Δασμοί Τραμπ: Τα σενάρια των οικονομολόγων

Η οριστικοποίηση της επιβολής δασμών από την κυβέρνηση Τραμπ στο Μεξικό και Καναδά έχει οδηγήσει τους οικονομολόγους να ιχνηλατήσουν τις πιθανές συνέπειες για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.

Οι πιθανές επιπτώσεις σίγουρα εξαρτώνται από την αποσαφήνιση των δασμών, δηλαδή το ύψος, τα αγαθά στα οποία θα επιβληθεί, τις εξαιρέσεις και φυσικά από τις αντιδράσεις του Καναδά και του Μεξικού. Τόσο η Οτάβα όσο και η Πόλη του Μεξικού έχουν καταρτίσει καταλόγους με τους ανταποδοτικούς δασμούς που θα εκδώσουν εναντίον των ΗΠΑ σε περίπτωση που ο Τραμπ ενεργοποιήσει τους δασμούς εναντίον τους, σύμφωνα με ανώνυμες πηγές που επικαλούνται οι FT.

Λευκός Οίκος: Από 1η Φεβρουαρίου οι δασμοί σε Καναδά, Μεξικό και Κίνα

Ωστόσο, είναι ήδη σαφές ότι αν ο Τραμπ επιβάλει νέους δασμούς στα περίπου 900 δισ. δολάρια σε αγαθά από τα δύο έθνη, οι τιμές για καθημερινά είδη, από τα αβοκάντο και τα αυτοκίνητα μέχρι την ενέργεια, είναι ευάλωτες σε αυξήσεις. Ο Λευκός Οίκος είπε επίσης δασμούς στις εισαγωγές  από την Κίνα, πράγμα που σημαίνει ότι το 42% όλων των αμερικανικών εισαγωγών θα μπορούσε να πληγεί με υψηλότερους συνοριακούς φόρους.

Οι τιμές του πετρελαίου και των τροφίμων πιθανότατα θα αντιδράσουν μέσα σε ένα μήνα

Το Bloomberg έκανε μια πρώτη αποτίμηση για τους δασμούς που θα τεθούν εν ισχύ αύριο 1 Φεβρουαρίου:

Τιμές τροφίμων

Σύμφωνα με τον Paul Donovan, επικεφαλής οικονομολόγο της UBS Global Wealth Management, το αν οι δασμοί θα περάσουν στις τιμές καταναλωτή θα είναι μια κεντρική μεταβλητή που θα καθορίσει πώς θα εξελιχθεί η εμπορική πολιτική του προέδρου.

«Πόσο γρήγορα οι Αμερικανοί καταναλωτές θα βιώσουν υψηλότερες τιμές; Οι τιμές του πετρελαίου και των τροφίμων πιθανότατα θα αντιδράσουν μέσα σε ένα μήνα. Τα επίπεδα των αμερικανικών αποθεμάτων καθορίζουν το χρονοδιάγραμμα άλλων αυξήσεων των τιμών. Οι αυξήσεις των τιμών σε δεύτερο γύρο έχουν επίσης σημασία. Αυτοί οι δασμοί σχετίζονται εν μέρει με τον πόλεμο κατά των ναρκωτικών, αλλά αν η πολιτική εστίαση μετατοπιστεί στις ευρύτερες αντιλήψεις για τον πληθωρισμό, η διάρκεια των όποιων φόρων θα μπορούσε να είναι σύντομη. Οι τιμές των αμερικανικών αυγών (μια εστίαση της προεκλογικής εκστρατείας) έχουν εκτοξευθεί από τότε που εξελέγη ο Τραμπ οι τιμές των τροφίμων και όχι οι τιμές των φαρμάκων μπορεί να έχουν μεγαλύτερη σημασία».

Αγοραστική δύναμη

Οι  νέοι δασμοί θα δημιουργούσαν μεγάλους κινδύνους για το μεξικανικό πέσο και το καναδικό δολάριο, ενώ θα οδηγούσαν σε άνοδο το αμερικανικό δολάριο.

«Η αντιμετώπιση αυτής της κατάστασης ΗΠΑ-Καναδά-Μεξικού από τη νέα κυβέρνηση θα χρησιμοποιηθεί πιθανότατα από τις αγορές ως σημείο αναφοράς για την εμπορική πολιτική του Τραμπ στο μέλλον και, ως εκ τούτου, θα πρέπει να έχει μεγάλες επιπτώσεις στο παγκόσμιο συναλλαγματικό ισοζύγιο».

Γεωργία – Αλιεία

Η ανάλυση της S&P Global Ratings δείχνει ότι οι τομείς των αυτοκινήτων και του ηλεκτρικού εξοπλισμού είναι περισσότερο εκτεθειμένοι σε ένα δασμολογικό σοκ στο Μεξικό, ενώ ο τομέας της μεταποίησης εμπορευμάτων του Καναδά θα πληγεί. Εκτιμούν ότι οι ΗΠΑ κινδυνεύουν πολύ λιγότερο σε περίπτωση αντιποίνων, αν και βλέπουν κάποια έκθεση για τη γεωργία, την αλιεία, τα μέταλλα και τα αυτοκίνητα.

