Για πόσο ακόμα θα συνεχιστεί η φρενίτιδα στη Wall Street

Και πώς να μην ήταν άλλωστε, καθώς το προτερόχρονο λεκτικό του νέου Προέδρου των ΗΠΑ, Donald Trump (επίσημα την 20η Ιανουαρίου) δεν αφήνει καμία αμφιβολία για τη δυναμική των εισηγμένων.

Με λίγα λόγια, η επικείμενη επιβολή δασμών και (κυρίως) η μείωση των συντελεστών φορολογίας οδηγεί ευχερώς στο συμπέρασμα ότι οι αμερικανικές εταιρείες όχι μόνο θα αντιμετωπίσουν πρόβλημα κερδοφορίας, αλλά και θα σημειώσουν ισχυρότερη στο ερχόμενο διάστημα.

Κάτι που οι επενδυτές το γνωρίζουν, και στοιχηματίζουν σε αυτό είτε διακρατώντας θέσεις είτε και ενισχύοντάς τες.

Οι αριθμοί είναι ξεκάθαροι: για το δ’ τρίμηνο 2024, που παρεμπιπτόντως οι ανακοινώσεις έχουν ξεκινήσει “με το δεξί”, αναμένεται αύξηση κερδοφορίας κατά 11,7% μεσοσταθμικά για τις μεγαλύτερες σε κεφ/ση εταιρείας παγκοσμίως του S&P500. Τη μεγαλύτερη αύξηση της διετίας. Και συνυπολογίζοντας ότι συνήθως σε κερδοφόρες περιόδους υπερισχύουν τελικά αποτελέσματα υψηλότερα από τα αναμενόμενα, το ποσοστό αυτό αυξάνεται περίπου στο 14%.

Να τονιστεί δε ότι ο μέσος όρος αύξησης κερδοφορίας την τελευταία 10ετία είναι μόλις 6,7%, ενώ τα 3/4 των εισηγμένων ανακοινώνουν καλύτερα των αναμενομένων αποτελέσματα.

Προς το παρόν, έχουν ανακοινώσει 1 στις 10 εισηγμένες για το δ’ τρίμηνο, με κερδοφορία 9% ανώτερη από την ήδη υψηλότερη αναμενόμενη. Σημειώνεται δε ότι μεταξύ αυτών βρίσκονται και οι τραπεζικοί κολοσσοί, βελτιώνοντας ξεκάθαρα το επενδυτικό κλίμα με τα ισχυρά τους αποτελέσματα.

Ενδεικτικά, ιστορικά υψηλά κερδοφορίας ανακοίνωσε η JPMorgan και 9% ανώτερα των προβλέψεων, ενώ η θετική έκπληξη ανήλθε στο +22,6% για την Goldman Sachs και και 19,7% για την Wells Fargo.

Και οι 11 κλάδοι του S&P αναμένεται να υπεραποδόσουν σε όρους κερδοφορίας εισηγμένων, 6 εκ των οποίων με διψήφια μεγέθυνση: Πληροφορική-Τεχνολογία, Υγεία, Βιομηχανία, Α’ Ύλες, Τηλεπικοινωνίες και καταναλωτικά Discretionary, ενώ και οι κλάδοι Χρηματοικονομικών και ΔΕΚΟ οριακά χαμηλότερα στο 9%.

Ως προς τη μείωση της φορολογίας, οι προβλέψεις των αναλυτών κάνουν λόγο για σχεδόν 15% (!) αύξηση κερδοφορίας το 2025 χάρη στη μειωμένη επιβάρυνση. Προφανώς, τα νούμερα μπορεί να έχουν αποκλίσεις από τα τελικά, όμως ο καθένας μπορεί εύκολα να αντιληφθεί ότι το αγοραστικό κρεσέντο έχει κάθε λόγο να συνεχιστεί, ενώ δεν διαφαίνεται στον ορίζοντα και κάποια κρίσιμη μεταβλητή που θα μπορούσε να δικαιολογήσει αντίθετη άποψη. Τουναντίον, οι γεωστρατηγικές κρίσεις έχουν οριοθετηθεί (πρόσφατα και η επίσημη εκεχειρία στη Μ. Ανατολή), ενώ και τα μακροοικονομικά των ΗΠΑ, αν και καθυστερούν να επανέλθουν σε ισορροπίες, ωστόσο απέχουν από το να χαρακτηριστούν επικίνδυνα.

Σημειώνεται ότι οι χρηματιστηριακοί δείκτες στις ΗΠΑ βρίσκονται στα ιστορικά τους υψηλά, και η όποια διάθεση για ρευστοποιήσεις έχει χαρακτήρα κατοχύρωσης κερδών και όχι αποεπένδυσης. Επί παραδείγματι, ο S&P500 κατάφερε να διαφύγει από το πλαγιοπτωτικό του μοτίβο κλείνοντας πάνω από τις 5980 μονάδες, με επόμενο στόχο τις 6210.

Ο Συμεών Μαυρουδής είναι Διαχειριστής Α/Κ και ιδιωτικών χαρτοφυλακίων στη Fast Finance ΑΕΠΕΥ