Πειραιώς: Τα σημεία κλειδιά στο deal με το CVC για την Εθνική Ασφαλιστική 

Σε κρίσιμο σταυροδρόμι βρίσκεται ο εγχώριος τραπεζικός κλάδος, που καλείται να αποδείξει ότι η υψηλή κερδοφορία της τελευταίας διετίας είναι διατηρήσιμη, ανεξαρτήτως νομισματικού περιβάλλοντος.

Οι τέσσερις συστημικοί όμιλοι επωφελήθηκαν τα μέγιστα από την άνοδο των επιτοκίων στη ζώνη του ευρώ, από το καλοκαίρι του 2022 έως και σήμερα.

Πειραιώς: Σε πλήρη εξέλιξη οι συζητήσεις με τo CVC για την Εθνική Ασφαλιστική – Τι είπε ο Χρήστος Μεγάλου

Συγκεκριμένα, είδαν τα καθαρά έντοκα έσοδα από τη ζώνη του 5,5 δισ. ευρώ να σκαρφαλώνουν στην περιοχή των 8 δισ. ευρώ.

Ο λόγος είναι ότι το μεγαλύτερο μέρος του δανειακού τους χαρτοφυλακίου αποτελείται από χορηγήσεις κυμαινόμενου επιτοκίου.

Με την εν εξελίξει ωστόσο αποκλιμάκωση του κόστους χρήματος, το συγκεκριμένο εισόδημα θα δεχθεί σημαντικές πιέσεις.

Οι διοικήσεις τους λοιπόν καλούνται να βρουν τρόπους για την αναπλήρωση των απωλειών, κυρίως μέσω της επιτάχυνσης των ρυθμών πιστωτικής επέκτασης και της ενίσχυσης των εργασιών από μη τοκοφόρες εργασίες.

Σε πρώτο πλάνο οι εξαγορές

Στο πλαίσιο αυτό, οι εξαγορές εταιρειών από τον ευρύτερο χρηματοπιστωτικό τομέα, αλλά και από κλάδους, στους οποίους έχει νόημα η επένδυση, όπως η διαχείριση ακίνητης περιουσίας, βρίσκονται σε πρώτο πλάνο.

Πρόκειται για μία στρατηγική, η οποία διευκολύνεται από την παρουσία ισχυρών κεφαλαιακών μαξιλαριών, ένα μέρος των οποίων θα χρησιμοποιηθεί για τη μεγέθυνση των εγχώριων πιστωτικών ιδρυμάτων με μη οργανικό τρόπο.

Σε αυτή τη λογική εντάσσεται η εν εξελίξει διαπραγμάτευση μεταξύ της Πειραιώς και του CVC για την απόκτηση της Εθνικής Ασφαλιστικής από τον τραπεζικό όμιλο.

Η κίνηση αυτή, εφόσον καταλήξουν οι σχετικές συζητήσεις σε συμφωνία, θα έχει πολλαπλά οφέλη για την τράπεζα.

Όπως εξήγησε ο CEO της Χρήστος Μεγάλου, στο περιθώριο χθεσινής συνέντευξης τύπου, εάν υπάρξει deal θα δημιουργηθούν σημαντικές συνέργειες για το νέο όμιλο, οι οποίες θα ενισχύσουν την αποδοτικότητα με ταυτόχρονη αύξηση της συμμετοχής των εσόδων από προμήθειες στην οργανική κερδοφορία.

Όπως είπε, σήμερα αυτή κινείται στο 23% και στόχος είναι μέσω των εξαγορών που θα ολοκληρωθούν το επόμενο διάστημα, να φτάσει στο 30%, συγκλίνοντας με τράπεζες της Ιταλίας, το οργανικό αποτέλεσμα των οποίων προέρχεται σε αυτό το βαθμό από τα έσοδα προμηθειών.

Τα δύσκολα σημεία

Ο διοικητικός ηγέτης της Πειραιώς δεν αποκάλυψε άλλες λεπτομέρειες για τις επαφές με το CVC, σημείωσε ωστόσο ότι σύντομα θα υπάρξουν επίσημες ανακοινώσεις, εφόσον υποβληθεί από την τράπεζα δεσμευτική προσφορά.

Υπενθυμίζεται ότι η Εθνική διατηρεί το 9,9% της Εθνικής Ασφαλιστικής, μετά την προ 4 ετών αποεπένδυσή της από το συγκεκριμένο κλάδο, ενώ σε ισχύ βρίσκεται αποκλειστική συνεργασία για τη διάθεση των προϊόντων της δεύτερης μέσω του δικτύου της τράπεζας.

Πρόκειται για δύο κρίσιμα θέματα που θα πρέπει με τον ένα ή τον άλλο τρόπο να διευθετηθούν προτού υπάρξει η οποιαδήποτε συμφωνία.

Σύμφωνα με αναλυτές, δεν αποκλείεται η Πειραιώς να αποκτήσει τελικά το σύνολο των μετοχών, συμπεριλαμβανομένου και του μειοψηφικού ποσοστού της Εθνικής, από την οποία προς ώρας δεν υπάρχει κάποια επίσημη αντίδραση.

Υπενθυμίζεται ότι πρόσφατα ο CEO της Παύλος Μυλωνάς δεν είχε αποκλείσει το ενδεχόμενο η τράπεζα να κινηθεί για την ανάκτηση του πλήρους ελέγχου της πρώην θυγατρικής του ομίλου.

Επίσης, μένει να φανεί τι θα γίνει με την υφιστάμενη σύμβαση συνεργασίας της ασφαλιστικής με την Εθνική Τράπεζα, αλλά και με την αντίστοιχη συμφωνία της Πειραιώς με τις NN και Ergo.

Ο κ. Μεγάλου σημείωσε ότι εάν τελικά προχωρήσει η συναλλαγή, η ολοκλήρωση της οποίας εκτίμησε ότι θα πάρει περίπου ένα χρόνο, θα δημιουργηθούν συνέργειες ικανές για τη μεγέθυνση της κερδοφορίας του ομίλου.

Κι αυτό, όπως εξήγησε, χωρίς να αλλάξει το σχέδιο της τράπεζας για την ανταμοιβή των μετόχων της, με επιστροφή κεφαλαίου και επαναγορά ιδίων μετοχών.

Τα πάντα εκτιμάται ότι θα έχουν ξεκαθαρίσει μέχρι τις 24 Φεβρουαρίου όταν θα δώσει η Πειραιώς στη δημοσιότητα τα αποτελέσματα της χρήσης του 2024 και θα παρουσιάσει το νέο τριετές business plan σε αναλυτές και στην επενδυτική κοινότητα.