Τράπεζες: Τα πλάνα μεγέθυνσης στο «μικροσκόπιο» των αναλυτών

«And now let’s open the floor to questions». Με αυτή τη φράση συνηθίζουν οι διοικήσεις των τραπεζών μετά την παρουσίαση στους αναλυτές των οικονομικών τους αποτελεσμάτων να ανοίγουν τη διαδικασία των ερωταπαντήσεων.

Πρόκειται για την ενότητα των τηλεδιασκέψεων που παρουσιάζει το μεγαλύτερο ενδιαφέρον, καθώς τις περισσότερες φορές δίνονται κρίσιμες διευκρινίσεις για τους σχεδιασμούς, τις προοπτικές και τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει το εκάστοτε πιστωτικό ίδρυμα.

Οι ανακοινώσεις από τις τράπεζες

Ο κύκλος των ανακοινώσεων για τα μεγέθη του 2024 ξεκινά σήμερα 24 Φεβρουαρίου από την Τράπεζα Πειραιώς, συνεχίζεται την ερχόμενη Πέμπτη από τη Eurobank και ολοκληρώνεται μία ημέρα αργότερα από τις Εθνική και Alpha Bank. Εκτός όμως από τη δημοσιοποίηση των περυσινών οικονομικών καταστάσεων, οι τραπεζικές διοικήσεις θα παρουσιάσουν και τα επιχειρησιακά πλάνα των επόμενων ετών.

Οι διοικήσεις των τραπεζών θα έχουν την επόμενη εβδομάδα μία πρώτης τάξεως ευκαιρία να πείσουν την αγορά ότι η εφαρμογή του σχεδίου τους θα οδηγήσει σε αύξηση της αξίας για τους μετόχους και της επιβράβευσής τους μέσω της μερισματικής πολιτικής.

Η συγκυρία είναι ιδιαίτερη, καθώς οι συστημικοί όμιλοι έχουν βρεθεί με πλεόνασμα κεφαλαίων, το οποίο καλούνται να αξιοποιήσουν για να διατηρήσουν την κερδοφορία τους σε υψηλά επίπεδα και στην εποχή του φθηνού χρήματος, που βρίσκεται προ των πυλών.

Τα μεγέθη

Κι αν το καθαρό αποτέλεσμα που θα ανακοινώσουν για την περυσινή χρήση έχει εν πολλοίς προεξοφληθεί, δεν ισχύει το ίδιο για τις επιδόσεις της επόμενης τριετίας.

Τα μεγέθη σε αυτή την περίοδο θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από το πλάνο ανάπτυξης των εργασιών και τις κινήσεις μεγέθυνσης τόσο με οργανικό τρόπο όσο και μέσω εξαγορών.

Οι διοικήσεις των τραπεζών λοιπόν θα έχουν την επόμενη εβδομάδα μία πρώτης τάξεως ευκαιρία να πείσουν την αγορά ότι η εφαρμογή του σχεδίου τους θα οδηγήσει σε αύξηση της αξίας για τους μετόχους και της επιβράβευσής τους μέσω της μερισματικής πολιτικής.

Οι παρουσιάσεις

Η αλήθεια είναι ότι λόγω της υποχώρησης των επιτοκίων, τα έσοδα από τόκους θα δεχθούν πιέσεις, αρχής γενομένης από εφέτος. Οι νέες χορηγήσεις ευνοούνται σίγουρα από το περιβάλλον χαμηλότερου κόστους δανεισμού και θα καλύψουν ένα μέρος των απωλειών. Για να συνεχίζουν ωστόσο να επιτυγχάνουν οι μεγάλοι του κλάδου καθαρά κέρδη πάνω από τη ζώνη των 4 δισ. ευρώ, είναι απαραίτητες πρόσθετες δράσεις εντός και εκτός συνόρων.

Οπως σημειώνει αναλυτής, «είναι πολύ σημαντικό το γεγονός πως αυτή τη στιγμή, μετά από μία τριετία υψηλών επιδόσεων σε επίπεδο κερδοφορίας, σε συνέχεια της εξυγίανσης των ισολογισμών τους, οι τράπεζες έχουν τη δύναμη πυρός για να υποστηρίξουν επεκτατικά σχέδια, που ευνοούν τη διαφοροποίηση των πηγών εισοδήματος».

Συγκεκριμένα, τα κεφάλαια πάνω από τα ελάχιστα εποπτικά όρια είναι αρκετά για να χρηματοδοτήσουν τόσο την πιστωτική επέκταση όσο και την εξασφάλιση πρόσθετων εσόδων μέσω απόκτησης τρίτων εταιρειών. Την ανάλυση λοιπόν του επιχειρησιακού αφηγήματος κάθε τράπεζας αναμένει τις επόμενες ημέρες η επενδυτική κοινότητα.

Ειδικότερα:

Eurobank: Πρόκειται για τον όμιλο με το μεγαλύτερο αποτύπωμα εκτός Ελλάδος. Αυτή τη στιγμή διαθέτει συστημική παρουσία σε Βουλγαρία και Κύπρο, ενώ μετά την απόκτηση της Ελληνικής Τράπεζας στη Μεγαλόνησο ενισχύει σημαντικά τα μεγέθη της και είναι πλέον σε θέση να πρωταγωνιστήσει στην τοπική αγορά και στη λιανική τραπεζική, πέραν της επιχειρηματικής πίστης, όπου διατηρεί υψηλά μερίδια.

