Δασμοί Τραμπ: Αυτοκίνητα, κατασκευές κτιρίων και υλικά τα πρώτα «θύματα» του εμπορικού πολέμου

Οι μετοχές των αμερικανικών εταιρειών δέχθηκαν πιέσεις από την τελευταία κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου της Ουάσιγκτον, καθώς οι νεότεροι δασμοί Τραμπ σε Καναδά και Μεξικό αναμένεται να πλήξουν τα κέρδη διαφόρων κλάδων, συμπεριλαμβανομένων των αυτοκινητοβιομηχανιών, του λιανεμπορίου και των πρώτων υλών.

Ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ επέβαλε δασμούς 25% στις εισαγωγές από το Μεξικό και τον Καναδά, από την Τρίτη. Το εν λόγω μέτρο αφορά σε εισαγωγές από τις ΗΠΑ, σε ετήσια βάση, αξίας άνω των 900 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις δύο χώρες.

Ο Τραμπ διπλασίασε επίσης τους δασμούς στις κινεζικές εισαγωγές στο 20% για να τιμωρήσει, όπως δηλώνει, το Πεκίνο για τη διοχέτευση υψηλών ποσοστήτων φαιντανύλης στο εσωτερικό των ΗΠΑ. Σωρευτικά ο δασμός σε κινεζικά αγαθά ανέρχεται σε 25%, εάν συνυπολογιστούν και οι επιβληθέντες δασμοί της πρώτης του θητείας.

Η Κίνα απάντησε με πρόσθετους δασμούς 10%-15% σε ορισμένες εισαγωγές των ΗΠΑ από τις 10 Μαρτίου, ενώ ο Καναδάς και το Μεξικό δήλωσαν έτοιμοι να αντεπιτεθούν άμεσα εναντίον του μακροχρόνιου συμμάχου τους.

Οι οικονομικά ευαίσθητες μετοχές, όπως οι αεροπορικές εταιρείες και οι τράπεζες, οδήγησαν την πτώση στους βασικούς δείκτες της Wall Street την Τρίτη. Ο δείκτης αναφοράς S&P 500 γνώρισε τη χειρότερη μέρα του φέτος, τη Δευτέρα, μετά την επιβεβαίωση των δασμών στις ΗΠΑ.

Δασμοί Τραμπ: Πόσο θα πληγούν οι αυτοκινητοβιομηχανίες

Η S&P Global εκτιμά ότι οι νέοι δασμοί στις εισαγωγές από το Μεξικό και τον Καναδά θα μπορούσαν να κοστίσουν στις επηρεαζόμενες αυτοκινητοβιομηχανίες των ΗΠΑ κατά μέσο όρο το 10%-25% του ετήσιου EBITDA τους.

Οι δασμοί 25% του Τραμπ στον εισαγόμενο χάλυβα και αλουμίνιο θα αύξαναν επίσης το κόστος για τη βιομηχανία, η οποία αντιπροσώπευε το 15% των καθαρών εισαγωγών σιδήρου και χάλυβα το 2024, ανέφερε σε σημείωμα η S&P Global.

Οι αναλυτές της J.P.Morgan αναμένουν επίσης ότι οι αυτοκινητοβιομηχανίες θα επωμιστούν το κύριο βάρος του άμεσου κόστους από τους δασμούς στον Καναδά και το Μεξικό, ενώ πιέσεις και κόστος θα μετακυλιστούν σε προμηθευτές, αντιπροσώπους και καταναλωτές.

Οι νέοι δασμοί θα μπορούσαν να κοστίσουν στην General Motors περίπου 14 δισεκατομμύρια δολάρια (ή ουσιαστικά όλα τα κέρδη προ τόκων και φόρων που προβλέπει παγκοσμίως για φέτος) και στη Ford περίπου 6 δισεκατομμύρια δολάρια (ή ~ 75% του EBIT της παγκοσμίως φέτος). Η Ford έχει τρία εργοστάσια στο Μεξικό. Εξήγαγε λίγο λιγότερα από 196.000 αυτοκίνητα στη Βόρεια Αμερική το πρώτο εξάμηνο του 2024, με το 90% να πηγαίνει στις ΗΠΑ, σύμφωνα με την AMIA του Μεξικού.

Η Stellantis κατασκευάζει το 39% των βορειοαμερικανικών οχημάτων της στο Μεξικό ή στον Καναδά, ενώ η General Motors και η Ford Motor παράγουν το 36% και το 18% των οχημάτων τους εκεί, αντίστοιχα, σύμφωνα με έκθεση του Νοεμβρίου από τη Barclays.

Τα τρία εργοστάσια της GM στον Καναδά παράγουν ηλεκτρικά φορτηγά, το φορτηγό Chevrolet Silverado Heavy Duty και τον κινητήρα V8 και το κιβώτιο ταχυτήτων διπλού συμπλέκτη. Οι μετοχές της Ford και της General Motors σημείωσαν πτώση 2,8 και 5,8%, αντίστοιχα, την Τρίτη.