Οι αμερικανικές εισαγωγές αγαθών από τον Καναδά και το Μεξικό θα μπορούσαν να μειωθούν κατά σχεδόν 70% και από την Κίνα κατά σχεδόν 40% μεσοπρόθεσμα

«Συγκρίνοντας την παραγωγή των ΗΠΑ σε κίνδυνο με την παραγωγή του Καναδά και του Μεξικού, το σενάριό μας δείχνει ότι το Μεξικό και ο Καναδάς αντιμετωπίζουν επιπτώσεις στο σύνολο των οικονομιών τους που είναι 11 φορές και 5 φορές υψηλότερες, αντίστοιχα, από τις επιπτώσεις στις ΗΠΑ», έγραψαν οι αναλυτές της S&P σε σημείωμά τους. Όταν εξετάζουμε μόνο τους 10 κορυφαίους κλάδους που επηρεάζονται, ο μέσος αντίκτυπος εξακολουθεί να είναι 6 φορές χειρότερος στο Μεξικό και 5 φορές χειρότερος στον Καναδά από ό,τι στις ΗΠΑ, ανέφεραν.

Μεγάλη ανακατανομή του παγκόσμιου εμπορίου

Εάν ο Τραμπ υλοποιήσει τους δασμούς 25% που υποσχέθηκε, τους δασμούς στο Μεξικό και τον Καναδά και την απειλή του για αύξηση των δασμών κατά 10% στα αγαθά από την Κίνα, θα αυξηθεί ο μέσος δασμολογικός συντελεστής των ΗΠΑ για όλες τις εισαγωγές αγαθών σε πάνω από 11% από 3% και θα προκαλέσει μια σημαντική ανακατανομή του παγκόσμιου εμπορίου, σύμφωνα με το Bloomberg Economics.

Δασμοί Τραμπ: Αντίστροφη μέτρηση για επιβολή σε Μεξικό και Καναδά – Οι προειδοποιήσεις και το δίλημμα για το πετρέλαιο

«Εκτιμούμε ότι οι αμερικανικές εισαγωγές αγαθών από τον Καναδά και το Μεξικό θα μπορούσαν να μειωθούν κατά σχεδόν 70% και από την Κίνα κατά σχεδόν 40% μεσοπρόθεσμα, μόλις οι οικονομίες προσαρμοστούν πλήρως στις νέες συνθήκες. Οι εισαγωγές των ΗΠΑ από τον υπόλοιπο κόσμο θα αυξηθούν, συμβάλλοντας στην αντιστάθμιση μέρους της μείωσης – με τις ασιατικές οικονομίες να είναι μεταξύ των κερδισμένων» σύμφωνα με το Bloomberg Economics.

Τιμές εμπορευμάτων

Ένας δασμός 25% στις καναδικές εισαγωγές στις ΗΠΑ θα οδηγούσε σε άνοδο τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων και θα έπληττε τα περιθώρια κέρδους των Καναδών εξαγωγέων. Η παραγωγή και οι επενδύσεις στον Καναδά θα υποφέρουν επίσης, σύμφωνα με την Oxford Economics.

«Οι παγκόσμιες τιμές πρωτογενούς αλουμινίου θα μειωθούν λόγω της ηπιότερης παγκόσμιας ζήτησης, αλλά τα υψηλότερα ασφάλιστρα Midwest από τους δασμούς θα αυξήσουν τις τιμές για τους πελάτες των ΗΠΑ. Το κυρίαρχο μερίδιο της αμερικανικής αγοράς στις καναδικές εξαγωγές υποδηλώνει ότι η εκτροπή όγκων σε εναλλακτικές αγορές θα είναι δύσκολη, με αποτέλεσμα να συμπιεστούν τα περιθώρια κέρδους και να μειωθεί η παραγωγή για τους Καναδούς παραγωγούς. Συγκριτικά, μια μεγάλη εγχώρια χαλυβουργία των ΗΠΑ και μια μικρότερη εξάρτηση από τις καναδικές εισαγωγές θα οδηγούσε σε μικρότερη άνοδο πάνω από το βασικό επίπεδο για τις τιμές του αμερικανικού χάλυβα».

Τρία σενάρια

Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs βλέπουν τρία πιθανά αποτελέσματα: έναν δασμό με καθυστερημένη εφαρμογή, ή στοχευμένο σε ορισμένες εισαγωγές, ή ξεκινώντας με χαμηλότερο συντελεστή που αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου – ή κάποιο συνδυασμό αυτών.

Δασμός 25% με καθυστερημένη εφαρμογή: Ο Τραμπ θα μπορούσε να ανακοινώσει τον δασμό 25% για τον Καναδά και το Μεξικό με εφαρμογή δύο ή τρεις εβδομάδες αργότερα. Αυτό θα άφηνε χρόνο για διαπραγματεύσεις μεταξύ των τριών χωρών.

Στοχευμένος δασμός 25%: Είναι επίσης πιθανό, αντί να παρέχει μερικές εξαιρέσεις σε εισαγωγές όπως το πετρέλαιο, ο δασμός να εφαρμοστεί σε λίγους μόνο τομείς, όπως ο χάλυβας ή τα αυτοκίνητα. Μια τέτοια προσέγγιση θα μπορούσε να έχει πολύμηνο χρονικό διάστημα πριν από την εφαρμογή, εάν απαιτηθεί επίσημη έρευνα.

Μια σταδιακή προσέγγιση: Το 2019, ο δασμός που ανακοίνωσε ο Τραμπ για τις εισαγωγές από το Μεξικό θα ξεκινούσε από 5% και θα αυξανόταν σταδιακά έως το 25%.