Ομόλογα ΗΠΑ: Οι επενδυτές αναζητούν ασφάλεια από το τεχνολογικό sell off στη Wall Street

Στην ασφάλεια των αμερικανικών ομολόγων στράφηκαν οι επενδυτές μετά την ισχυρή πτώση των μετοχών υψηλής τεχνολογίας, με κορυφαία τη Nvidia που καταγράφει βουτιά 11%.

Η απόδοση των 10ετών αμερικανικών ομολόγων υποχώρησε έως και 12 μονάδες βάσης, η μεγαλύτερη σε διάστημα σχεδόν δύο εβδομάδων και διαπραγματεύεται στο 4,50%, ενώ η απόδοση του διετούς ομολόγου, ο τίτλος είναι ευαίσθητος στις αλλαγές της νομισματικής πολιτικής  υποχώρησε κατά 10 μονάδες βάσης στο 4,17%, το χαμηλότερο εδώ και πάνω από ένα μήνα. Τα νομίσματα που λειτουργούν ως ασφαλές επενδυτικό καταφύγιο, συμπεριλαμβανομένων του γεν και του ελβετικού φράγκου, σημείωσαν άνοδο.

Wall Street: Κλυδωνισμοί από το τεχνολογικό sell off

Η κινεζική νεοφυή επιχείρηση που αναστάτωσε τις αγορές

Η είδηση ότι η κινεζική νεοφυή επιχείρηση DeepSeek, προσφέρει ένα νέο μοντέλο τεχνητής νοημοσύνης  σε ανοιχτή γλώσσα, το οποίο πέτυχε συγκρίσιμες επιδόσεις με αυτές των αμερικανικών αντιπάλων OpenAI και Meta, αλλά ισχυρίζεται ότι χρησιμοποιεί πολύ λιγότερα τσιπ της Nvidia κλόνισε τις παγκόσμιες αγορές. Οι μετοχές μεγαλοκεφαλοποίησης υψηλής τεχνολογίας είδαν τις ήδη υψηλές αποτιμήσεις τους να συρρικνώνεται κατά παραπάνω από ένα τρισ. δολάρια.

«Η αγορά ομολόγων είδε μια μεγάλη συναλλαγή φυγής προς την ποιότητα λόγω της σημαντικής αδυναμίας της αγοράς μετοχών» εξηγεί ο John Brady, διευθύνων σύμβουλος της RJ O’Brien.

Η έκταση της υποχώρησης των μετοχών θα καθορίσει και την διάρκεια που η αγορά ομολόγων θα λειτουργεί ως ασφαλές καταφύγιο για τους επενδυτές, καθώς σε αυτή την εβδομάδα αναμένει την απόφαση για τη νομισματική πολιτική αλλά και το σήμα Πάουελ για τις επόμενες κινήσεις της Fed ενώ παράλληλα εκτυλίσσεται η δεύτερη εβδομάδα διακυβέρνησης Ντόναλντ Τραμπ, με ότι αυτό συνεπάγεται για την ανακοίνωση δασμών.

«Οποιαδήποτε περαιτέρω κέρδη των κρατικών ομολόγων» τονίζει ο Ven Ram, στρατηγικός εμπειρογνώμονας της MLIV για τα διασταυρούμενα περιουσιακά στοιχεία και στρατηγικός αναλυτής του Bloomberg «θα αντιμετωπίσουν έναν έλεγχο της πραγματικότητας από τους βασικούς αριθμούς PCE (δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών) της Παρασκευής. …Η κεντρική τράπεζα θα δυσκολευτεί να μειώσει τα επιτόκια με φόντο μια ακόμη ανθεκτική οικονομία».

Στροφή σε ασφαλή καταφύγια

«Υπάρχει ένα υψηλό επίπεδο συγκέντρωσης στις αγορές μετοχών σε ορισμένες μετοχές, πρωτοφανές στη φύση του, οπότε αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει κάποιους κινδύνους από την αγορά και αυτό θα στηρίξει τα ομόλογα προς το παρόν» τονίζει η Ella Hoxha, επικεφαλής του τμήματος σταθερού εισοδήματος της Newton Investment Management, αναφερόμενη στην πτώση των μετοχών τεχνολογίας.

