Vivartia: Ποιος είναι ο νέος «Μπάρμπα Στάθης» του ομίλου – Το asset της κατεψυγμένης ζύμης

Αύριο, Πέμπτη 23 Ιανουαρίου 2024, ή το αργότερο μεθαύριο, Παρασκευή, η Ideal Holdings θα ανακοινώσει επισήμως την απόκτηση της Μπάρμπα Στάθης από τη CVC Capital, ιδιοκτήτρια του ομίλου Vivartia.

Ideal Holdings: Εξαγοράζει τη Μπάρμπα Στάθης – Πότε πέφτουν οι υπογραφές

Πρόκειται για κίνηση διττής σημασίας, αφού από τη μια σηματοδοτεί την έναρξη ενός νέου κύκλου ανάπτυξης για τον αδιαμφισβήτητο leader του κλάδου των κατεψυγμένων λαχανικών, 56 χρόνια μετά τη ίδρυσή του στη Θεσσαλονίκη από τον δραμινό επιχειρηματία Γιάννη Μιχαηλίδη, ενώ από την άλλη αποτελεί προπομπό για το τέλος της Vivartia, όπως την γνωρίζαμε.

Δεδομένου ότι η Vivartia ελέγχεται από την αμερικανική CVC Capital υπό το management του Αλεξ Φωτακίδη, ενός fund δηλαδή, η τμηματική ρευστοποίηση των assets του ομίλου δεν προκαλεί έκπληξη, αφού αυτή είναι η πρακτική των επενδυτικών ταμείων όταν πετύχουν τις αποδόσεις που έχουν εξ αρχής ορίσει.

Το τίμημα για την Μπάρμπα Στάθης και το νέο «διαμάντι» της Vivartia

Ασφαλείς πληροφορίες του ΟΤ αναφέρουν ότι το τίμημα για την Μπάρμπα Στάθης θα κινείται στην περιοχή των 180 εκατ. ευρώ, ήτοι 130 εκατ. το κεφάλαιο και 50-55 εκατ. τα δάνεια.

Ωστόσο να επισημανθεί ότι το τελικό ποσό των δανείων που θα αναλάβει η Ideal Holdings, υπό τη διοίκηση του Λάμπρου Παπακωνσταντίνου, αποκτώντας τη Μπάρμπα Στάθης και τη θυγατρική της Χαλβατζής Μακεδονική ΑΒΕΕ, προσφάτως εξαγορασθείσα, θα οριστικοποιηθεί τη στιγμή που θα ολοκληρωθεί και τυπικά η συναλλαγή, όταν δηλαδή θα πάρει το «πράσινο φως» από την Επιτροπή Ανταγωνισμού. Κάτι που εκτιμάται ότι θα απαιτήσει περίπου ένα δίμηνο από σήμερα.

Ο τζίρος της Μπάρμπα Στάθης σε επίπεδο μητρικής, δηλαδή τη δραστηριότητα των κατεψυγμένων λαχανικών και των σαλατών που θα εξαγοράσει η Ideal, «έκλεισε» το 2024 περίπου στα 110 εκατ. ευρώ από 108,8 εκατ. το 2023, με το EBITDA να διαμορφώνεται πέριξ των 14 εκατ. ευρώ. Το 2023 το EBITDA είχε υποχωρήσει 6,8%, στα 12,2 εκατ. ευρώ, επηρεασμένο από την επιλογή της εταιρείας να στηρίξει τους παραγωγούς και τους καταναλωτές, απορροφώντας σημαντικό τμήμα των κοστολογικών αυξήσεων που επιβάρυναν όλα τα στάδια της παραγωγής, λειτουργίας και διάθεσης των προϊόντων.

Με μια πρώτη ανάγνωση, το exit από την Μπάρμπα Στάθης στερεί από τη CVC το «διαμάντι του στέμματος» της Vivartia, που λόγω των υψηλών του αποδόσεων λειτουργούσε εξισορροπητικά όταν οι υπόλοιπες δραστηριότητες του ομίλου –γαλακτοκομικά και εστίαση- πιέζονταν.

Επί του πρακτέου όμως δεν είναι ακριβώς έτσι. Και ο λόγος είναι ο «χρυσοφόρος» κλάδος της κατεψυγμένης ζύμης (Ελληνική Ζύμη, Χρυσή Ζύμη), ο οποίος παραμένει στον όμιλο Vivartia.

Μάλιστα παρά τα αντιθέτως θρυλούμενα, πηγές με γνώση αναφέρουν στον ΟΤ ότι το αμερικανικό fund δεν εξετάζει την πώληση του asset της κατεψυγμένης ζύμης, τουλάχιστον για τα επόμενα δύο χρόνια, καθώς καταγράφει αλματώδη ανάπτυξη εντός και εκτός συνόρων.

Ας σημειωθεί ότι το σκέλος της κατεψυγμένης ζύμης, όπου το 25% της «Ελληνικής Ζύμης – Μιχ. Αραμπατζής ΑΒΕΕ» κατέχει ο επιχειρηματίας Μιχάλης Αραμπατζής και προς το παρόν αυτή η μετοχική σύνθεση δεν προβλέπεται να διαφοροποιηθεί, εμφάνισε το 2024 τζίρο πάνω από 150 εκατ. ευρώ με το EBITDA να κινείται περίπου στα 25 εκατ. ευρώ, ενώ για εφέτος αναμένεται να κλείσει περίπου στα 28 εκατ. ευρώ.

Το νέο εργοστάσιο στη Λάρισα

Ταυτόχρονα, από την πλευρά της η Ideal, η οποία διαθέτει ισχυρό ταμείο μετά την πώληση της Astir Vitogiannis με σημαντική υπεραξία, αποκτώντας τη Μπάρμπα Στάθης επεκτείνεται πέραν της πληροφορικής (Adacom, Bluestream -το 75%-, Byte Computer, Ideal Electronics και i-Docs) και του retail (Attica Stores) και στην αγροδιατροφή, έναν αμυντικό κλάδο με αδιαμφισβήτητες προοπτικές.

Μάλιστα πληροφορίες αναφέρουν ότι η νέα ιδιοκτήτρια της Μπάρμπα Στάθης σκοπεύει να αναπτύξει περαιτέρω την εταιρεία.

Μεταξύ άλλων περιλαμβάνεται και η δημιουργία μιας νέας παραγωγικής μονάδας στη Λάρισα, στις εγκαταστάσεις όπου πριν 30 χρόνια λειτουργούσε η εταιρεία Froza, την οποία απορρόφησε η Μπάρμπα Στάθης.

Πρόκειται για μια έκταση 50 στρεμμάτων στην οποία σήμερα η εταιρεία διατηρεί αποθηκευτικούς χώρους συνολικής επιφάνειας 14.000 τ.μ., που θα συνεχίσουν να υφίστανται και μετά την προσθήκη του νέου εργοστασίου.

Υπολογίζεται ότι τα κεφάλαια που θα απαιτηθούν για τη νέα μονάδα της Μπάρμπα Στάθης θα ανέλθουν σε 15-20 εκατ. ευρώ και πιθανότατα θα κατατεθεί αίτημα ένταξης του έργου σε κάποιο αναπτυξιακό πρόγραμμα.