Ταυτόχρονα, έχει δρομολογήσει το άνοιγμα γραφείων αντιπροσωπείας στη Μέση Ανατολή, με την αρχή να γίνεται στην Ινδία. Πρόκειται για ένα από τα κεντρικά στοιχήματα του CEO της Φωκίωνος Καραβία για την ανάδειξη του ομίλου ως πύλη εισόδου προς την Ευρώπη για επιχειρήσεις από την ευρύτερη περιοχή. Προ δεκαημέρου βρέθηκε στη Βομβάη για τα εγκαίνια του Επιχειρηματικού Συμβουλίου Ινδίας – Ελλάδας – Κύπρου (IGC), που θα παίξει καθοριστικό ρόλο στο όλο εγχείρημα.
Επιπλέον, την περασμένη εβδομάδα ξεκίνησε τη λειτουργία του, σε συνεργασία με την ινδική LTIMindtree, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες παγκοσμίως στον τομέα της τεχνολογίας, το νέο Global Development Center. Ο κόμβος θα επικεντρωθεί στην ανάπτυξη λογισμικού και στις υπηρεσίες ενοποίησης συστημάτων, που θα οδηγήσουν σε βελτίωση της εμπειρίας των πελατών και στην ενίσχυση της λειτουργικής αποδοτικότητας του ομίλου.

Πειραιώς: Η συζήτηση του CEO της Χρήστου Μεγάλου με τους αναλυτές αναμφίβολα θα επικεντρωθεί στη δεσμευτική προσφορά που υπεβλήθη στις αρχές του μήνα προς το CVC για την απόκτηση του 70% της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Οι αναλυτές αναμένουν ενημέρωση τόσο για το χρονοδιάγραμμα ολοκλήρωσης του deal όσο και για την επίδραση που θα έχει στα οικονομικά αποτελέσματα και στην κεφαλαιακή επάρκεια του ομίλου η συγκεκριμένη κίνηση, ενώ ερωτήματα αναμένεται να τεθούν για διάφορες πτυχές της συμφωνίας, όπως για παράδειγμα για την ενεργή σύμβαση αποκλειστικής διάθεσης προϊόντων της ασφαλιστικής μέσω του δικτύου της Εθνικής Τράπεζας.

Το δεύτερο σημαντικό project που τρέχει η Πειραιώς αφορά τη νέα ψηφιακή τράπεζα Snappi, η οποία όπως έχει γίνει γνωστό θα ξεκινήσει τη λειτουργία της στο δεύτερο τρίμηνο του 2025. Στο πλαίσιο αυτό αναμένεται να παρουσιαστούν οι στόχοι της neobank, αλλά και τα σχέδια επέκτασής της στο εξωτερικό, σε δεύτερο χρόνο.

Εθνική Τράπεζα: Ο CEO της Παύλος Μυλωνάς αναπόφευκτα θα σχολιάσει ποιες θα είναι οι κινήσεις του από εδώ και στο εξής στην υπόθεση της Εθνικής Ασφαλιστικής, στην οποία η τράπεζα διατηρεί ποσοστό 9,9%. Πέραν αυτού όμως, θα κληθεί να φωτίσει το σχέδιο αξιοποίησης των κεφαλαίων της τράπεζας, μιας και αυτή τη στιγμή, μετά τον μετασχηματισμό της, το μεγαλύτερο μέρος της κερδοφορίας προέρχεται από την ελληνική τραπεζική αγορά. Οι θυγατρικές σε Κύπρο και Βόρεια Μακεδονία δεν έχουν μέγεθος ικανό για να βελτιώσουν σε αξιοσημείωτο βαθμό τις προοπτικές για τα κέρδη. Ο κ. Μυλωνάς σε κάθε επαφή με αναλυτές τα τελευταία δύο χρόνια τονίζει πως αναζητούνται ευκαιρίες για εξαγορές, που θα ενισχύουν την αξία για τους μετόχους. Μένει να φανεί εάν αυτή τη φορά θα ειπωθεί κάτι πιο συγκεκριμένο.

Alpha Bank: Στις προοπτικές ενίσχυσης των εργασιών της τράπεζας, στο πλαίσιο της στρατηγικής συνεργασίας με τη UniCredit, αναμένεται να σταθεί ο CEO της Βασίλης Ψάλτης στην επικείμενη ενημέρωση των αναλυτών. Επίσης, η τράπεζα απέδειξε με τη συμφωνία εξαγοράς εταιρείας στον τομέα του factoring ότι έχει ανοιχτά τα ραντάρ της για κινήσεις μεγέθυνσης με μη οργανικό τρόπο. Εξάλλου, επίκεινται μετοχικές αλλαγές, καθώς ένας από τους βασικούς της μετόχους, η Reggeborgh, έχει υποβάλει αίτημα στον SSM για αύξηση του ποσοστού του πάνω από το 10%.

Πηγή: ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΤΑΧΥΔΡΟΜΟΣ (ΟΤ) – ΤΟ ΒΗΜΑ ΤΗΣ ΚΥΡΙΑΚΗΣ