος του μήνα, προσθέτει αναστάτωση. Οι δύο οικογένειες δισεκατομμυριούχων κατέχουν μεγάλα μερίδια στη Generali και ο Καλτατζιρόνε έχει επανειλημμένα προσπαθήσει να επηρεάσει τη στρατηγική της εταιρείας.

Η τοποθέτηση γύρω από την Paschi προκάλεσε μια σχεδόν άμεση ανταπόκριση από τον βετεράνο επενδυτικό τραπεζίτη και διαπραγματευτή Αντρέα Ορσέλ στην UniCredit. Λίγες μέρες μετά την πώληση Paschi, ο Διευθύνων Σύμβουλος εξέπληξε τους επενδυτές με μια αυτόκλητη προσφορά 10 δισεκατομμυρίων ευρώ για την Banco BPM. Θεωρήθηκε ως μια ιδιαίτερα εκπληκτική κίνηση δεδομένου του ενδιαφέροντος της τράπεζας για την Commerzbank.

Εάν αυτή η κίνηση προκάλεσε σύγχυση στην ιταλική κυβέρνηση, έκανε άλλους να αξιολογήσουν τις θέσεις τους. Μεταξύ αυτών, η γαλλική τράπεζα Credit Agricole που αύξησε το μερίδιό της στην Banco BPM στο 15%.

Οι Ντελ Βέκιο και Καλτατζιρόνε αύξησαν περαιτέρω τη διαπραγματευτική τους ισχύ με υψηλότερα μερίδια στην Paschi. Ο Καλτατζιρόνε έβαλε τον γιο του Αλεσάντρο στο διοικητικό συμβούλιο της τράπεζας. Οι Ντελ Βέκιο αύξησαν το μερίδιό τους στο 9,8% και είναι τώρα ο δεύτερος μεγαλύτερος επενδυτής της τράπεζας μετά την κυβέρνηση.

Το μεγάλο ερώτημα σχετίζεται με τα σχέδια και τη μελλοντική στρατηγική των δύο οικογενειών. Βλέπουν τους εαυτούς τους κυρίως ως χρηματοοικονομικούς επενδυτές και αναζητούν εταιρείες με δυνατότητες υψηλών αποδόσεων και ανάπτυξης μέσω συμφωνιών, σύμφωνα με άτομα με γνώση του θέματος. Το σκεπτικό για την ενίσχυση των μετοχών τους στην Paschi είναι να διασφαλιστεί η επιρροή σε οποιεσδήποτε συμφωνίες που αφορούν την τράπεζα, είπαν οι πηγές.

Αυτές οι φιλοδοξίες θα ταίριαζαν με τους στόχους της κυβέρνησης

Και υπάρχει μια δόση πατριωτισμού, ανάμεικτη με την πολιτική πραγματικότητα, στις συναλλαγές τους. Σύμφωνα με την κυβέρνηση, θέλουν να βοηθήσουν στη στήριξη της ιταλικής οικονομίας, είπαν οι πηγές. Ο Καλτατζιρόνε, ο οποίος είναι ιδιοκτήτης της εφημερίδας Il Messaggero, λέγεται συγκεκριμένα ότι είναι κοντά στη κυβέρνηση Μελόνι.

Η Ρώμη, η οποία παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις επιδιώκοντας να προστατεύσει τον χρηματοπιστωτικό της τομέα, εξακολουθεί να κατέχει μειοψηφικό μερίδιο στην Paschi, το οποίο θα μπορούσε τελικά να πουληθεί. Η Anima θεωρείται κρίσιμη σε αυτό το σενάριο και μια συμφωνία που περιλαμβάνει τον διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων και την Paschi είναι μια επιλογή που μπορεί να εξεταστεί, είπαν οι πηγές.

Καθώς ζυγίζουν τα επόμενα βήματά τους, ο Καλτατζιρόνε, 81, και οι Ντελ Βέκιο, με επικεφαλής μέχρι το 2022 τον αείμνηστο πατριάρχη Λεονάρντο, μπορούν να στηριχθούν σε μια ιστορία στον τραπεζικό τομέα που εκτείνεται πάνω από δύο δεκαετίες.

Και ενώ οι τραπεζικές συμφωνίες των δύο οικογενειών ήταν συχνά οικονομικές επιτυχίες, είχαν μικτά αποτελέσματα όταν προσπάθησαν να προχωρήσουν σε μεγαλύτερες στρατηγικές αλλαγές.

Με τη Generali πιθανόν να ανακοινώνει μια κομβική συμφωνία με τη Natixis για να συνδυάσει τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων τους τις επόμενες ημέρες και το διοικητικό συμβούλιο της Generali να ανανεώνεται τον Μάιο, οι μεγιστάνες μπορεί να έχουν ακόμα περισσότερα να πουν. Πέρυσι, η κυβέρνηση ενέκρινε έναν αμφιλεγόμενο νόμο που δίνει στους μετόχους περισσότερη εξουσία να καθορίζουν τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου των εισηγμένων εταιρειών, μια κίνηση που θεωρείται ως ένας τρόπος για τους επενδυτές να αποκτήσουν πιο σταθερό έλεγχο σε εταιρείες όπως η Mediobanca και η Generali.