Παγκόσμιο χρέος: Ο παγκόσμιος κρατικός δανεισμός θα φθάσει το ρεκόρ των 12,3 τρισ. δολαρίων

Ο παγκόσμιος κρατικός δανεισμός αναμένεται να φθάσει το ρεκόρ των 12,3 τρισ. δολαρίων φέτος, καθώς η αύξηση των αμυντικών και άλλων δαπανών των μεγάλων οικονομιών και τα υψηλότερα επιτόκια συμβάλλουν στην αύξηση των επιπέδων χρέους.

Η αύξηση κατά 3% στην έκδοση κρατικών ομολόγων σε 138 χώρες θα ανεβάσει το συνολικό ύψος του χρέους – το οποίο έχει ωθηθεί σε υψηλότερα επίπεδα λόγω της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, της πανδημίας του κορονοϊού και τώρα της ανάγκης για μεγαλύτερες ευρωπαϊκές αμυντικές δαπάνες – στο ποσό ρεκόρ των 76,9 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της S&P Global Ratings.

Τι φέρνει ο δανεισμός για τη χρηματοδότηση υψηλότερων δαπανών

Παγκόσμιο χρέος και μεγάλες οικονομίες

Η εστίαση των μεγάλων οικονομιών στη δημοσιονομική πολιτική για την «αντιμετώπιση της κρίσης μετά την κρίση συνεχίζεται και το αποτέλεσμα είναι ότι έχουμε μια πολύ πιο υπερχρεωμένη εικόνα των κρατών», δήλωσε ο Roberto Sifon-Arevalo, παγκόσμιος επικεφαλής των κρατών της S&P.

Αυτό επιδεινώθηκε, πρόσθεσε, από την αύξηση του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν κινηθεί σημαντικά υψηλότερα μετά το τέλος των προγραμμάτων αγοράς ομολόγων από τις κεντρικές τράπεζες.

Ο δανεισμός για τη χρηματοδότηση υψηλότερων δαπανών «ήταν καλός και βιώσιμος όσο υπήρχε το κόστος δανεισμού που υπήρχε πριν από την πανδημία, τώρα όμως παρουσιάζει πολύ μεγαλύτερο πρόβλημα», δήλωσε ο Sifon-Arevalo.

Η επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών αποτελεί αυξανόμενη ανησυχία μεταξύ των μεγάλων επενδυτών, με τον κολοσσό των ομολόγων Pimco να προειδοποιεί τον Δεκέμβριο ότι σχεδιάζει να μειώσει την έκθεσή του σε μακροπρόθεσμο αμερικανικό χρέος εν μέρει λόγω «ερωτημάτων βιωσιμότητας του χρέους». Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Ray Dalio προειδοποίησε ότι το Ηνωμένο Βασίλειο κινδυνεύει να εισέλθει σε ένα «σπιράλ θανάτου του χρέους», όπου θα πρέπει να δανείζεται όλο και περισσότερο σε μια αυτοεκπληρούμενη πώληση ομολόγων.

Τι ισχύει για ΗΠΑ και Κίνα

Στις ΗΠΑ, τον μεγαλύτερο οφειλέτη παγκοσμίως, «τα μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα, οι υψηλές δαπάνες για τόκους και οι σημαντικές απαιτήσεις αναχρηματοδότησης του χρέους» θα ωθήσουν τη μακροπρόθεσμη έκδοση σε 4,9 τρισ. δολάρια, σύμφωνα με την S&P, τα στοιχεία της οποίας δεν περιλαμβάνουν τα βραχυπρόθεσμα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου και άλλες μορφές δημόσιου δανεισμού, όπως το χρέος της τοπικής αυτοδιοίκησης.

Ο οίκος αναμένει ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα της αμερικανικής κυβέρνησης θα παραμείνει πάνω από το 6% του ΑΕΠ έως το 2026, αλλά υποστηρίζει ότι η ιδιότητα του δολαρίου ως το de facto αποθεματικό νόμισμα του κόσμου θα συνεχίσει να παρέχει στις ΗΠΑ «σημαντική ευελιξία» στα δημόσια οικονομικά τους.

Η Κίνα, ο δεύτερος μεγαλύτερος οφειλέτης παγκοσμίως, αναμένεται να αυξήσει τις μακροπρόθεσμες εκδόσεις της κατά το ισοδύναμο άνω των 370 δισ. δολαρίων στα 2,1 τρισ. δολάρια, καθώς δαπανά μεγάλα ποσά για να προσπαθήσει να αναζωογονήσει την εγχώρια οικονομία της. Εκτός των χωρών της G7 και της Κίνας, ο δανεισμός στον υπόλοιπο κόσμο αναμένεται να παραμείνει σε γενικές γραμμές αμετάβλητος.

Το παγκόσμιο δημόσιο χρέος θα φτάσει το 70,2% του παγκόσμιου ΑΕΠ

Το παγκόσμιο δημόσιο χρέος

Συνολικά, το παγκόσμιο δημόσιο χρέος θα φτάσει το 70,2% του παγκόσμιου ΑΕΠ, σύμφωνα με την S&P. Το ποσοστό αυτό αυξάνεται σταθερά από το 2022, αλλά είναι χαμηλότερο από το 73,8% που σημειώθηκε κατά τη διάρκεια του 2020, όταν οι κυβερνήσεις ανταποκρίθηκαν στην πανδημία με τεράστια προγράμματα δαπανών.

Η S&P επισήμανε επίσης τη σημαντική επιδείνωση της πιστωτικής ποιότητας μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση για ορισμένες μεγάλες οικονομίες. Το μερίδιο του δημοσίου χρέους που προέρχεται από δανειολήπτες με την κορυφαία αξιολόγηση ΑΑΑ έχει συρρικνωθεί, καθώς χώρες όπως οι ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν βγει από την κορυφαία κατηγορία.

Η πρόσφατη αύξηση της προσφοράς κρατικού χρέους συνδυαζόταν με τις ανησυχίες των επενδυτών για τις οικονομικές προοπτικές και δημιουργούσε «πιο απότομες αποδόσεις και νέες ανησυχίες των επενδυτών για τις αδύναμες δημοσιονομικές θέσεις σε πολλές προηγμένες οικονομίες», ανέφερε η S&P.

Ο Sifon-Arevalo δήλωσε ότι υπήρχε διάθεση των επενδυτών να απορροφήσουν την έκδοση χρέους, καθώς τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία των ομολογιακών ταμείων είχαν αυξηθεί. Αλλά το κόστος εξυπηρέτησης των αυξανόμενων χρεών θα πλήξει άλλες φιλοδοξίες των κυβερνήσεων, όπως οι δαπάνες για υποδομές, πρόσθεσε. Αυτό τροφοδοτούσε «αλλαγές στα πολιτικά δεδομένα» σε όλο τον κόσμο.

«Η ανάπτυξη πιο δημοσιονομικά συντηρητικών [πολιτικών] κινήσεων δεν είναι άσχετη με το γεγονός ότι παρατηρείται αυτή η μαζική αύξηση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων και του χρέους», είπε.