Αμοιβαία κεφάλαια: Ποδαρικό με φόρα από το 2024 οι πωλήσεις από τις τράπεζες

Με το δεξί ξεκίνησε το 2025 για τις τράπεζες στον τομέα των επενδυτικών προϊόντων, καθώς οι σχετικές πωλήσεις παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, στηρίζοντας το εισόδημά τους από μη τοκοφόρες εργασίες.

Ο λόγος γίνεται κατά βάση για αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία συνεχίζουν να προσελκύουν αποταμιευτές που μέχρι πρότινος διατηρούσαν το μεγαλύτερο μέρος της ρευστότητάς τους σε καταθετικούς λογαριασμούς.

Ομόλογα: Το 2024 είναι η χρονιά τους – Τι δείχνουν οι εισροές στα α/κ διεθνώς

Οι εισροές στα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών, μέσα σε μόλις 10 εργάσιμες ημέρες, στο πρώτο μισό του Ιανουαρίου, οι καθαρές εισροές σε προγράμματα της κατηγορίας είχαν φτάσει τα 132 εκατ. ευρώ.

Η πλειονότητα των τοποθετήσεων από τους επενδυτές, περί τα 123 εκατ. ευρώ, έγινε σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια προκαθορισμένης λήξης.

Κι αν σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα καταγράφεται μείωση της τάξης του 50% στις καθαρές νέες επενδύσεις, αυτό οφείλεται, σύμφωνα με διαχειριστές, στο γεγονός ότι το 2024 βρίσκονταν σε διάθεση περισσότερα προϊόντα.

«Με δεδομένο ότι τα αμοιβαία κεφάλαια target maturity πωλούνται σε συγκεκριμένες χρονικές περιόδους, μετά το πέρας των οποίων δεν είναι δυνατή η αγορά μεριδίων, είναι λογικό τα νούμερα να αυξάνονται σε αυτά τα διαστήματα», σημειώνουν οι ίδιοι κύκλοι.

Εκτιμούν δε πως το επόμενο διάστημα με το λανσάρισμα νέων αμοιβαίων κεφαλαίων που έχει ήδη ξεκινήσει, οι πωλήσεις και οι καθαρές εισροές θα αυξηθούν σημαντικά.

Πρόκειται για μία προοπτική που αναμφίβολα ενισχύεται λόγω της εν εξελίξει αποκλιμάκωσης του κόστους χρήματος στη ζώνη του ευρώ.

‘Οσο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα μειώνει τους παρεμβατικούς της δείκτες, τόσο περισσότερο θα υποχωρούν οι αποδόσεις των προθεσμιακών καταθέσεων.

Σύμφωνα με στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, σε λογαριασμούς προθεσμίας βρίσκονταν τοποθετημένα στο τέλος του περασμένου Νοεμβρίου περί τα 35 δισ. ευρώ.

Με την υποχώρηση των επιτοκίων εκτιμάται πως ένα μέρος από αυτά τα χρήματα θα κατευθυνθεί σε προϊόντα που με χαμηλό ρίσκο, που μπορούν να προσφέρουν μεγαλύτερες υπεραξίες.

Κλειδί η διάρκεια

Το κλειδί στην προκειμένη περίπτωση είναι η διάρκεια. Στις τραπεζικές καταθέσεις πλέον, το κλείδωμα ενός σίγουρο παθητικού εισοδήματος για 12 μήνες για ποσά έως 100.000 ευρώ, δεν αποφέρει απόδοση μεγαλύτερη του 1,3% στους συστημικούς ομίλους και 1,6% στα μη συστημικά πιστωτικά ιδρύματα.

Εάν επιλεγεί 6μηνη διάρκεια τα επιτόκια είναι λίγο καλύτερα, ωστόσο μετά τη λήξη των προϊόντων, επιλογές ανανέωσης με τους ίδιους όρους δεν θα υπάρχουν.

Στον αντίποδα, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια, μπορούν να εξασφαλίσουν μεγαλύτερη μέση ετήσια υπεραξία σε βάθος 2, 3 ή ακόμη και 5 ετών.

Κι αυτό διότι επενδύουν σε ομόλογα με ανάλογη διάρκεια και πετυχαίνουν καλύτερες αποδόσεις από τις προθεσμιακές καταθέσεις και για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί νέο αμοιβαίο κεφάλαιο που λάνσαρε την περασμένη εβδομάδα συστημικός όμιλος, το οποίο υπόσχεται μέση απόδοση κατ΄ έτος μεταξύ 1,8% και 2,2%.

Επιπλέον, προβλέπει ετήσια διανομή μερίσματος, εξασφαλίζοντας ένα τακτικό εισόδημα στον επενδυτή, όπως συμβαίνει με την καταβολή των τόκων σε λογαριασμούς προθεσμίας.

Η κουλτούρα

Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές πάντως, «μπορεί οι επιδόσεις μας στις πωλήσεις αμοιβαίων κεφαλαίων να είναι ικανοποιητικές, δεν βλέπουμε όμως μία γενικότερη αλλαγή της αποταμιευτικής κουλτούρας».

Κατά τους ίδιους κύκλους, οι επιλογές των αποταμιευτών παραμένουν αρκετά συντηρητικές, όπως καταδεικνύει το γεγονός ότι το 90% των προϊόντων που επιλέγουν αφορά σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια συγκεκριμένης διάρκειας.

Σημειώνουν ωστόσο πως είναι σημαντικό το γεγονός ότι «έχουμε στα χέρια μας αυτή τη στιγμή την ευκαιρία για την ανάδειξη των πλεονεκτημάτων της συστηματικής και μεσομακροπρόθεσμης αποταμίευσης».

Όπως λένε, «κατά την περίοδο του φθηνού χρήματος που έρχεται, θα μας δοθεί η δυνατότητα να παρουσιάσουμε στους πελάτες μας τους εναλλακτικούς τρόπους αξιοποίησης των ρευστών διαθεσίμων τους, που σε βάθος χρόνου έχει αποδειχθεί ότι αποδίδουν περισσότερο».

Για την υλοποίηση αυτής της πολιτικής, οι τέσσερις μεγάλοι του κλάδου έχουν ήδη πάρει θέσεις, δημιουργώντας νέα προγράμματα και συνάπτοντας στρατηγικές συνεργασίες με κορυφαίους επενδυτικούς οίκους