Κατασκευαστές κατοικιών

Οι εταιρείες κατασκευαστής κατοικιών στις ΗΠΑ, που εισάγουν πρώτες ύλες από τις γειτονικές χώρες, είναι επίσης πιθανό να δουν αύξηση του κόστους από τους νέους δασμούς. Ο δείκτης PHLX Housing, ο οποίος έχει χάσει περίπου 4,8% μέχρι στιγμής φέτος, υποχώρησε 1,2% την Τρίτη.

Οι δασμοί σε τελικά προϊόντα, όπως συσκευές, ηλεκτρονικά, ντουλάπια και φωτιστικά από το Μεξικό και την Κίνα μπορούν να αυξήσουν περαιτέρω το κόστος κατασκευής ενός σπιτιού, δήλωσε η S&P Global.

Οι εταιρείες δομικών υλικών αντιμετωπίζουν κάποια πίεση περιθωρίου από το υψηλότερο κόστος εμπορευμάτων, εργασίας και ναύλων και οι νέοι δασμοί θα μπορούσαν να πιέσουν περαιτέρω τα περιθώρια κέρδους, ανέφερε.

Προμηθευτές αεροδιαστημικής βιομηχανίας

Ο Καναδάς είναι η κορυφαία χώρα εισαγωγής αμερικανικών προϊόντων και η τρίτη μεγαλύτερη χώρα εξαγωγής για την αεροδιαστημική σε αξία δολαρίου, σύμφωνα με την Aerospace Industries Association.

Οι δασμοί θα μπορούσαν να αυξήσουν το κόστος για τους ήδη πιεσμένους προμηθευτές και τους πελάτες τους στην κατασκευή αεροπλάνων, όπως η Boeing. Η μετοχή της εταιρείας σημείωσε πτώση 6,4%.

Οι Καναδοί κατασκευαστές παράγουν επίσης κινητήρες για τη General Dynamics, την Gulfstream και την Textron, καθώς και εξοπλισμό προσγείωσης για τις Boeing και Airbus.

Το Μεξικό έχει ταχέως αναπτυσσόμενους κόμβους αεροδιαστημικής στο Queretaro και στο Chihuahua, προσελκύοντας μεγάλους προμηθευτές, συμπεριλαμβανομένης της Honeywell.

Χαλυβουργίες

Οι εισαγωγές χάλυβα αντιπροσώπευαν περίπου το 23% της κατανάλωσης χάλυβα στις ΗΠΑ το 2023, σύμφωνα με στοιχεία του Αμερικανικού Ινστιτούτου Σιδήρου και Χάλυβα, με τον Καναδά, τη Βραζιλία και το Μεξικό να είναι οι μεγαλύτεροι προμηθευτές.

Ο Καναδάς, του οποίου οι άφθονες υδροηλεκτρικές πηγές ενέργειας βοηθούν την παραγωγή μετάλλων του, αντιπροσώπευε σχεδόν το 80% των εισαγωγών πρωτογενούς αλουμινίου των ΗΠΑ το 2024.

Η εταιρεία παραγωγής αλουμινίου Alcoa ανακοίνωσε τον περασμένο μήνα ότι το σχέδιο του Τραμπ να επιβάλει δασμούς θα μπορούσε να κοστίσει περίπου 100.000 θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ και δεν θα ήταν αρκετό για να την δελεάσει να ενισχύσει την παραγωγή στη χώρα. Η μετοχή της υποχώρησε 3,1%.

Μετοχές των U.S. Steel, Nucor, Steel Dynamics και Cleveland-Cliffs κατέγραψαν πτώση μεταξύ 5% και 8%.

Αεροπορικές εταιρείες

Οι ανησυχίες για μια επιβράδυνση στις ΗΠΑ έπληξαν τις μετοχές των αεροπορικών εταιρειών, με τον δείκτη  S&P Composite 1500 Passenger να καταγράφει πτώση 6% και να οδεύει προς τη χειρότερη μέρα του σε περισσότερο από ένα χρόνο.

«Καθώς έμποροι λιανικής, άλλες επιχειρήσεις προειδοποιούν τους πελάτες τους για υψηλότερες τιμές από τα τιμολόγια, υπάρχει η αίσθηση ότι οι άνθρωποι θα έχουν λιγότερες διακριτικές δαπάνες διαθέσιμες για διακοπές και διακοπές», δήλωσε ο Michael Ashley Schulman, επικεφαλής επενδύσεων στη Running Point Capital.

«Ομοίως, οι επιχειρήσεις μπορούν επίσης να μειώσουν τα εταιρικά ταξίδια για να βοηθήσουν να διατηρήσουν τα έξοδά τους υπό έλεγχο και να διατηρήσουν τα περιθώρια κέρδους».