Η άνοδος των κρατικών ομολόγων τη Δευτέρα είχε τον μεγαλύτερο αντίκτυπο στις αποδόσεις των πενταετών έως δεκαετών ομολόγων.

Η δημοπρασία διετών ομολόγων ύψους 69 δισ. δολαρίων οδήγησε σε απόδοση 4,221%, περίπου στο επίπεδο που αναφερόταν πριν από τη δημοπρασία. Ακολούθησε η πώληση νέων πενταετών ομολόγων ύψους 70 δισ. δολαρίων που πωλήθηκαν στο 4,33%, λίγο χαμηλότερα από το αναμενόμενο.

Εν τω μεταξύ, οι πωλήσεις εταιρικών ομολόγων που αναμενόταν να προχωρήσουν είναι αμφίβολες λόγω του ξεπουλήματος του χρηματιστηρίου.

Το γεν και το φράγκο, που παραδοσιακά θεωρούνται καταφύγια, σημείωσαν άνοδο. Το ιαπωνικό νόμισμα κέρδισε έως και 1,5% στα 153,72 ανά δολάριο, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και περισσότερες από πέντε εβδομάδες, ενώ το αντίστοιχο ελβετικό νόμισμα σημείωσε άλμα 1% στα 0,8965 ανά δολάριο.

Το δολάριο ΗΠΑ διαπραγματεύτηκε μεικτά έναντι των ομολόγων του της Ομάδας των 10, με έναν ευρύ δείκτη της ισχύος του να υποχωρεί. Η ζήτηση για δικαιώματα προαίρεσης συναλλάγματος, εν τω μεταξύ, αυξήθηκε, καθώς οι έμποροι προσέθεσαν έκθεση σε μακροχρόνια μεταβλητότητα.

Μνήμες dot.com

«Η σαφέστερη αναλογία που μου έρχεται στο μυαλό είναι το ξεκαθάρισμα των DotCom της δεκαετίας του 2000, όπου ένα εξωτερικό σοκ ανάγκασε σε ένα μεγάλο κλαδικό ξεκαθάρισμα των αποτιμήσεων της αμερικανικής τεχνολογίας» εξηγεί ο Γιώργος Σαραβέλος, παγκόσμιος επικεφαλής της έρευνας FX της Deutsche Bank AG. Αυτό τελικά οδήγησε σε «ένα ασθενέστερο δολάριο μέσω της εκκαθάρισης των εισροών μετοχών και της μείωσης των διαφορών των επιτοκίων έναντι του υπόλοιπου κόσμου», έγραψε σε σημείωμα προς τους πελάτες του.

Αυτή την εβδομάδα αναμένονται οι ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσμάτων από την Apple, τη Microsoft, την ιδιοκτήτρια εταιρεία του Facebook Meta Platforms και την Tesla τις τέσσερις  εταιρείες από τις Magnificent Seven,  οι μετοχές των οποίων έχουν οδηγήσει τους χρηματιστηριακούς δείκτες  σε υψηλότατα επίπεδα τα τελευταία δύο χρόνια.

Οι Magnificent Seven σε γενικές γραμμές έχουν σημειώσει ισχυρότερη αύξηση κερδών από τον υπόλοιπο S&P 500, αλλά οι αποτιμήσεις τους είναι επίσης υψηλότερες. Ο όμιλος διαπραγματεύεται με μέσο όρο προθεσμιακής σχέσης τιμής προς κέρδη 43 φορές τα αναμενόμενα κέρδη 12 μηνών και διάμεσο 31,5 φορές, έναντι 22 φορές για τον S&P 500, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG.

Οι επενδυτές εξακολουθούν επίσης να αφομοιώνουν την κόντρα μεταξύ του Τραμπ και της Κολομβίας, με την τελευταία να συμφωνεί γρήγορα στην επιστροφή των μεταναστών για να αποφύγει τους υψηλούς δασμούς.

«Το περιστατικό δείχνει και πάλι ότι οι δασμοί είναι ένα διαπραγματευτικό εργαλείο, αλλά οι αγορές πρέπει να τιμολογήσουν κάποιο premium για τη μεταβλητότητα που θα επιφέρουν τέτοιες ανακοινώσεις» τονίζει ο Mohit Kumar, επικεφαλής οικονομολόγος και στρατηγικός αναλυτής για την Ευρώπη στην Jefferies International.