UBS: Το 2025 μας διέψευσε ήδη… ο χρυσός θα συνεχίσει να ανεβαίνει

«Φαίνεται ότι έχουν ήδη συμβεί τόσα πολλά και είναι μόλις Φεβρουάριος». Με αυτήν την παραδοχή η UBS παρακολουθεί την πορεία του χρυσού τις πρώτες εβδομάδες του έτους, με το μέταλλο να έχει γνωρίσει άνευ προηγουμένου μετατοπίσεις στην αγορά και υψηλές τιμές ρεκόρ.

Η πιο πρόσφατη αξιολόγηση των συνθηκών της αγοράς ωθεί τη UBS να ενημερώσει τις εκτιμήσεις της για τον χρυσό και να αναθεωρήσει υψηλότερα τις προβλέψεις της για τις τιμές. Αυτές οι αλλαγές φέρνουν την κορύφωση προς το τέλος του 2025, με τον χρυσό να φτάνει σε υψηλότερο επίπεδο από αυτό που είχε η UBS εκτιμήσει.

Τι σχεδιάζει η «αφρόκρεμα» των business του πλανήτη – Πού θα «ρίξουν» τα περισσότερα δισ.

Σε αυτό το πλαίσιο, είναι δυνατό να δούμε ένα επίπεδο έως και 3.200 δολάρια, πριν οι τιμές σταδιακά χαλαρώσουν και σταθεροποιηθούν σε υψηλά επίπεδα τα επόμενα χρόνια, εκτιμά η UBS.

Από το «FOMO» (φόβος της απώλειας) στο «carpe diem» (άδραξε τη μέρα)

Ένα πιο ισχυρό ράλι σε σχέση με τις προηγούμενες προσδοκίες είναι πιθανό να οδηγηθεί από:

1.  τη βαθιά ριζωμένη ανοδική διάθεση, με τον χρυσό να θεωρείται ασφαλές περιουσιακό στοιχείο σε ένα εξαιρετικά αβέβαιο και ασταθές μακροοικονομικό περιβάλλον,
2.  τη συνεχιζόμενη έλλειψη τοποθέτησης των επενδυτών, υποδηλώνοντας άφθονο περιθώριο για την προσθήκη χρυσού στα χαρτοφυλάκια και
3.  την ισχυρότερη ζήτηση στην αγορά, η οποία υποστηρίζει τον επίσημο τομέα.

Αφού έχασαν αρκετές (σύντομες/ρηχές) ευκαιρίες αγοράς το 2024, οι επενδυτές είναι πιθανώς επιφυλακτικοί να επαναλάβουν τα ίδια μοτίβα και ίσως θέλουν να επωφεληθούν από τις διορθώσεις νωρίτερα αυτή τη φορά.

Επιπλέον, τα ζητήματα ρευστότητας θα μπορούσαν να ενισχύσουν το ράλι και να καταστήσουν την αγορά ευάλωτη ανοδικά σε οποιαδήποτε ανάκαμψη της φυσικής ζήτησης.

Αμετάβλητες οι προβλέψεις για τα λευκά πολύτιμα μέταλλα

Η UBS επαναλαμβάνει τις εκτιμήσεις της για το ασήμι, την πλατίνα και το παλλάδιο. Το ασήμι και η πλατίνα έχουν τη δυνατότητα να υπερτερούν του χρυσού σε υλική απόδοση όσον αφορά τα ποσοστιαία κέρδη από τα τρέχοντα επίπεδα. Και τα δύο μέταλλα θα πρέπει να επωφεληθούν από μια θετική συσχέτιση με τον χρυσό και τα επιτακτικά βασικά στοιχεία προσφοράς/ζήτησης.

Σε αυτό το πλαίσιο, η πρόκληση για το ασήμι είναι ότι είναι πιθανό να δει υψηλότερη αστάθεια και χαμηλότερη πεποίθηση των επενδυτών καθώς παγιδεύεται μεταξύ της ταυτότητάς του ως πολύτιμου και βιομηχανικού μετάλλου.

Εν τω μεταξύ, το ενδιαφέρον για την πλατίνα θα μπορούσε να παραμείνει ήπιο καθώς οι επενδυτές αγωνίζονται με λιγότερο ρευστές συνθήκες αγοράς και μεγαλύτερο επενδυτικό ορίζοντα.

Το παλλάδιο έχει τη δυνατότητα για ενδιάμεσες ανόδους – με την αγορά να παραμένει ελλειμματική για μερικά ακόμη χρόνια. Οι τιμές είναι πιθανό να είναι ευάλωτες σε οποιαδήποτε ένδειξη πίεσης της προσφοράς. Αλλά η έλλειψη μιας μακροπρόθεσμης ανοδικής αφήγησης θα πρέπει να περιορίσει τις τιμές και να διατηρήσει την αγορά σε ένα ευρύ φάσμα.