Τράπεζα της Αγγλίας: Μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης

Στην πρώτη για το 2025 μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης προχώρησε, όπως ήταν ευρέως αναμενόμενο, η Τράπεζα της Αγγλίας.

Το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 4,5% και βρίσκεται στο επίπεδο της Νορβηγίας και κοντά στο εύρος 4,25-4,5% της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Το προηγούμενο επιτόκιο στο 4,75% ήταν το υψηλότερο μεταξύ των μεγάλων πλούσιων οικονομιών.

Τράπεζα της Αγγλίας: REPO για την προστασία των συνταξιοδοτικών ταμείων από αναταράξεις στα gilts

Πρόκειται για την τρίτη μείωση των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα που στοχεύει για τονώσει την υποτονική ανάπτυξη της βρετανικής οικονομίας.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει μειώσει τα επιτόκια πέντε φορές από τα μέσα του 2024 σε σύγκριση με τις δύο μειώσεις της BoE, αντανακλώντας τους πιο αδύναμους κινδύνους πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ.

The Monetary Policy Committee voted by a majority of 7-2 to reduce #BankRate to 4.5%.

Find out more in our #MonetaryPolicyReport https://t.co/alETrQ281L pic.twitter.com/Vuo5G6m1H8

— Bank of England (@bankofengland) February 6, 2025

Η μεγάλη έκπληξη ήταν ότι δύο μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής ψήφισαν υπέρ της μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης και ακόμα μεγαλύτερη έκπληξη ήταν ότι η Catherine Mann, που προηγουμένως ήταν γεράκι, ψήφισε υπέρ της jumbo μείωσης.

Τα πρακτικά της BOE δίνουν τις ενδείξεις για το πώς ψήφισαν τα μέλη. Συγκεριμένα για το μέλος που υποστήριξε μεγαλύτερη μείωση αναφέρει ότι:
«Μια πιο ακτιβιστική προσέγγιση σε αυτή τη συνεδρίαση θα έδινε ένα σαφέστερο μήνυμα για τις χρηματοπιστωτικές συνθήκες που είναι κατάλληλες για το Ηνωμένο Βασίλειο, ακόμη και αν η νομισματική πολιτική θα πρέπει να παραμείνει περιοριστική για κάποιο χρονικό διάστημα για να αγκυρώσει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, και το Τραπεζικό Επιτόκιο θα παραμείνει πιθανότατα υψηλό δεδομένης της διαρθρωτικής εμμονής και της μακροοικονομικής μεταβλητότητας».

Τα μακροοικονομικά

Η τελευταία μηνιαία μέτρηση του ΑΕΠ έδειξε ότι η οικονομία επεκτάθηκε μόλις κατά 0,1% τον Νοέμβριο, μετά από συρρίκνωση κατά 0,1% τον Οκτώβριο. Τα αδύναμα στοιχεία για το λιανικό εμπόριο τον περασμένο μήνα αύξησαν επίσης τις προσδοκίες ότι η BοE θα μειώσει τα επιτόκια.

Ο πληθωρισμός της Βρετανίας, εν τω μεταξύ, μειώθηκε σε χαμηλότερο του αναμενόμενου ποσοστό 2,5% τον Δεκέμβριο, με την αύξηση των βασικών τιμών να επιβραδύνεται περαιτέρω, τροφοδοτώντας επίσης τις προσδοκίες ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της κεντρικής τράπεζας θα κατευθύνουν προς το πρώτο τρίμηνο του 2025. Ο στόχος της κεντρικής τράπεζας για τον πληθωρισμό είναι 2%.

Τα μέλη της επιτροπής νομισματικής πολιτικής της BOE πρέπει να κρίνουν πώς θα εξισορροπήσουν την ανάγκη ενίσχυσης της ανάπτυξης με τον πληθωριστικό κίνδυνο που ενέχει ένας εκκολαπτόμενος εμπορικός πόλεμος, καθώς ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ξεκινά την επιβολή δασμών στους στενότερους εμπορικούς εταίρους της Αμερικής και έχει απειλήσει να εφαρμόσει τα ίδια μέτρα στην ΕΕ και τη Βρετανία.

Ο πληθωρισμός

Η BοE δήλωσε ότι, εκτός από τους κινδύνους γύρω από τον πληθωρισμό, υπάρχουν επίσης αβεβαιότητες σχετικά με την πορεία τόσο της ζήτησης όσο και της προσφοράς στην οικονομία, οι οποίες θα μπορούσαν να επηρεάσουν τη νομισματική πολιτική και ότι θα ακολουθήσει προσέγγιση ανά συνεδρίαση.

«Η Επιτροπή θα συνεχίσει να παρακολουθεί στενά τους κινδύνους εμμονής του πληθωρισμού και τι μπορεί να αποκαλύψουν τα εξελισσόμενα στοιχεία σχετικά με την ισορροπία μεταξύ συνολικής προσφοράς και ζήτησης στην οικονομία.

Η νομισματική πολιτική θα πρέπει να συνεχίσει να παραμένει περιοριστική για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα έως ότου διαλυθούν περαιτέρω οι κίνδυνοι για τη βιώσιμη επιστροφή του πληθωρισμού στο στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα. Η Επιτροπή θα αποφασίζει τον κατάλληλο βαθμό περιοριστικότητας της νομισματικής πολιτικής σε κάθε συνεδρίαση».

Η αντίδραση της αγοράς

Η λίρα υποχώρησε σε άλλο ένα χαμηλό ημέρας, στα 1,24 δολάρια, καθώς δύο μέλη της επιτροπής ψήφισαν υπέρ της μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης.

Οι αποδόσεις των Gilt (βρετανικών ομολόγων) διολισθαίνουν επίσης από την είδηση, σημειώνοντας πτώση περίπου 5 μονάδων βάσης σε όλη την καμπύλη.

Ο εμπορικός πόλεμος

Οι οικονομολόγοι προβληματίζονται τώρα για την πορεία των επιτοκίων το 2025, δεδομένου ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της κεντρικής τράπεζας θα είναι επιφυλακτικοί για το ενδεχόμενο το Ηνωμένο Βασίλειο να βρεθεί «παγιδευμένο μεταξύ εμπορικών πολέμων και αδύναμης εγχώριας δυναμικής», σημείωσε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ο Kallum Pickering, επικεφαλής οικονομολόγος της Peel Hunt.

«Το κρίσιμο ερώτημα που αντιμετωπίζουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι αν θα δώσουν σήμα ότι μια άλλη μείωση θα μπορούσε να έρθει ήδη από τον Μάρτιο ή ότι θα παραμείνουν στην πορεία που χαράχθηκε πέρυσι – με μειώσεις επιτοκίων που θα έρχονται με ρυθμό μία ανά τρίμηνο;», ανέφερε σε σχόλια που έστειλε με ηλεκτρονικό ταχυδρομείο τη Δευτέρα.