Τράπεζα της Ιαπωνίας: Η γερακίσια στάση της ενισχύει τη ζήτηση για αμερικανικά εταιρικά ομόλογα

Στη μείωση του κόστους προστασίας του νομίσματος για τους Ιάπωνες επενδυτές θα συμβάλουν οι αυξήσεις των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας , ενισχύοντας την όρεξή τους για αμερικανικά εταιρικά ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης, σύμφωνα με την Bank of America Corp.

Η BOJ αύξησε το βασικό της επιτόκιο τον περασμένο μήνα στο υψηλότερο επίπεδο από το 2008 εν μέσω προβλέψεων για υψηλότερο πληθωρισμό, τροφοδοτώντας τις προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων και μια πιο επίπεδη καμπύλη αποδόσεων για τα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα.

Το κόστος αντιστάθμισης

Αυτό θα έπρεπε να μειώσει το κόστος αντιστάθμισης συναλλαγματικών κινδύνων και να βελτιώσει τη σχετική αξία των αμερικανικών ομολόγων υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης, τονώνοντας την ιαπωνική ζήτηση για αυτά, έγραψαν στρατηγικοί αναλυτές της BofA, συμπεριλαμβανομένου του Yuri Seliger, σε σημείωμά τους την Τρίτη.

«Το κόστος αντιστάθμισης είναι σε μεγάλο βαθμό η διαφορά στα επιτόκια πολιτικής μεταξύ ΗΠΑ και Ιαπωνίας», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές. «Ως αποτέλεσμα, περισσότερες αυξήσεις της BoJ θα μειώσουν περαιτέρω το κόστος αντιστάθμισης».

Το κόστος αντιστάθμισης για τους Ιάπωνες επενδυτές έχει μειωθεί σε μεγάλο βαθμό από τον Οκτώβριο, με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να έχει μειώσει το επιτόκιο αναφοράς της για πρώτη φορά μετά από τέσσερα και πλέον χρόνια τον Σεπτέμβριο. Το κόστος αντιστάθμισης κινδύνου σε δολάρια τριών μηνών με βάση προθεσμιακά συμβόλαια για τους επενδυτές με έδρα το γεν έφθασε νωρίτερα αυτόν τον μήνα στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Σεπτέμβριο του 2022.

Τόσο η ισχυρή ζήτηση από το εξωτερικό για εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης των ΗΠΑ όσο και η μείωση του κόστους αντιστάθμισης προσελκύουν εταιρείες στην Ιαπωνία, με εταιρείες όπως η Invesco Ltd. να επιδιώκουν να αυξήσουν τη βάση των αγοραστών ιαπωνικών ομολόγων. Η μέση απόδοση ενός αμερικανικού εταιρικού ομολόγου υψηλής διαβάθμισης ήταν 5,31% την Τρίτη, σύμφωνα με τα στοιχεία του δείκτη Bloomberg.